昨(zuó)夜，美国银行股持续暴跌(diē)，内外盘(pán)商品期货全线下跌。

　　当(dāng)地时(shí)间周二，美股三大指数集体低开，道指跌0.14％，纳(nà)指跌(diē)0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区(qū)性(xìng)银行股(gǔ)又崩了，第一共(gòng)和银行股价重挫，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅扩(kuò)大(dà)至50％，续刷历史新低(dī)。硅谷银(yín)行母公(gōng)司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌(diē)15.7％，北(běi)方信托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太(tài)平洋银行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐昂银(yín)行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于美国地区性银行股(gǔ)再次大跌，导致美(měi)国国债价格(gé)飙(biāo)升，短期(qī)市场(chǎng)利(lì)率大(dà)幅(fú)下跌，债券交(jiāo)易员不(bù)再完全押注美(měi)联储会再加息25个基点。6月的美联储利率掉期合约目前(qián)反映出，央(yāng1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱)行基(jī)准利率仅比当(dāng)前有效联(lián)邦基金利率(lǜ)高出20个基点(diǎn)，这(zhè)暗示未来两次FOMC会议中有一次加(jiā)息(xī)的可(kě)能性(xìng)约为(wèi)80％。而本周早些时候，交易员认为美(měi)联储在5月(yuè)份加息几(jǐ)乎是肯定(dìng)的，且(qiě)6月(yuè)份(fèn)有可能进一步加(jiā)息。除了大幅降(jiàng)低加息的可能性(xìng)外，掉期交易还(hái)显示，市场对利(lì)率见顶(dǐng)后美联储降息的押注有所(suǒ)增加，他们预计(jì)到年(nián)底联(lián)邦基金利率预计在4.3％左右。

　　商品方(fāng)面(miàn)，美股时(shí)段，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指(zhǐ)数期货05合约跌(diē)破100美(měi)元(yuán)/吨，日内跌幅近4％，为(wèi)去年12月以(yǐ)来首次。WTI原油日内走(zǒu)低2％，报77.07美(měi)元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美(měi)元/桶。

　　内盘方面，截至(zhì)昨日23时(shí)收盘(pán)，国(guó)内期货主力合约几(jǐ)乎(hū)全线下跌(diē)。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料(liào)油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截至今晨(chén)收盘(pán)，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦(lún)特6月原油期货(huò)收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘(pán)有色金(jīn)属全线下(xià)跌。伦铜跌2.3％，伦铝(lǚ)跌近(jìn)2％，伦(lún)锌跌2.6％，伦铅跌(diē)1.7％，伦镍跌5％，伦(lún)锡跌4％。

　　昨天(tiān)深(shēn)夜，白宫发(fā)布声明称，美国总统拜(bài)登将(jiāng)否决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦(mài)卡锡(xī)提(tí)出的债务上限方案。白宫称：众(zhòng)议(yì)院(yuàn)共和党人必须在没(méi)有任何要求和条件的情(qíng)况下(xià)打消违约(yuē)的可能性，并解决债(zhài)务上限问题。

　　上周，麦卡锡(xī)公布了一项将(jiāng)债务上限问题和削减支(zhī)出捆绑的计划，要将债务上(shàng)限上调(diào)1.5万亿(yì)美元，但同时还要削(xuē)减4.5万亿美元的政府(fǔ)支出。

　　同在周二，美国财政部长耶伦(lún)警告(gào)称(chēng)，如果(guǒ)美(měi)国国会不(bù)提高政府(fǔ)的债务上限(xiàn)，由此产生的债务违(wéi)约将(jiāng)在(zài)美国引(yǐn)发一(yī)场“经(jīng)济灾难”，使未(wèi)来(lái)几年的(de)利率(lǜ)上升(shēng)。

　　耶伦当天(tiān)表(biǎo)示，债务违约将导(dǎo)致失业率上升(shēng)，同(tóng)时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支(zhī)出增加(jiā)。耶伦(lún)称(chēng)，提高或暂停31.4万亿美元的债务上限是国会的一项“基本责(zé)任”，如果违约将(jiāng)产(chǎn)生一(yī)场经济和金(jīn)融灾难，使借(jiè)贷成本永久(jiǔ)提高，增加(jiā)未来的投(tóu)资成本(běn)。如果不提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)企业将面临信贷市场的恶(è)化，政(zhèng)府(fǔ)将可能无法(fǎ)向军人家庭和依赖社(shè)会保障的老年人发(fā)放(fàng)款项。

