芦哲 首席宏观(guān)经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人

　　投资(zī)要点

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们将影响青年失业率的因素拆解(jiě)为(wèi)三方(fāng)面(miàn)：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增(zēng)加不能(néng)完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的上升，更(gèng)重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母(mǔ)端大(dà)幅推高青年(nián)失业率。假如(rú)今年3月分母(mǔ)端(duān)的(de)青年劳(láo)动力(lì)与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业(yè)人口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口会随着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)），据此可将(jiāng)青年(nián)失(shī)业率拆解为青年失(shī)业人(rén)口、总人口(kǒu)、劳动参与率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率上升未必(bì)来自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力(lì)的(de)下降，也是抬高失业率(lǜ)的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端(duān)的青年(nián)失业(yè)人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青(qīng)年(nián)失业人(rén)员接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的青年就业主要转向服务(wù)业。以(yǐ)受教育年(nián)限作为维度(dù)，青年就业(yè)从知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高(gāo)行业，但是知(zhī)识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因。经济(jì)复苏(sū)的(de)主力(lì)是(shì)知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售等服(fú)务(wù)业，而知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力(lì)对应(yīng)的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速，新增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出(chū)现超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳(láo)动参(cān)与率的下(xià)降主(zhǔ)要有三方(fāng)面(miàn)原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而(ér)退(tuì)出劳动市(shì)场(chǎng)；三(sān)是就业(yè)观念(niàn)的变化(huà)导致(zhì)初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能解释当(dāng)前青(qīng)年失业(yè)率的一部分，另一部(bù)分则来自(zì)分母端，城镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可(kě)能(néng)出现以下(xià)三(sān)种(zhǒng)情(qíng)况：①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业(yè)率上升；②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；③青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)大(dà)于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业(yè)人口会(huì)随着(zhe)疫情后经(jīng)济复苏而减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业(yè)率的(de)长期中枢。未来失业率的(de)分母(mǔ)端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；外需、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经济和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出(chū)生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念(niàn)和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失(shī)业率较去年(nián)同期大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年失业率却较(jiào)去年(nián)4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫(yì)情后留下的“疤痕(hén)效应”如(rú)何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此可(kě)见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳(láo)动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年(nián)劳动(dòng)力的变化。这三个因素均(jūn)为城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失(shī)业率时，经常认为失业率上升一定是失业增(zēng)加的结果，这个判断对于(yú)全(quán)年(nián)龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济活动人(rén)口）在2015年(nián)之(zhī)前(qián)一直在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则不能忽(hū)视分母的(de)变动，因为青年(nián)劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业(yè)人口从496万增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁(suì)青年劳动(dòng)力(lì)人(rén)口在此期间从5481万人大(dà)幅减至(zhì)3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率的分母基本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业(yè)率变(biàn)动(dòng)的是失(shī)业人口数量（千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗分子），但(dàn)决定青年失业率变动的却(què)是青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服(fú)务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前(qián)城镇青年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数据解读时(shí)，披(pī)露了当(dāng)前(qián)青(qīng)年(nián)就(jiù)业和失业人数(shù)的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青(qīng)年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的(de)青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳动力市场的(de)青(qīng)年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人(rén)、失业(yè)人数(shù)632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与(yǔ)去年(nián)基本持平，今(jīn)年(nián)4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业人员比去年同期(qī)多70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失业(yè)形(xíng)势好于去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持(chí)在3219万，青年失业率(lǜ)每提高(gāo)1个(gè)点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的新(xīn)增失业人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月青(qīng)年失业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口来(lái)看(kàn)，今(jīn)年(nián)1-4月约为119万，去年(nián)同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看，今年前四个(gè)月青年失业形(xíng)势要好于去年，这(zhè)与(yǔ)当前经济逐渐(jiàn)恢(huī)复也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节(jié)奏来看，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业率一般在上(shàng)半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续小幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种(zhǒng)观点认为，青年群体(tǐ)由于(yú)工(gōng)作(zuò)经验和技(jì)能相(xiāng)对不熟(shú)练(liàn)，往往在企业裁员(yuán)时首(shǒu)当(dāng)其冲。