个人养老(lǎo)金业务试(shì)点落地(dì)半年(nián)，你(nǐ)参与(yǔ)了吗？

　　自去年11月27日开始，个人(rén)养(yǎng)老金开始进(jìn)入为(wèi)期(qī)一年(nián)的(de)试点，在(zài)全(quán)国选取(qǔ)了(le)36个试点(diǎn)城(chéng)市和地区进行推进。据人力资源和社会保障部数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)今年3月末，个人养(yǎng)老金开户数(shù)量达到3324万(wàn)，市场空(kōng)间初步打开。

　　作为个人养老金业务(wù)的代销主(zhǔ)渠道之一，证券(quàn)公司凭借其(qí)与权(quán)益产品的紧密联(lián)系和与投资(zī)者的深度了解，在养老基金(jīn)销售方面已有多方实践(jiàn)。时值个人(rén)养老金(jīn)业(yè)务试点推行半年之际，中国基金报记者深(shēn)入多家券商，了解个人养(yǎng)老金代(dài)销(xiāo)中(zhōng)的“苦与(yǔ)乐(lè)”。

　　发挥(huī)财(cái)富管理优(yōu)势

　　券(quàn)商深耕个人养老金(jīn)市场

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者 闫晶(jīng)滢

　　试点半(bàn)年以来，个人养老金业务正在获得(dé)更多(duō)证券公司的重视。

　　早(zǎo)在去(qù)年(nián)11月(yuè)个(gè)人养老金试(shì)点落地，14家券商获得代(dài)销资格(gé)。截至今年(nián)3月31日，证监(jiān)会更新名录中个人养老金基(jī)金数量(liàng)增加至143只，券商(shāng)数量扩容至(zhì)18家(jiā)，平安证券(quàn)、安信(xìn)证券及(jí)中信证券（山(shān)东）、中信证券华(huá)南新增获(huò)批。

　　作为公募基金最主要的代销方之一(yī)，证券公(gōng)司在个人养老(lǎo)金业务试点的铺开和(hé)推广中持续(xù)发力，个人养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)也成为大型券商们财富管(guǎn)理转型的重(zhòng)要抓(zhuā)手。通过精心布局产品(pǐn)及(jí)渠道(dào)，与(yǔ)基金投(tóu)顾服务结合，试点(diǎn)券商(shāng)充分发挥财富管(guǎn)理优(yōu)势，做“精”养老基金销售。

　　产品布局：要全(quán)更要精

　　投顾大有可为

　　目(mù)前(qián)，个人养老金可投资的产品主要有四(sì)类：银行理(lǐ)财、储蓄存款(kuǎn)、养老保(bǎo)险、公募基金。据人(rén)社部(bù)个(gè)人养老金产品名录(lù)显(xiǎn)示，当前上线个人养(yǎng)老金产(chǎn)品共有(yǒu)652只，其中储蓄类产品、理财类产品、基金类产(chǎn)品(pǐn)、保险类产(chǎn)品(pǐn)分别为465只(zhǐ)、18只、137只、32只。

　　相比之下(xià)，证券公司代(dài)销个人养老金产(chǎn)品资格受(shòu)到明显限制，仅部分(fēn)具备保险兼业代理牌照的证券公司(sī)可销售养老保险，大多数(shù)试点券商将视(shì)线(xiàn)聚焦于公募基(jī)金上进行重点开拓，发力“全布局”。

　　例如(rú)，海通(tōng)证券(quàn)在2022年年报中表示，其顺利获得首批个(gè)人养老金基金销售资格(gé)，完成全部40家(jiā)基金(jīn)管理(lǐ)公司共计(jì)126只个人养老金基金产品的上线，基本实(shí)现个人养(yǎng)老金公募基金产品全覆盖。

　　中信建投个人养老金(jīn)业务负责(zé)人向中国基金报(bào)记者介绍(shào)称，中信(xìn)建投已引(yǐn)进华夏基(jī)金等发行(xíng)养老基金管理人(rén)的137只(zhǐ)Y份(fèn)额产品，后(hòu)续将不(bù)断完善产品池(chí)。东(dōng)方证券亦(yì)表示(shì)，目前(qián)已基本实现了养老公(gōng)募基金的全覆盖。

