5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在(zài)1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能、消(xiāo)费(fèi)、新(xīn)能源等板块看法分(fēn)歧(qí)较大，截至5月4日(rì)，已有多家券(quàn)商发布(bù)了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银(yín)行(xíng)关注度提(tí)升(shēng)最大

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家(jiā)券商共计(jì)推荐了154只金(jīn)股，从(cóng)行(xíng)业来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是5月(yuè)机构人气(qì)最高的板块，占比(bǐ)接(jiē)近1成，银行板(bǎn)块罕见出现多只金股，两(liǎng)者(zhě)一定程(chéng)度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人(rén)工(gōng)智能/TMT产业出现(xiàn)分化(huà)，传媒板块关注(zhù)度提(tí)升最为明显，计算(suàn)机板块关注(zhù)度则(zé)快速(sù)下降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可能(néng)与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的(de)金股标(biāo)的集中(zhōng)度来(lái)看，150多只金(jīn)股(gǔ)中(zhōng)，有22只金股同时(shí)被2家及以上的机(jī)构共(gòng)同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机(jī)构推(tuī)荐，分(fēn)别是三(sān)七互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网络(luò)。

　　传媒板(bǎn)块受关(guān)注的(de)逻辑也主要是两点：1.究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷底(dǐ)部复苏(sū)，2.版号放(fàng)开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股(gǔ)成绩回顾，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看(kàn)4月金股策(cè)略表现，东吴证(zhèng)券(quàn)以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电(diàn)子贡献其中绝大多数收(shōu)益，海通(tōng)证券以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策略(lüè)盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩(jì)均不如(rú)近(jìn)几(jǐ)期(qī)，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行(xíng)情的演绎体现在热门(mén)金(jīn)股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机构的金股中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾(téng)讯控(kòng)究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷股、泸州老窖则出(chū)现了(le)10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城(chéng)、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大(dà)券商对五(wǔ)月份的投资方向做了预判，综合多家(jiā)观点(diǎn)，券商们(men)对五(wǔ)月的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议(yì)多(duō)看少动，推荐较多的行业是电气(qì)设备、消费、医(yī)药、军工，对(duì)地产(chǎn)股的(de)走(zǒu)势机(jī)构有(yǒu)分歧(qí)，区域规划(huà)、券(quàn)商、沪港通(tōng)、个(gè)股期权(quán)则因有事件驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美(měi)国股(gǔ)票投资(zī)的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股票(piào)市场(chǎng)的相对弱(ruò)势。这有悖于现(xiàn)代投(tóu)资理(lǐ)论(lùn)，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也(yě)发(fā)现了明(míng)显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其(qí)他年(nián)份均(jūn)现下跌(diē)。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四(sì)年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺(cì)激(包括重(zhòng)大项目的陆续推出和开工)不(bù)会停止;同时，管理层(céng)对信用风(fēng)险及资产价(jià)格风险的容忍(rěn)度正(zhèng)在降低，但(dàn)在投(tóu)资缺口重回下行通道(dào)、通胀继续(xù)低位徘徊的(de)经济(jì)周期格局下，只托(tuō)不举、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市(shì)场依然维(wéi)持震荡格局(jú)，长期(qī)看二级市场估(gū)值体系国际化是(shì)趋势，优质(zhì)成长有(yǒu)望迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳的机会，可以做一(yī)把反(fǎn)弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在去(qù)杠杆(gān)的背景(jǐng)下(xià)，要(yào)么减(jiǎn)少负债，要么(me)增加资本，减负债会带来经(jīng)济收缩压(yā)力，增资本会带来股票供给压力(lì)，市场尚未走出(chū)这(zhè)种被动局(jú)面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示经济(jì)下行压(yā)力暂时有所(suǒ)缓和，但尚(shàng)无(wú)法期望(wàng)经济会(huì)出(chū)现(xiàn)持续(xù)或者(zhě)大幅改善;资金利率的回落是衰退(tuì)性的，不意味着流动性(xìng)出现(xiàn)主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打破预期影响仍难(nán)以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期(qī)增加股(g究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷ǔ)票供给担忧。总体(tǐ)上仍维(wéi)持二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对(duì)来说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马等业(yè)绩增长确定性高(gāo)、估值不高，可以有相对收(shōu)益。(关(guān)键词(cí)：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场环境，一些积极(jí)因素正(zhèng)出现，将给(gěi)市场带来(lái)一些阳光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策(cè)底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场(chǎng)面(miàn)，政策性、事(shì)件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市(shì)特(tè)征没(méi)变(biàn)。短期(qī)市场下跌后5月有些积极(jí)因(yīn)素(sù)出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利(lì)增速下行确(què)立(lì)，并(bìng)将(jiāng)继续;其(qí)次，前期小(xiǎo)批多次的微刺(cì)激下(xià)，市场对(duì)短(duǎn)期经(jīng)济预期偏乐观，而实(shí)际政(zhèng)策效果难以对(duì)冲来自房地产等领域带(dài)来的经济下行动能，基本面(miàn)预期很有可能下修(xiū);再次，改(gǎi)革和结(jié)构调整依然是政策(cè)主要目标，政府(fǔ)不(bù)托底，政策不全面(miàn)放松的情(qíng)况下，房地产(chǎn)风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利(lì)影响。监管部门(mén)的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势(shì)下跌格局(jú)。

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