　　拜(bài)登(dēng)正式(shì)宣布竞(jìng)选连任美国总统

　　北京时间4月25日(rì)傍晚，美国(guó)总统拜(bài)登正式宣布，他将参加2024年(nián)的连(lián)任竞选(xuǎn)。法新社称，拜(bài)登(dēng)将“以创(chuàng)纪录(lù)的80岁高龄”投入到(dào)一场(chǎng)新的激(jī)烈竞选中。

　　拜(bài)登在推特上写道(dào)：“每一代(dài)人都要经历为了民主挺(tǐng)身而出的时(shí)刻，为了他们的基本自由挺身而出。我相信这是我们的(de)时刻。这就是我竞选连任(rèn)美国总统(tǒng)的原因(yīn)。加入我们，让(ràng)我们完成这(zhè)项任(rèn)务。”拜登(dēng)还附上了一段视频。

　　法(fǎ)新社(shè)分析称，目前(qián)拜登(dēng)在民主党内部没有真正的挑战者(zhě)，但他的(de)年龄可能受到(dào)“持续而激(jī)烈”的审视。拜登已(yǐ)经(jīng)80岁，到第二任期结束时，这位资深民主党人将年满86岁。

　　美国(guó)全国广播公司(sī)（NBC）上(shàng)周末发布的(de)一(yī)项民调显示，70％的美国人包括51％的民主(zhǔ)党人(rén)，认(rèn)为拜登不应该参选(xuǎn)。不支持他参选的人中，69％的人认为年(nián)龄是一个主要或(huò)次(cì)要原因。

　　国(guó)内(nèi)期(qī)交所(suǒ)公布劳动节期间风控工作安排(pái)

　　昨日，国内(nèi)各(gè)家期货(huò)交易所公布劳(láo)动节期(qī)间有(yǒu)关工作安(ān)排，调整相关期货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度(dù)和交易保证金水平。

　　上期所通(tōng)知称，自(zì)4月27日起第一个(gè)未出现单边市的交易日收盘结算时，铜、铝、锌、铅期货(huò)合约的交易保证金比例(lì)调整(zhěng)为11％，涨跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为9％；不锈(xiù)钢(gāng)、纸浆期货合约的交易保证金比(bǐ)例(lì)调整为12％，涨跌停板幅(fú)度调整为10％；白银期货合(hé)约的交易保证金比例调整为13％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为11％；镍(niè)、石油沥(lì)青期(qī)货合约的交易保(bǎo)证金比例调整为14％，涨跌停(tíng)板幅度调整为12％；锡期货合(hé)约的(de)交易保(bǎo)证金比(bǐ)例调整为(wèi)16％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为(wèi)14％。5月4日交(jiāo)易后(hòu)，自(zì)第一(yī)个未出现单边市的交易日收盘结算时，黄金(jīn)期(qī)货合约的交易保证金比例调整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为7％；其他品种期货合(hé)约的(de)交易保证金比例和涨跌停(tíng)板幅度恢复至原有水平(píng)。

　　上(shàng)期能源方面，自(zì)4月27日(rì)起第一个未出(chū)现单(dān)边(biān)市的交易日(rì)收盘结算时，国际铜期货合约的交易保证金比例调(diào)整为11％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为(wèi)9％；低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)期货合(hé)约的(de)交易保证金比例调整为14％，涨跌(diē)停板幅度调整为12％。5月4日交易(yì)后(hòu)，自第(dì)一个未出现单边市的交易日收盘结算时(shí)，所有品种期货合(hé)约(yuē)的交易保(bǎo)证金比例和(hé)涨跌停(tíng)板幅度(dù)恢(huī)复至原有水平。

　　郑商所方面，自4月27日结(jié)算时起，菜粕(pò)、菜油、玻璃、纯碱期货合(hé)约(yuē)的交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金标(biāo)准(zhǔn)调整(zhěng)为10％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为9％，其中纯碱2305合约的交易保证金(jīn)标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素、短纤期(qī)货合(hé)约的交易保证金(jīn)标准调整为9％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为8％，其中PTA2305合约的(de)交(jiāo)易保证(zhèng)金标(biāo)准(zhǔn)仍为13％。5月4日恢复交易后，自品种(zhǒng)持仓量最大的(de)合约未出现涨跌停板单边市的第(dì)一(yī)个交易日结算时(shí)起，上(shàng)述品种期货合约的交易(yì)保证金标准和涨跌停板(bǎn)幅度恢复(fù)至调整前水平。