　　银(yín)河证券(quàn)相关业务负(fù)责人指出，从客(kè)户服(fú)务(wù)办理的角度(dù)看(kàn)，大部分客户(hù)更愿意(yì)在(zài)产(chǎn)品货(huò)架丰富(fù)的机构办理个(gè)人养老金(jīn)业务。因此在服务体系(xì)的基础架构上，风格多样、风险收益(yì)多元的产品货架能够带给客户(hù)更好的服务(wù)办理体验，产品布局的“全面(miàn)”是(shì)个人养老金业务的(de)基础。

　　与此同时，从客户投(tóu)资选择的角度讲，大部(bù)分客户对于金融产品的特征(zhēng)和策(cè)略(lüè)的认(rèn)知、对(duì)自(zì)身投资能(néng)力、投(tóu)资(zī)意愿、投(tóu)资目的的认知较(jiào)为模糊。帮助客(kè)户做好“养老规(guī)划(huà)”、协助客户筛(shāi)选“合适的(de)产品”，就成(chéng)为服务(wù)机构(gòu)的“核心(xīn)竞(jìng)争力”。在全(quán)面引(yǐn)入个人养老金可(kě)投资(zī)的产品类型的基础上，各(gè)家(jiā)机构需要深(shēn)入、充分(fēn)、严谨地(dì)研(yán)究(jiū)每(měi)类产品的(de)特性；结合存(cún)量客户的个性化(huà)画像和客(kè)户特点，为(wèi)客户提供切(qiè)实(shí)可(kě)行的(de)产品评估体系(xì)和(hé)养老规划(huà)方(fāng)案。

　　实(shí)际上(shàng)，对于个(gè)人(rén)投资者来说，当前阶段认(rèn)可并开通个(gè)人养老(lǎo)金账户(hù)的(de)理(lǐ)由，一是来自开户渠道的(de)多重福(fú)利动员，二是个人养(yǎng)老金带来的个税抵扣(kòu)优惠。但(dàn)不可否认的是，虽然(rán)开户数量众多，但缴存比率仍(réng)不理(lǐ)想。

　　由于个人养老金退休(xiū)后(hòu)才能取出(chū)，这每年12000元自然(rán)是需要在账户(hù)内充(chōng)分利用长期投资(zī)，但如何投资也(yě)令不少投资者犯难：买什么、买多少(shǎo)，在哪买、怎(zěn)么(me)买，选择(zé)越多，困难越多。现有养老产品的选择已令投资者目不暇接，如何(hé)让投资(zī)者选择到适合自己的产品，证券公司的投(tóu)顾(gù)力量大(dà)有可为。

　　“中信建投拥(yōng)有近万名(míng)高素质(zhì)的投资顾(gù)问(wèn)，帮助客户(hù)甄选(xuǎn)适合自身的养老产品，做好养老规划(huà)和资产(chǎn)配置，做到客户(hù)的‘好医生’。”前述负责人称，中信建投采取(qǔ)线上线下相结合的方式(shì)，注重交流和(hé)体验，为客户提(tí)供(gōng)有温(wēn)度(dù)的专业服(fú)务。

　　国泰君安(ān)在推广个人养老金业务时曾介绍，其(qí)结合个人养老金基金特点，细化(huà)形(xíng)成“甄选100个人养(yǎng)老金(jīn)基金(jīn)评价标准(zhǔn)”，综合基金公司治(zhì)理(lǐ)水平(píng)、投研能力、业绩评价(jià)、风险管理、声誉口碑量(liàng)化(huà)评(píng)价，优选值(zhí)得信(xìn)赖的养老金基金；选出“综合优选(xuǎn)”、“养老(lǎo)专家”、“投研大咖”、“风险收益性价(jià)比(bǐ)”、“聚焦股息”等特色养老金基金产品清单，满足养老金客户个(gè)性(xìng)化养老需求。

