衰(shuāi)退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商务(wù)部经(jīng)济(jì)分析局公(gōng)布数据显示，美(měi)国一季度(dù)实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆(bào)发(fā)之前(qián)的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长的项目主要(yào)有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府支出(chū)以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅固(gù)定投(tóu)资，拖累项主要(yào)包括进(jìn)口、私人库存投资和(hé)住宅(zhái)固定(dìng)投资。经济分析(xī)局表(biǎo)示，一季度GDP增速较(jiào)去年第(dì)四(sì)季度放缓的主要原因是(shì)私人库存(cún)投资回落(luò)以及非住宅固定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消(xiāo)费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季(jì)度(dù)的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资(zī)连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累(lèi)项是私人库存(cún)的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来(lái)的最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅(fú)放缓的同(tóng)时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关(guān)注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和(hé)能源(yuán)的核心PCE物(wù)价(jià)指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是(shì)，这是核(hé)心PCE连(lián)续第(dì)五次“击(jī)败(bài)”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美国船(chuán)只”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗军队发表(biǎo)声明(míng)称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的(de)美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上的2人(rén)死亡(wáng)，数人受伤，不(bù)明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救(jiù)援中心发(fā)送(sòng)请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的自动全(quán)球定位(wèi)发送系统被关闭并(bìng)频(pín)繁改变航(háng)线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海(hǎi)军出动直(zhí)升(shēng)机扣押了该船(chuán)只，并将(jiāng)其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属于美国(guó)，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放(fàng)这艘油轮。报道(dào)称(chēng)，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第(dì)五舰队(duì)在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过(guò)境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒(mào)牌乌克兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的(de)视频(pín)显示，美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视(shì)台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒充(chōng)乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是(shì)泽连斯基，回答了(le)从通胀(zhàng)前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联(lián)储的(de)一名发言人美东时(shí)间4月27日(rì)周四确(què)认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在今年(nián)1月(yuè)，否认存在泄(xiè)密(mì)问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次(cì)谈(tán)话，对方谎报自(zì)己(jǐ)是(shì)乌克(kè)兰总统。这是一(yī)次友(yǒu)好的谈(tán)话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人(rén)民的背(bèi)景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机(jī)密(mì)的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于(yú)对他们工作的(de)尊(zūn)重，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番言论看似四平(píng)八稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实(shí)就是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶(è)作剧的电话(huà)接触(chù)到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是基于(yú)美联储(chǔ)作为主要(yào)央行的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时(shí)会(huì)引发股市(shì)波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的私下会面时(shí)常引发(fā)争(zhēng)议(yì)，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论可能让在(zài)场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名(míng)之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不(bù)止一次成功骗取国外政客和他们(men)通话，而(ér)且通(tōng)常(cháng)将(jiāng)将通话视频(pín)公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科(kē)和(hé)德(dé)国前总理默(mò)克尔通话(huà)，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯(sī)基，和(hé)欧洲央行行长拉(lā)加德(dé)通话。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变 关(guān)注宏观层面不确(què)定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价(jià)出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的(de)价(jià)格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则(zé)出现(xiàn)小幅上涨，布伦特(tè)原(yuán)油交投(tóu)在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货(huò)日(rì)报记者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘(pán)原油(yóu)有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘(pán)表(biǎo)现弱于外盘，海汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市通期货(huò)能源(yuán)化工(gōng)研究中心负(fù)责人杨安表示，一方面(miàn)是由于近期油轮运(yùn)费回(huí)落，运输成本下降，让内外(wài)盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国内即将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价(jià)大(dà)幅回调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期(qī)来(lái)看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰退风险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产面临(lín)较大压力，从而推动本(běn)周油价油价(jià)下跌。