　　大(dà)商所通知称，自(zì)4月27日结算时起，豆粕(pò)、豆(dòu)油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为7％，交易(yì)保(bǎo)证金水平调整为8％；棕榈油(yóu)、乙二醇、苯(běn)乙烯和液化石油气(qì)期货(huò)合(hé)约(yuē)涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)8％，交易保证金水平调整为9％；其他期货合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅(fú)度和(hé)交(jiāo)易保(bǎo)证金水平维持不变。5月4日恢复交易后，在各期货(huò)持仓量最大的合约(yuē)未出现涨(zhǎng)跌停板单边无连(lián)续报价的第(dì)一(yī)个(gè)交易日结算(suàn)时起，黄大(dà)豆1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋期货合约涨跌停(tíng)板幅度调整为6％，套期保值交(jiāo)易保证金水平调整为7％，投机交易保(bǎo)证金水平调整为8％；豆粕、豆油、棕(zōng)榈油、聚乙烯、聚丙烯(xī)、聚氯乙烯、乙二(èr)醇、苯乙烯和液化石油气期货合约涨跌停板幅度和(hé)交(jiāo)易保证金水平恢复至节前标准；其他期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保(bǎo)证金水平维持不变(biàn)。

　　中金所公告称，自4月27日结算时起，沪深(shēn)300、上证(zhèng)50、中证(zhèng)500股(gǔ)指期货各合约的交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金标准分别(bié)调整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交易(yì)后(hòu)，自相(xiāng)关品种持仓量最(zuì)大(dà)的合约未出现(xiàn)单边市的(de)第一(yī)个交易(yì)日结算时(shí)起，沪深(shēn)300、上证50、中证500、中证1000股指期货各(gè)合约(yuē)的交易保证(zhèng)金(jīn)标准调整为12％。沪(hù)深300、上证(zhèng)50、中证1000股指期权各合约的保(bǎo)证金(jīn)调整系数根据相应股指期货的交易保证金标准进行(xíng)调(diào)整。

　　广(guǎng)期所公告称，自4月27日结算时起，工(gōng)业硅(guī)期货合约涨跌(diē)停板幅度和交易保证金标准调整为9％和11％。5月(yuè)4日(rì)恢复交易(yì)后，在工业硅品(pǐn)种持仓量最(zuì)大的合(hé)约未出(chū)现(xiàn)涨跌停板单边(biān)无连续报(bào)价的(de)第(dì)一个交易日结算时(shí)起(qǐ)，工业硅(guī)期货合(hé)约(yuē)涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度和交易保证金标准调(diào)整为7％和9％。

　　供(gōng)强(qiáng)需弱，生猪(zhū)期价大跌

　　昨日，生猪期现(xiàn)货价格走势背离，期货主力LH2307合约(yuē)收盘至16345元/吨，日(rì)内(nèi)跌4.11％。现(xiàn)货价格(gé)继续上(shàng)涨，截至4月25日，全国均(jūn)价15.24元/公(gōng)斤，环比上涨(zhǎng)0.3元(yuán)/公斤。

　　齐盛期货(huò)分析师(shī)孙一(yī)鸣表示，近期生猪现货偏强的主要原因有四点：一是短期二次育(yù)肥造成(chéng)货源(yuán)有所收紧；二是来自政策面的支撑；三是近期(qī)降雨(yǔ)导致调(diào)运不便(biàn)；四是“五一”假期需求支撑。不过，盘面主要以预期为主，昨日盘面下跌的主要(yào)逻(luó)辑依旧在(zài)于(yú)产业(yè)基本面偏(piān)弱(ruò)的事实。

　　“4月中旬，多(duō)地(dì)猪价‘破(pò)7’，猪价阶段性触底。中小养户惜售推(tuī)涨情绪较浓，且南北部分区域(yù)二(èr)次(cì)育(yù)肥(féi)采购量增加，政策消息稳市信号相对强烈，期(qī)现货价格(gé)同时上涨。然而，生猪(zhū)期货2307、2309合约(yuē)虽(suī)有(yǒu)乐观(guān)预期，但(dàn)已注入升(shēng)水，反弹至(zhì)养殖成(chéng)本(běn)附(fù)近(jìn)明显承(chéng)压。同时，套保资金(jīn)介入。因此周二期货盘面减(jiǎn)仓(cāng)大(dà)跌(diē)。”华联期(qī)货生猪分析师蒋(jiǎng)琴说。