　　渠道(dào)：打造“一站式”养老

　　拓(tuò)展“上门服务”企(qǐ)业员(yuán)工

　　不得不(bù)承认的是，虽然证券公司营业(yè)网点数(shù)量在“金(jīn)融圈”内并不算(suàn)少，但(dàn)远难以与大型(xíng)商业(yè)银行的优势相匹(pǐ)敌。

　　此前兴业银行召(zhào)开的2022年报发布会(huì)上，该行高(gāo)管透露，截至2022年(nián)末，该(gāi)行已(yǐ)经(jīng)累计开(kāi)立个(gè)人养老金账户229.16万户(hù)，位列(liè)全行业(yè)第(dì)三位(wèi)，市场占有率超10％，仅(jǐn)次于(yú)建设银行和工(gōng)商银行。相比之下，鲜有券商愿意公布投资者通(tōng)过其渠(qú)道开(kāi)通个人养老(lǎo)金账户的情(qíng)况(kuàng)。

　　产品方面，国(guó)家社会保险公(gōng)共(gòng)服务(wù)平台上(shàng)仅可(kě)查(chá)询商业银行个人(rén)养(yǎng)老金业务(wù)开办(bàn)情况。其(qí)中显示(shì)，23家(jiā)获准开办个人养老金业务的银(yín)行中，有22家开设(shè)了资金账户和(hé)储蓄交(jiāo)易(yì)业务，8家(jiā)同时(shí)开展了基金交易业(yè)务、保(bǎo)险交易(yì)业务和理财交易业务。

　　与大型商业银行所(suǒ)拥有的产品和渠(qú)道优(yōu)势相比，证券公司个人养老金业务(wù)的(de)规模相对有限，仍处于积极开拓阶段。

　　不过，虽(suī)然(rán)网点数量难以比拼，但券商发(fā)力个人养老金业务，自(zì)有(yǒu)其独特“打法”。记者(zhě)注意(yì)到，多家券商在推(tuī)广个人(rén)养老(lǎo)金业务时，将“一(yī)站式”服(fú)务作(zuò)为宣传(chuán)重点。

　　例如(rú)，国(guó)泰君安此(cǐ)前(qián)表(biǎo)示，其个人养老(lǎo)金(jīn)业务从引导客户形成科学养老(lǎo)理(lǐ)财观(guān)念的长远视角(jiǎo)出发(fā)，为客户提供(gōng)从产品策略、到产(chǎn)品优选、再到组合配置的全(quán)周期专巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么(zhuān)业资配服务(wù)和一站式的产品选择。中(zhōng)信证券(quàn)亦推出(chū)个人养(yǎng)老金(jīn)投资一站式解决方案“信(xìn)养计划(huà)”，为客户提(tí)供含账(zhàng)户管理、资产(chǎn)配置、服务陪(péi)伴于一(yī)体(tǐ)的(de)个人养老金投资综合服务。

　　除了“引进来”并(bìng)全方位服务(wù)投资者(zhě)外，“走(zǒu)出去”也是部分券商(shāng)开拓个人养老金(jīn)业(yè)务的(de)解决方案。东(dōng)方证券副总裁(cái)徐海宁向记者介绍(shào)，东方证券基(jī)于对个人养老金(jīn)目标客(kè)群的深入研究，将(jiāng)开发大中型企业作为个(gè)人养老金客户拓展的重点方向，制定了“上(shàng)海深度、全(quán)国(guó)广度”的推广计划(huà)。

　　具体(tǐ)而言，东方证券协同系统内成员公司开展走进企业推(tuī)广个(gè)人养(yǎng)老金活动，为企(qǐ)业(yè)单位员工(gōng)提供(gōng)个人养老金上门服(fú)务，免去(qù)客户(hù)前往营业厅办理业务(wù)路上花费的时间，提高服(fú)务效率，节约客户时间(jiān)。展(zhǎn)业初期(qī)组织了超过100场的(de)个人养(yǎng)老金走进企业(yè)服务活动(dòng)，覆盖企业(yè)员(yuán)工近万人。