但根据月度劳动力(lì)调(diào)查数据，青年(nián)失业主(zhǔ)要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作(zuò)过的(de)失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄(líng)群体中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原(yuán)因是主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁员比例(lì)从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的(de)青(qīng)年失业人员接受过大学教育。各年龄段(duàn)失(shī)业(yè)人群中，年龄越(yuè)低，平均受教(jiào)育程度越高(gāo)。16-24岁(suì)失业人员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大(dà)学教育的，这一比例在其(qí)他三个(gè)年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度也(yě)大致类似，青年(nián)人由于年龄(líng)限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人(rén)员(yuán)的受教(jiào)育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受(shòu)过(guò)大学教育的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密(mì)度从低到(dào)高(gāo)

　　青年失业人(rén)口(kǒu)的行业与青年就业分布(bù)基(jī)本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集(jí)中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务\修(xiū)理(lǐ)和其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个行业占全(quán)部青年(nián)失业人口的65％左右(yòu)。同时，这(zhè)5个行业(yè)也是青年就业集(jí)中的(de)行(xíng)业，吸(xī)纳了60.7％的(de千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗)青年就业。从行业来看，青年失业人(rén)口的行业分布是(shì)由就业分布决(jué)定的(de)，吸纳就(jiù)业占比较大的行业(yè)，往往也(yě)贡献了较(jiào)大(dà)规模(mó)的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何(hé)处之前，需要(yào)研(yán)究(jiū)青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流(liú)入服务业(yè)。农林牧渔(yú)、采矿(kuàng)业、制造业和电(diàn)热燃水(shuǐ)的生(shēng)产供应(yīng)业，这(zhè)四个(gè)行业(yè)是国民(mín)经济分类的(de)农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就(jiù)业(yè)比例增加(jiā)超(chāo)2个点，其中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务(wù)为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产(chǎn)等其他6个服务行业(yè)吸(xī)纳(nà)青年就业的(de)比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密(mì)集程度较低的行(xíng)业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受(shòu)教育年限，来计算各行业的知识密集程(chéng)度(dù)。有5个(gè)行业的平均受教育年(nián)限在14年以上(shàng)，依次是：科(kē)学研(yán)究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业(yè)外(wài)，其他四个行(xíng)业是过去十年青年就(jiù)业流入的(de)主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居前列。如图10，各(gè)行(xíng)业所吸(xī)纳的青年就业比例变动(dòng)与行业平(píng)均受教育年(nián)限基本一致，即(jí)青年(nián)就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业的青年失(shī)业情况比整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青年失业人(rén)数/青年失业总人数），除(chú)以(yǐ)各行业的青年就业(yè)比例（该行(xíng)业的青年就业人(rén)数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行业失业率的(de)近似(shì)替代指标(biāo)。以这个(gè)指标来看，知(zhī)识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业率大(dà)多高于全年龄段失(shī)业率(lǜ)，如(rú)信(xìn)息技(jì)术、教育、科研服(fú)务、公共管理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度(dù)服务(wù)业复苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的(de)增(zēng)速缺口。分(fēn)行业来看(kàn)，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增(zēng)速(sù)均(jūn)高(gāo)于(yú)疫情前三年均值(zhí)，这(zhè)三个行业一(yī)季度复苏情(qíng)况较好；知识密(mì)集程度更高的房(fáng)地产业、租(zū)赁和商务服(fú)务业、信(xìn)息技术(shù)服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因(yīn)此从(cóng)失业(yè)率(lǜ)的分子端来看，当前青年(nián)失业人员(yuán)增长(zhǎng)的症结在于服务(wù)业就业复(fù)苏的结(jié)构不(bù)均衡。一(yī)方面(miàn)，随(suí)着受(shòu)教育水平的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年就业大(dà)量(liàng)流向(xiàng)知(zhī)识密集(jí)型(xíng)服务业(yè)，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏(sū)的(de)主力是知识密(mì)集程度较低的生(shēng)活性服务业，而(ér)知识密集程度较高的生(shēng)产性服(fú)务业复苏较慢(màn)。所以服(fú)务业(yè)就(jiù)业(yè)复苏结构分化，带来的(de)青年失业人口和(hé)25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未出现明显(xiǎn)改善(shàn)，应届生就(jiù)业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业(yè)就业已经(jīng)出(chū)现回暖(nuǎn)，但对于三分之(zhī)二接受过(guò)大学教育(yù)的(de)青年失业人口而言(yán)，这(zhè)些行业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业(yè)率的分母端(duān)是(shì)城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力，主要由青(qīng)年(nián)人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增长时代(dài)，城镇青年劳动力可(kě)能(néng)将步入长期下降通道(dào)，这将从分母端(duān)推升(shēng)青(qīng)年失(shī)业率，或(huò)成(chéng)为疫(yì)情(千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗qíng)后就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇青(qīng)年人口(kǒu)数(shù)量，而后(hòu)者来自于(yú)两部(bù)分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人口，而(ér)前者正(zhèng)好是建国以来的(de)一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出(chū)生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在减速。