　　从供应端来看(kàn)，截至3月末，全国能繁母猪存栏相当(dāng)于正常保有量(liàng)的105％，一季(jì)度猪肉(ròu)产量(liàng)1590万(wàn)吨，同比增长1.9％。孙(sūn)一(yī)鸣分析称，能(néng)繁母猪存栏以(yǐ)及生(shēng)猪存栏依(yī)旧处(chù)于高位(wèi)，意味着今年(nián)一季度去(qù)产能不及预期(qī)，供应偏宽松是事实。从目前的存栏以及屠宰企业库存来看，今年下半年市场不(bù)会出现生猪货源紧张(zhāng)或(huò)猪肉紧(jǐn)张的状态，供应宽(kuān)松大(dà)概率(lǜ)延长至(zhì)今年下半年。

　　格林大华(huá)期货生猪分析师(shī)张晓君介绍，从月度初生仔猪来看，农业部监(jiān)测(cè)数据(jù)显示(shì)，去年9月到今年2月全(quán)国新生仔猪数量各月环比增(zēng)幅逐月增(zēng)加，至少对应到今年7月生猪出栏供给(gěi)相对充足。从出(chū)栏体(tǐ)重来看，当前生猪出栏均(jūn)重仍接(jiē)近123公斤，同比去年(nián)增(zēng)加(jiā)约3％，预计二育猪源仍将(jiāng)支撑出(chū)栏体重。

　　值得一提的是，目(mù)前生猪养殖逐步(bù)向规模化、集(jí)团化方(fāng)向发展(zhǎn)，而且规模化占比得(dé)到(dào)明显提升。蒋琴表示(shì)，今年猪场(chǎng)中大猪存栏(lán)量明显高于(yú)去年同期，产能较为充(chōng)裕(yù)。同(tóng)时，2023年中(zhōng)央(yāng)一号文件将“稳定生猪基础产能”目标细(xì)化(huà)为“强化以(yǐ)能繁母(mǔ)猪为主的生猪产能调(diào)控”，将全国能繁母猪数量稳定在(zài)4100万头的(de)正常(cháng)保有量，可见国家稳猪价的决(jué)心。

　　“此外，从冻品库存来(lái)看(kàn)，随着屠宰场持续入冻，冻品库存持续攀升(shēng)。卓创资(zī)讯数据显示，截(jié)至4月20日，全(quán)国冻品库(kù)容率为31.9％，明显高于去年(nián)最高点28.24％。当前冻鲜价差(chà)倒挂，冻品销售不畅(chàng)，待冻鲜价差恢(huī)复，冻品持续出库，目前冻品的高库存水平将抑制猪价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪(zhū)消费总结(jié)为持续向(xiàng)好(hǎo)发展态势，政策(cè)引导及市场预(yù)期向好，加上(shàng)居民收入增(zēng)加、消(xiāo)费意愿增强等(děng)利好因素，都(dōu)是猪肉(ròu)消费的助力。但(dàn)是，实际需求却(què)一直不温不火。目(mù)前(qián)看，今年生猪的需求(qiú)大概率将(jiāng)回归到(dào)正常年(nián)份水平。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙一鸣也表示，此次(cì)需(xū)求(qiú)好转主要在(zài)于冻(dòng)品入库以及二育支撑，终(zhōng)端(duān)需求无实质性好转(zhuǎn)。目前“五一”备(bèi)货基本(běn)收尾(wěi)，从走量看并未出现(xiàn)明显提升，随(suí)着二(èr)季度气温升高，需求逐步降低，预计(jì)需求再次回归至(zhì)低(dī)迷状态。4月底到5月(yuè)预计集团企业出(chū)栏计(jì)划(huà)或(huò)继续(xù)增(zēng)加，市场(chǎng)整体处于(yú)供大于求状态(tài)，现(xiàn)货价格“五(wǔ)一”后或继(jì)续回落为主，盘面升水状态下短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪整体(tǐ)供给相对充(chōng)足，限(xiàn)制(zhì)猪价大幅上涨。短期来看，“五(wǔ)一”小(xiǎo)长假前，终端备货启动，集团场(chǎng)缩量挺(tǐng)价，支撑猪价短线反弹。然而，假期效应过后，市场情(qíng)绪逐渐褪去，猪价将重回供需基本面。当前距“五一”小(xiǎo)长假仅(jǐn)剩(shèng)3个交(jiāo)易日，期货盘面资金已经提前反(fǎn)映(yìng)了市场情绪。建议投资(zī)者控制仓位，防范假期风险。