　　个人养老金制(zhì)度(dù)试点半年

　　持(chí)有(yǒu)体验成产品胜负(fù)手

　　中国(guó)基金报记者曹(cáo)雯(wén)璟

　　去年(nián)11月(yuè)下旬，券商(shāng)代销个人养老金业务“开闸”，多(duō)家获资质的机构正式展业，逐鹿个人养(yǎng)老金(jīn)市场。如今(jīn)，个人养老金制度(dù)实施已有(yǒu)半(bàn)年，相关产品(pǐn)的收益率和回撤情况(kuàng)、产品能否真正满足养老诉(sù)求等(děng)问题，持续成为市场关(guān)注焦点(diǎn)。

　　多(duō)位券商业内人士(shì)表(biǎo)示，由于资(zī)金“只进(jìn)不出”，认购的产品又(yòu)是为(wèi)了满足养老需求，投资者更希望能实现低波动、低(dī)回撤。如何做到(dào)从中长(zhǎng)期保值增(zēng)值同时又(yòu)让(ràng)客户体验良好(hǎo)是个(gè)人养(yǎng)老产(chǎn)品(pǐn)成(chéng)败(bài)的关(guān)键。

　　提供(gōng)更(gèng)匹配的养老产品

　　同时服(fú)务上(shàng)寻求创(chuàng)新突破

　　眼下，个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务已然成为券商(shāng)财富(fù)管(guǎn)理转型的核心方向之一。通(tōng)过不(bù)断完善客户服务体系，满足客户多层次(cì)金融(róng)需求，促进财(cái)富管(guǎn)理业务高质量发展，券商在业务内涵(hán)上正(zhèng)不(bù)断挖潜。

　　多(duō)名券商业内人士表示，在客户分类服(fú)务方面，会(huì)根据国家政(zhèng)策选(xuǎn)择社保关系在先行(xíng)城市（地区）、能(néng)享(xiǎng)受税优且对税优敏感、对理财有初步认知的客(kè)户进行第一阶段的重点(diǎn)服务，对其他客户会随着试点扩(kuò)大和客户画像的覆盖进行后续(xù)服务。

　　东方证券副(fù)总裁徐海宁表示，证券公司可(kě)重(zhòng)点关注(zhù)企事业单(dān)位员工(gōng)，特(tè)别是大中型城市(shì)具有一定(dìng)经营规模的(de)企(qǐ)业员工，他们(men)能(néng)够(gòu)享受个税抵扣(kòu)的(de)优(yōu)势，具备一定投资意识和财务认知；这类人群对(duì)未(wèi)来退休有一定的规划和想法。

　　同时，由于个人养老金是一(yī)个增量市场，对证券公(gōng)司(sī)而言，针对潜在(zài)客群(qún)可(kě)以全市(shì)场(chǎng)覆盖(gài)。证(zhèng)券公司可以通过(guò)投研优势和(hé)专业投(tóu)顾队伍，创造更多养(yǎng)老投资场景(jǐng)，跟踪了(le)解(jiě)客户的风险偏好(hǎo)，结合(hé)稳(wěn)健、平衡、积极(jí)等不同风险类(lèi)型(xíng)的养(yǎng)老(lǎo)基金，帮助(zhù)客户建(jiàn)立个人养(yǎng)老(lǎo)金投资计划。此(cǐ)外，证券(quàn)公司可以通过加强顾(gù)问服务，帮(bāng)助客户有(yǒu)效应对(duì)投(tóu)资组合(hé)净值的波动，引导(dǎo)客户持续参与(yǔ)养老金(jīn)投(tóu)资，提升客户养老投资的获得感、体验(yàn)感(gǎn)。

　　银河证券相关业务负(fù)责人表(biǎo)示，会针对(duì)不同风险(xiǎn)承受(shòu)能(néng)力、不同年龄结(jié)构和(hé)不同资(zī)金体(tǐ)量(liàng)制定(dìng)个性化养老策略。比(bǐ)如对(duì)每年享税优的(de)1.2万个人养老(lǎo)金(jīn)，为居民（无需开(kāi)户）提供(gōng)符合监管部门要求的(de)金融机构和金融产品清单(dān)、通俗易懂的“养老看隔壁”理财案(àn)例(lì)、养老讲堂等信息(xī)和交易服务；对1.2万之外的(de)资金，提供更丰富的“安养计划plus”养老金(jīn)融服务，包括养(yǎng)老(lǎo)计算器、个(gè)性化的补充养老解决方案、定期的养老方(fāng)案跟踪报告以及养老直播(bō)服务，做好“老百(bǎi)姓身边(biān)的养老(lǎo)专家(jiā)”。

