总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)官网消息，为(wèi)健全多层次资本(běn)市(shì)场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市谢霆锋资产有百亿吗(shì)相关(guān)工(gōng)作。

　　多(duō)位(wèi)业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动(dòng)，将为科创(chuàng)板市场(chǎng)的科(kē)技创新投(tóu)资带来风险管理(lǐ)工(gōng)具，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化(huà)的(de)交易和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极影响，同时为科创板市场投(tóu)资(zī)带来(lái)中长期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新(xīn)增(zēng)风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示(shì)，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权(quán)品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国务院关(guān)于推进(jìn)上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开放决策部(bù)署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资(zī)金配置(zhì)科创板，激发(fā)科创板(bǎn)创新活力，满足(zú)多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于继续发挥好(hǎo)科(kē)创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也(yě)发布消息(xī)，上交所(suǒ)将在中国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四(sì)五”规(guī)划《纲(gāng)要》提(tí)出(chū)的“完善金融(róng)支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进一步(bù)发挥(huī)科创能效、支持(chí)科创板(bǎn)建设具(jù)有积极意(yì)义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设(shè)立以来，科(kē)创板建设(shè)稳步推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上(shàng)市(shì)的集(jí)聚示(shì)范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市(shì)公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续(xù)强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将其作为完善科创板配套产品体系(xì)、提(tí)升(shēng)科(kē)创板吸引力(lì)和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥(huī)科创板改革先行先试(shì)示范引领(lǐng)作用(yòng)的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板(bǎn)投资(zī)者(zhě)风险(xiǎn)管理需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本(běn)市(shì)场改革(gé)试验(yàn)田作用，对(duì)于促进(jìn)科创(chuàng)板和股票期(qī)权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的(de)稳(wěn)健运行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监(jiān)会一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权(quán)市(shì)场稳健运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，持续(xù)完善制度规则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监(jiān)会(huì)将(jiāng)进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优(yōu)化(huà)，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期(qī)权市场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特点，实施了投(tóu)资(zī)者适当(dāng)性管(guǎn)理制度、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限额制度等一(yī)系列风控(kòng)安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期(qī)权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控措(cuò)施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在(zài)创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在目(mù)前行之有效的风险防(fáng)控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施(shī)的基(jī)础(chǔ)上，进一步(bù)做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全(quán)面加(jiā)强(qiáng)市(shì)场监(jiān)管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中国证监会(huì)的指导下，会(huì)同市场各方扎实做(zuò)好(hǎo)各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格(gé)发(fā)现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空平衡(héng)机制等方面(miàn)发挥了重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试点以来，证监会(huì)组(zǔ)织沪深交易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为(wèi)股(gǔ)票市场的基础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上市(shì)交(jiāo)易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市(shì)交(jiāo)谢霆锋资产有百亿吗易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表(biǎo)示，目前(qián)我国已经推出了不同类型的(de)期(qī)权品种，不同(tóng)品种对应市场不(bù)同(tóng)的(de)市值的(de)公(gōng)司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆(fù)盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将有(yǒu)利于投资者做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足不同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察(chá)，目(mù)前ETF期权的(de)合(hé)约标(biāo)的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目(mù)前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前全(quán)市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前(qián)管理规(guī)模(mó)仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易(yì)方达、工银(yín)瑞信基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型指数(shù)跟踪产品中(zhōng)，规模(mó)也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合(hé)约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能性较大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流动性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以(yǐ)借助相应的风险管理工具进(jìn)行方向性(xìng)投(tóu)资、波(bō)动(dòng)率投资等，在投资层面的配套(tào)策(cè)略也会丰富起(qǐ)来。充分发(fā)挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关(guān)注度(dù)，这也(yě)会让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和(hé)流动(dòng)性进一步巩固，市(shì)场吸(xī)引力也会不(bù)断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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