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从(cóng)2016年开(kāi)始逐年(nián)减少，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今(jīn)年随着疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响减弱，人员(yuán)流(liú)动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去(qù)年(nián)有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到(dào)十(shí)三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口数(shù)量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点，一是(shì)低于其他年龄段群体，大(dà)部(bù)分青(qīng)年在校，并未进入劳动(dòng)市场。二是近年(nián)来(lái)呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预(yù)期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露(lù)的青(qīng)年(nián)就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的(de)劳动(dòng)参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青年(nián)人口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进(jìn)入(rù)或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳(láo)动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该(gāi)年龄段(duàn)的(de)在(zài)校(xiào)生(shēng)增加了(le)493万，年(nián)均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是部分群(qún)体因就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动市场(chǎng)，在未来经济和(hé)就业好(hǎo)转后会回到劳(láo)动(dòng)市场。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计(jì)局曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶(è)化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观(guān)念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来看，对学(xué)历的推崇(chóng)导致本科毕业即(jí)进入就(jiù)业市场的年(nián)轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战”，客(kè)观上会将(jiāng)部分(fēn)青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业率的(de)分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增加不(bù)能完全(quán)解释青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)上(shàng)升(shēng)。假如当(dāng)前(qián)青年(nián)劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青(qīng)年(nián)失(shī)业率的(de)一(yī)部分(fēn)，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳动力(lì)的(de)减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未来青(qīng)年失业(yè)率的变(biàn)动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳(láo)动力减少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会(huì)随(suí)着(zhe)经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改变(biàn)失业率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬高青(qīng)年(nián)失(shī)业率的长期中枢。未来(lái)失(shī)业(yè)率的分母端(duān)可能会越来越重要(yào)，这(zhè)也是(shì)人口长周期变(biàn)化的影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两个(gè)前置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必要明晰这一概念的两个(gè)要点：一是(shì)调查失业率是(shì)城镇就业范围(wéi)，并非针(zhēn)对全部(bù)就(jiù)业人口(kǒu)，不包括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的(de)就(jiù)业人口并(bìng)未(wèi)包含在内。因(yīn)此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以全国青年人(rén)口(kǒu)数量为出发点，未区分人(rén)口总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特(tè)别(bié)说明，各(gè)概念均是指城镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二(èr)是失业率的(de)分母不含没有劳动意愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要求参(cān)加(jiā)社会经济(jì)活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿(yuàn)的(de)劳动年龄(líng)人口不(bù)计入劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而(ér)就业(yè)人口(kǒu)为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失(shī)业人口可能为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据来看，失(shī)业率(lǜ)来自全国月度劳动(dòng)力调查(chá)。该(gāi)项调(diào)查制度(dù)于2005年正式实施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围(wéi)为中国(guó)大陆的城镇(zhèn)和(hé)乡村，调(diào)查对象为(wèi)16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳动力市(shì)场变化情况，建立了31个(gè)大城市(shì)月度劳动(dòng)力调查制度(dù)。2013年4月，又(yòu)将月度(dù)劳动力调查(chá)范围(wéi)扩(kuò)大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查(chá)范围覆盖全国所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例(lì)约为0.2‰，是年度调(diào)查的五(wǔ)分之一(yī)左右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年(nián)全国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国(guó)年度人(rén)口调查样(yàng)本比例(lì)为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年(nián)一次的人口普(pǔ)查则在(zài)长表部分(fēn)纳入(rù)就(jiù)业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因(yīn)而人口(kǒu)普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普(pǔ)查数据进行修正(zhèng)，但(dàn)结构数(shù)据(jù)仍会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿(yì)人(rén)；而(ér)七普(pǔ)后次年的年(nián)鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造(zào)业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德(dé)邦证券股份有限(xiàn)公司

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