　　在服务创新方面，徐海宁(níng)认(rèn)为，证(zhèng)券公司(sī)需要有长远眼光(guāng)，打(dǎ)造(zào)增量(liàng)市场，承担起构建养老金第三支柱的重要(yào)使命(mìng)。

　　第一，在获客及(jí)投教(jiào)方面，应加大资源投入，通过(guò)教(jiào)育和陪伴，提(tí)高(gāo)客户(hù)对(duì)个人(rén)养老金的认(rèn)知。走进企事(shì)业单(dān)位，通过上门服(fú)务的(de)方式触(chù)达(dá)企业和客(kè)户，举办专(zhuān)题讲(jiǎng)座、在线研讨会(huì)和投资教育(yù)活动，帮助(zhù)客户了解(jiě)个人养老金(jīn)的重要性、投资策略和长期规划，激发客(kè)户(hù)对个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)产品的兴趣和参与度。

　　第二，在App服务功能(néng)优(yōu)化方面，建立(lì)内容丰富(fù)的(de)一站式(shì)个人养老金专区，既包括产品(pǐn)购买、定投、持仓查询等基础(chǔ)功(gōng)能，提供丰富的(de)养老(lǎo)资讯和实(shí)用(yòng)养老工具（如(rú)节税计算器），加强与客户的深(shēn)度(dù)互动。

　　第三，在金(jīn)融科技应(yīng)用(yòng)方面，引入智能科技(jì)和(hé)人工智能技术，通过数(shù)据(jù)分析和算法模型，根据客(kè)户(hù)的风险承受(shòu)能力(lì)、资(zī)产状况(kuàng)和目标退休年限，定制化推荐养(yǎng)老金产品(pǐn)组合，并提供(gōng)实时投资组(zǔ)合跟踪和风(fēng)险管理工(gōng)具，帮助客户(hù)更好(hǎo)地实现养老投资保值增值。

　　中信建投个人养(yǎng)老金相(xiāng)关业务负责人则表示，可以(yǐ)通过“人+科技”，在大数据智(zhì)能客(kè)户(hù)分(fēn)析系统的基础上(shàng)，可以(yǐ)针对(duì)不同养老诉求的客户达成“千人千面”的个性化(huà)服务，人是“1”，科(kē)技（线上与线下结合）是后面(miàn)的“0”，二者有机(jī)结合，为不同生命(mìng)周期和(hé)年龄阶段的客户(hù)提供专业的、一对一的(de)养老配置服务。

　　运行半年七成收(shōu)益告负

　　客户体验成产品(pǐn)胜负手

　　个人养老(lǎo)金制度实施已有半年(nián)，产品(pǐn)收益和回撤(chè)率(lǜ)大不大(dà)？产(chǎn)品能不能(néng)满足真(zhēn)正(zhèng)的养老诉求(qiú)？这(zhè)些问题都是投资者(zhě)的重要关注点(diǎn)。

　　记者注意到，目前(qián)养老目(mù)标基金的(de)整(zhěng)体收(shōu)益(yì)水平并不乐观(guān)。Wind数据显示，全市场149只公募养老基(jī)金产品，近七成收益告负。其中，业绩垫底的一只个人养老目(mù)标(biāo)基(jī)金自成立以来回报(bào)为-7.27％，此外，还有超20只(zhǐ)产品收益在-3％左右。

　　而业绩表现较(jiào)好的(de)有平(píng)安稳健养老一年Y、中欧(ōu)预见养老2025一年(nián)持有（FOF）Y自去(qù)年11月成立以来回报均为(wèi)3.15％，紧随其后的是(shì)兴全安泰稳健(jiàn)养老一(yī)年持(chí)有Y，自成立(lì)以来回(huí)报为2％，另(lìng)有(yǒu)富国、万(wàn)家、华宝、景顺长城、南方、华夏等旗下超10只养老(lǎo)目标(biāo)基金(jīn)收益在1％以(yǐ)上。