而原油作为金融(róng)属性最强的大宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近(jìn)日宏观情(qíng)绪导致油(yóu)价再度承压。随(suí)着美(měi)联储加(jiā)息会议(yì)的临近(jìn)，美国(guó)第一共和银行的财报和股(gǔ)价表现或显示银行业危机(jī)仍(réng)未(wèi)结束(shù)，叠加欧(ōu)美经济数据表(biǎo)现仍(réng)然欠佳，美(měi)国消费者信心本月(yuè)降至去年7月(yuè)以来的最(zuì)低水平，市场对于(yú)美联储加息和海外经(jīng)济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主(zhǔ)导原油(yóu)市场走势的宏观风险何(hé)时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安(ān)看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市(shì)场。另(lìng)外，5月4日(rì)美联储议息(xī)会议将再(zài)迎来加息窗口(kǒu)，对此投资(zī)者(zhě)也(yě)高(gāo)度关注(zhù)美联(lián)储利率政策的变(biàn)化，宏(hóng)观(guān)层面的(de)不确定性成为影响整个(gè)金融市(shì)场的主要因(yīn)素(sù)，这是(shì)投资者需(xū)要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布(bù)加息决(jué)议，市场(chǎng)对美联储加息25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并(bìng)且由于近(jìn)期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于(yú)后(hòu)续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行(xíng)货(huò)币(bì)政策会议，基于当(dāng)前欧(ōu)元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行(xíng)和(hé)英(yīng)国央行也将(jiāng)维(wéi)持加(jiā)息政策，因(yīn)此(cǐ)市(shì)场对于海外经济衰退(tuì)带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市说。

　　不过，从(cóng)当前来看原(yuán)油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶(è)化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即将到来的(de)五一长假和美国夏季(jì)出行旺季预计(jì)对于(yú)需(xū)求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油(yóu)价(jià)仍将面临宏观情绪和基本(běn)面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价尤其是亚(yà)洲地区(qū)的(de)油价带来极大影响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已经(jīng)连(lián)续(xù)半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以持(chí)续，后续的减(jiǎn)产将很快(kuài)到来(lái)；此外在5月美联(lián)储(chǔ)加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或(huò)将逐(zhú)步消退(tuì)，后(hòu)期原油市场将转入对供应面的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策(cè)难(nán)以改动(dòng)的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但(dàn)从供求关系(xì)上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以(yǐ)及美国产量的下滑(huá)将(jiāng)有助(zhù)于油价的稳定。”董(dǒng)超表示(shì)，预计5月油价整体即(jí)将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计(jì)将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周(zhōu)三公布的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主(zhǔ)动预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段(duàn)供(gōng)应紧张将是原油市(shì)场主(zhǔ)基调(diào)，当然全球经济面(miàn)临衰(shuāi)退风险及欧美市场(chǎng)需求疲(pí)弱也会(huì)在(zài)一定(dìng)程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处(chù)在宏(hóng)观利空与(yǔ)供应(yīng)紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落(luò)，中长期来看油价或继(jì)续(xù)大区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅(fú)下(xià)挫，成(chéng)本下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至昨(zuó)天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油的(de)下挫(cuò)主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表(biǎo)现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏(piān)紧，低硫燃料油供(gōng)需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏(piān)紧(jǐn)。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临(lín)近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油(yóu)降至历史低点，环(huán)比下降三(sān)分(fēn)之(zhī)二，但(dàn)同时本月俄(é)罗斯高(gāo)硫燃料油(yóu)流(liú)入(rù)量有所上升，抵(dǐ)消了一部(bù)分(fēn)中东出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事业发电(diàn)需求的增长(zhǎng)以及稳定的(de)船燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫(liú)燃料(liào)油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货延期，目(mù)前5月(yuè)的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由于开斋(zhāi)节整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计(jì)原定本月底恢复的时间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收(shōu)紧也将(jiāng)延长，但同(tóng)时低硫需(xū)求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本(běn)面的(de)支撑(chēng)下，预计后市(shì)走势或较原油更(gèng)为抗跌(diē)，如若(ruò)原(yuán)油企(qǐ)稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空(kōng)间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期(qī)内原(yuán)油系品种波动将主要受到原油(yóu)价格的影响，不(bù)过基(jī)本面(miàn)差异还是会让(ràng)各品种表现有(yǒu)强(qiáng)弱(ruò)之(zhī)分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料油(yóu)整(zhěng)体汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市表现将(jiāng)强于(yú)低硫燃料油(yóu)。

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