　　蒋(jiǎng)琴认为，综合来看(kàn)，猪(zhū)价颓势不(bù)改，大(dà)概率仍将保持低位盘整运行状态。不过，市场预(yù)期二季度二次育肥缓慢入场，行情或(huò)好于(yú)一季度(dù)。按照(zhào)官方能繁存栏数据(jù)推算(suàn)，今年3到10月，生猪理论出栏量处于逐步增加的阶段(duàn)，并于(yú)10月(yuè)份达到理论出(chū)栏峰(fēng)值，11月生猪理论出栏量大概率环比(bǐ)下降。而11月份正值猪肉消费(fèi)旺季，供减需(xū)增预期下，相(xiāng)对支撑(chēng)当期生(shēng)猪价格，故(gù)目前(qián)盘面11月(yuè)价格(gé)相(xiāng)对坚挺。不过在国家良好调(diào)控之下，能繁母猪产能(néng)并未过度去化，生(shēng)猪存出栏量保持稳定，猪价不具备持续大幅上涨(zhǎng)的基础(chǔ)条件。在(zài)国(guó)家政策(cè)端稳定(dìng)猪价(jià)意愿(yuàn)强(qiáng)烈的背景下，期(qī)价上行压(yā)力(lì)恐加大，追涨风(fēng)险积(jī)聚(jù)，操作上，建议养殖端锚定成本，择机卖(mài)出套(tào)保(bǎo)锁定利润为主。

　　棕榈油长期需求不容乐观

　　昨日，马(mǎ)来西亚(yà)BMD毛棕榈油(yóu)期货盘(pán)中大(dà)幅下跌，连续第三个交(jiāo)易日下滑，并触及约一个月(yuè)低(dī)点。

　　“近期(qī)棕榈油行情变化多集中在需求端的扰(rǎo)动，一方(fāng)面(miàn)，印(yìn)度洗(xǐ)船事件(jiàn)为盘面带来了压力(lì)；另一方面，市场对于第二波新冠疫(yì)情可能到来从而降(jiàng)低国内需(xū)求的担忧则进(jìn)一步加速了(le)盘面下滑。”国联(lián)期货农产品事业部分析(xī)师姜颖(yǐng)告诉期货日报记(jì)者，根(gēn)据(jù)新(xīn)加(jiā)坡(pō)、日本等(děng)海外经验(yàn)，第二(èr)波疫情的波及范围预计很大(dà)概率(lǜ)将小于第一波(bō)，短期情绪(xù)释放后，棕榈油将(jiāng)回归基本面。从相关因(yīn)素的(de)梳理(lǐ)来看，目前处于短(duǎn)多长空的局(jú)面。

　　据(jù)国海良时期货油(yóu)脂分析师孙啸介绍(shào)，开斋节后(hòu)市场(chǎng)延续了产地未来供需转(zhuǎn)宽松(sōng)的交易逻辑。马(mǎ)来西(xī)亚午市24℃棕榈油(yóu)5、6、7月船(chuán)期现货报价(jià)分别为(wèi)995美(měi)元/吨、930美元(yuán)/吨、862.5美元/吨，整体相比上一个交易日(rì)均有20美元(yuán)/吨左右的下跌(diē)。巨(jù)大的back结构(gòu)也显示出(chū)市(shì)场对东(dōng)南(nán)亚地区棕榈(lǘ)油食用需求(qiú)转入淡(dàn)季(jì)以(yǐ)及印尼可能(néng)放松DMO出(chū)口限制的(de)担忧。产地供需偏宽松的预(yù)期在印尼GAPKI公布2月份产量后得到强化。数据显示，印尼(ní)2月份棕(zōng)榈油(yóu)产量(liàng)高(gāo)达425.2万吨，为历史同期最高水平，仅环比1月微降0.9万吨(dūn)，降幅远低于平均季节性减量。目前(qián)产地已(yǐ)步入增产季，在马来西亚(yà)摆脱洪(hóng)水扰动后，产区未(wèi)来整体产量(liàng)可能非常可(kě)观。