　　多位券商业内(nèi)人(rén)士表示，由于资金“只进不(bù)出”，认购的产(chǎn)品又是为了满足(zú)养老需求，投资(zī)者更希望能实现(xiàn)低波动、低回撤。如何做到从中长(zhǎng)期保(bǎo)值增(zēng)值同时(shí)又让客户体验良好是个人养老产品成败(bài)的核(hé)心。

　　“养老属(shǔ)性的产(chǎn)品(pǐn)应力(lì)争为客户保值(zhí)增值，否(fǒu)则将违背客户通(tōng)过投资达到‘养老目(mù)的’的初衷。”银(yín)河证券(quàn)相关业务负(fù)责(zé)人介(jiè)绍，目前(qián)个人养(yǎng)老金(jīn)可投资的4类产品风险(xiǎn)收益特点明显，有的类(lèi)别更(gèng)侧重本金(jīn)安全、有的类别更侧重资产增值；但同(tóng)时(shí)，每个类别很(hěn)难(nán)做到在保证其特点达到的同时又(yòu)规避掉(diào)该(gāi)类产品(pǐn)的风险或(huò)缺陷。“从不同客群情况来看，低波低回撤对于离退(tuì)休时点(diǎn)较近(jìn)的投资者比较(jiào)合适，性(xìng)价(jià)比高的(de)中波(bō)动中回撤(chè)、高(gāo)波动(dòng)高回撤特(tè)征(zhēng)产品对(duì)于还有20-30年才(cái)退休的投资者也(yě)是可(kě)以(yǐ)选择的，拉长周期看也能(néng)满足(zú)客户养老类资金的保值增值效果。”

　　为达到上述(shù)两(liǎng)个(gè)目的，前提是有一(yī)套完整、自洽、适(shì)用、有(yǒu)效(xiào)且(qiě)动态适(shì)配(pèi)的(de)产品评价(jià)体(tǐ)系，通过该体系的评价，能较为清晰(xī)地区分出产品(pǐn)的“性价比”（如(rú)风险收(shōu)益比等(děng)）、能公平、公正地对同类或者同策略产品进行综合评判(pàn)。如此，才能(néng)真正将好(hǎo)的产品、合适的产(chǎn)品推荐给合适的客(kè)户群(qún)体。

　　“养老组(zǔ)合基金(jīn)分为(wèi)目(mù)标风险型和(hé)目(mù)标(biāo)日期型两(liǎng)大(dà)类(lèi)，投资者可以根据自(zì)身投资目(mù)标和风险承(chéng)受能(néng)力选择具体的产品。比如低风险偏好(hǎo)的客(kè)户可选择目(mù)标(biāo)日期(qī)型(xíng)中(zhōng)的稳健类产品(pǐn)，通过严格控制股票资产仓位降低产品(pǐn)波动，带给客户相(xiāng)对稳(wěn)健的收(shōu)益。”徐海宁表示，目(mù)前我国城镇(zhèn)职工养老金(jīn)替代率尚有(yǒu)不足，根(gēn)据(jù)国际经验(yàn)，如果退休后(hòu)的养老金替(tì)代(dài)率大于70％，即可维(wéi)持退(tuì)休前的生(shēng)活水平，养老(lǎo)金(jīn)投(tóu)资的增值功能也是一个(gè)重(zhòng)要考(kǎo)量。由于个(gè)人养老金取用需要达到年龄等条件，投资资金具有长期性，可以达到几(jǐ)十(shí)年(nián)，能够承(chéng)受一(yī)定的短期波动(dòng)，对于追求长(zhǎng)期投资收益(yì)的(de)客户，可以配置一定(dìng)高比例资(zī)金在权(quán)益型资产上，实现养老投资的保值增值目标。

