全(quán)球头号对(duì)冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓(cāng)情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据(jù)其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币(bì)1140亿(yì)元），较一(yī)季(jì)度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获得(dé)桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其(qí)第一大重仓，但(dàn)桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费(fèi)股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续(xù)增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新(xīn)的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水在今年一季度的美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资(zī)产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券(quàn)，增(zēng)持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年(nián)一季度末(mò)，桥水(shuǐ)的前十大(dà)重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减(jiǎn)持(chí)，期末持(chí)仓市(shì)值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个(gè)股，但是今年一季度都进行(xíng)了减持，比(bǐ)如其(qí)第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了(le)百(bǎi)事(shì)可(kě)乐、可口可乐，持股数量(liàng)分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列(liè)第五(wǔ)、第六(liù)大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓了医(yī)疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大(dà)重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在(zài)一季(jì)度减持的标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领航富(fù)时新兴市场ETF，50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度(dù)较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度(dù)还减持了(le)其特别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底(dǐ)以来(lái)出现较大(dà)涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但(dàn)从最新的(de)观(guān)点(diǎn)看(kàn)，桥水还(hái)是(shì)非(fēi)常看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端，因为全(quán)球(qiú)对美元(yuán)去杠杆化的(de)推动(dòng)仍是金价的长期支(zhī)撑。她(tā)表(biǎo)示(shì)，黄(huáng)金被(bèi)低估(gū)了，还有(yǒu)很长的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全(quán)球货币市场中日益重要(yào)，这(zhè)使(shǐ)得(dé)它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通(tōng)胀水平(píng)仍相对较高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最(zuì)新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在(zài)2023年(nián)一(yī)季(jì)度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于(yú)经济体的(de)生产能力，导致(zhì)通胀率远(yuǎn)高于(yú)目(mù)标水平，美(měi)国和其他(tā)西方经济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各(gè)国央行一直在(zài)实(shí)施紧缩(suō)政(zhèng)策——目(mù)前紧缩政策(cè)造成的负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济和市(shì)场(chǎng)带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济更加(jiā)接(jiē)近(jìn)于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的空(kōng)间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部(bù)分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人(rén)们(men)抛售(shòu)资(zī)产(chǎn)持有现金。紧缩政(zhèng)策推高(gāo)了折现率（即现金未来(lái)实际收益(yì)率(lǜ)的预期），但迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)尚未(wèi)严重(zhòng)影(yǐng)响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述情况极(jí)有可能(néng)在周期的下一(yī)阶段出现(xiàn)。与西方国家(jiā)相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处(chù)于周(zhōu)期(qī)的不同位置，这些(xiē)国家和地区的(de)政策制定者支持货币和信用流动，这降低了(le)折(zhé)现率和风险溢价，促进(jìn)了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表明，美(měi)联储希望持(chí)观望态度。这符合(hé)我们对当前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达(dá)经(jīng)济体都(dōu)推出了大规(guī)模财(cái)政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了(le)应对高通胀，央(yāng)行不得(dé)不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最(zuì)激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月(yuè)的时间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目(mù)前，虽(suī)然美国(guó)经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收(shōu)紧政策，银行(xíng)业就会继续(xù)承压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行(xíng)被接管，再次凸(tū)显美(měi)国金融体(tǐ)系面临压力，股市和(hé)债券收益率出现(xiàn)下跌(diē)。美国(guó)可能(néng)需要（也可(kě)能不需要）进(jìn)一步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储可以评估形势再做出(chū)决策。

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