　　“3月份(fèn)马来西(xī)亚出口(kǒu)大增，库存超(chāo)预期(qī)下降至167万吨，不过，4月份(fèn)马来西亚(yà)出(chū)口(kǒu)骤降，斋月节备货结束、主要进口国(guó)植物油供应充(chōng)足，印度3月棕(zōng)榈油库存仍(réng)有59万吨，植物油库存则继续增高至345万吨，充足的库(kù)存和竞(jìng)争油(yóu)脂的影响或将冲击印度对棕榈油进口。”徽商期货油脂油(yóu)料分析师郭文伟表示，检验机构AmSpec数据显示，马(mǎ)来西亚4月1—25日(rì)棕榈油(yóu)出口(kǒu)量为92.7万吨，环比下(xià)降18.4％。然而(ér)棕(zōng)榈(lǘ)油已经步入季节性增产周期，据SPPOMA数据显示，4月(yuè)1—15日(rì)马来西亚棕榈油产量环(huán)比增加22.5％，产需(xū)结构呈宽松趋势。不过，4月份处在复产初期，且今年4月(yuè)份工作(zuò)日较少，产量预计(jì)在150万吨以下，4月底马(mǎ)来西亚棕榈油库存预计开始小幅度累库，且随着复(fù)产(chǎn)利多增强和出(chū)口前景不佳持(chí)续，后期马棕继续面(miàn)临累库压(yā)力，棕榈油行情或维(wéi)持承(chéng)压回调走势。

　　需求方面，孙(sūn)啸称，印度SEA数据显示，3月份(fèn)印度(dù)食用油进口113.56万吨，处(chù)于季节性(xìng)中性(xìng)位置，其中棕榈油进口(kǒu)量高达72.8万吨，占比突出。但(dàn)是其国(guó)内食用(yòng)油峰值库存问题仍未解决。截至3月末，其食用油(yóu)总库存依旧在344.7万(wàn)吨，未(wèi)见回落。根据目前(qián)已经走负的(de)国(guó)际(jì)豆棕差，预计4—6月国(guó)际棕榈油进口(kǒu)需求大概率出(chū)现萎缩。

　　此外，国内方面，郭文伟表示，国内棕榈油近月(yuè)进口严重(zhòng)倒挂，远月有所修(xiū)复，近(jìn)月进口偏(piān)低(dī)，远(yuǎn)月买船有所(suǒ)增加。海(hǎi)关数据显示，3月进口39万吨，国内(nèi)棕榈油4—6月(yuè)进口量预估分别(bié)在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈(lǘ)油港口(kǒu)库存(cún)仍(réng)处在历史同期高点，截至4月25日，库存(cún)为85万吨，连续(xù)4周下降，随着气(qì)温升高及棕(zōng)榈油消费(fèi)进一步好转，需(xū)求有望回升，国(guó)内棕(zōng)榈油继续呈(chéng)现(xiàn)去库(kù)走势。

　　展望后市，孙(sūn)啸(xiào)认(rèn)为，短期连盘棕榈油(yóu)仍将(jiāng)随(suí)油(yóu)脂整体弱势运行，有下破可(kě)能。5月份(fèn)东南(nán)亚天气(qì)值得关注，目前已有少(shǎo)雨迹象(xiàng)，泰国最为明显，印尼次之。如果出(chū)现持续干(gàn)燥天气，产(chǎn)区增产节奏将被打破，届时(shí)，棕榈油有望相对(duì)抗跌(diē)。

　　不过，在姜颖看(kàn)来，短期棕榈油尚存(cú1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱n)利多因(yīn)素支撑。国内贸易(yì)商进口(kǒu)利(lì)润深度(dù)亏损(sǔn)，5月船期频现洗船，进口到港数(shù)量将明显减(jiǎn)少。在此(cǐ)基础上，随(suí)着天气升(shēng)温，棕榈油消费季节性(xìng)回暖。第二轮疫情(qíng)虽可能有影响，但无法改(gǎi)变消费逐步恢复的大势，国内库存短期内(nèi)仍可能加速去(qù)化。长期市场对于未来供应充(chōng)裕的预期基本一致。天(tiān)气(qì)情况(kuàng)有所好转，马来西亚与印尼步入增产周期，供应(yīng)增(zēng)加而出口需求较差，未来产地存在累库预期。与此同时，国际豆粽FOB价差处于历(lì)史极(jí)低负值，棕榈(lǘ)油价格(gé)丧失竞争优势，在豆油、菜油未来存在集(jí)中供应压力的(de)情(qíng)况下，棕榈油长期需求不容乐(lè)观。

　　“综合来看，短期利多因素对(duì)盘(pán)面(miàn)有一(yī)定支(zhī)撑，价格或以区间调整(zhěng)为主。长期来(lái)看，棕榈油将逐渐演变为供(gōng)强需弱格局，叠加全球宏观(guān)经济环境偏(piān)弱(ruò)，价格重心或(huò)逐步下移。”姜颖说。

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