　　中信(xìn)建投个人养老金相关业务负责(zé)人也认为(wèi)，个人养老金产品(pǐn)具有一(yī)定的普惠金融属性，需要(yào)关注老百(bǎi)姓长期保值(zhí)增值的养老(lǎo)需求。站在资产角(jiǎo)度，想要实现长期资金(jīn)的(de)稳健投资回报，资产(chǎn)配(pèi)置不可或缺。通过投资(zī)不同品(pǐn)种(zhǒng)、不(bù)同收益特征(zhēng)、低相关(guān)性的金(jīn)融资产，有助(zhù)于实现风险(xiǎn)分(fēn)散、降(jiàng)低总(zǒng)体波动，从而更好地满足投资(zī)者(zhě)的养老(lǎo)投资目标。

　　推动个人养老金业务高质量发(fā)展

　　道阻且长

　　在个(gè)人养老金业务积极(jí)发展的(de)同时，与渠(qú)道网点和客户众多的银行等机构相比，券商如何突(tū)破自身瓶颈，实(shí)现差异化的发(fā)展，可以说(shuō)是“道阻且长”。

　　银河证券相关业务负责人表示，银行(xíng)、券商、基金独立销售机构都(dōu)可参(cān)与到为客户提供个人养老基(jī)金服务，几类机构优势互补(bǔ)，严格意义上说(shuō)是竞合而非竞争更非“相杀”关系，每(měi)类机构或者(zhě)每家机构可以根据自己的资源禀赋，充分(fēn)发挥自身优(yōu)势(shì)，服务好有养老投资需求(qiú)的投资者。

　　“在政策上，未来(lái)还有以下三方面诉求(qiú)：一是增强基(jī)础设(shè)施建设，能在服务时效性上与银行(xíng)拉平，提供7×24小时的开(kāi)户、下(xià)单服务；二是(shì)增加产品销售范围，在养(yǎng)老(lǎo)品类上更(gèng)加丰富(fù)，除特殊产品外，增加可为客户提供的养老产品（如养老理(lǐ)财）；三(sān)是(shì)明(míng)确养老规(guī)划(huà)业务(wù)合规(guī)性，为不同的客户(hù)提供(gōng)基于客(kè)户(hù)需求和画像的养老规划方案。”上(shàng)述负责人(rén)提到。

　　中信建投个人养老金相(xiāng)关业务(wù)负责人提出，当前的政(zhèng)策要求下，客户如果想(xiǎng)在(zài)券商端参与个人(rén)养老(lǎo)金投资，需要分别在银行端、个税端进行(xíng)一系列前序操(cāo)作步(bù)骤，对于(yú)尚不熟(shú)悉业务(wù)流程的投资者来讲，体验(yàn)不太友好。

　　“此外，由于政策对代销个(gè)人养老金产品(pǐn)的管理要求(qiú)，券商暂时无(wú)法(fǎ)上线储蓄类、理财(cái)类、保险类产(chǎn)品(pǐn)，可供投资者选择的(de)产(chǎn)品(pǐn)种类较为(wèi)单一，难以进(jìn)一步为投资者提供更(gèng)丰(fēng)富的个人养老金配(pèi)置(zhì)方案。未来期(qī)待能够从政策端进一步简化(huà)投资者的办理流程，提(tí)升客户体验；给予券商在多样(yàng)化个(gè)人养(yǎng)老金品种的引(yǐn)入(rù)和研发上的(de)政策支持，丰富(fù)客户多元化的投资选择。”该负责人称(chēng)。

　　开户热投资冷

　　券商发力个人养老第二曲线(xiàn)

　　中国基(jī)金报(bào)记者 莫琳

　　随着个(gè)人所(suǒ)得税退税的开始(shǐ)，不少人(rén)发现自(zì)己的(de)退(tuì)税比去年多了不少，仔细询问之(zhī)下才发现，是(shì)因(yīn)为去年底开通(tōng)了(le)个人养老金业(yè)务，并(bìng)入(rù)了(le)金。这一(yī)消(xiāo)息(xī)大(dà)大(dà)刺激了不(bù)少(shǎo)本来不想开户的年轻人。

　　根(gēn)据人社部(bù)披露的数据，截至今年(nián)3月底，个人养老金(jīn)参加人数(shù)达3324万人。与3月初的2817万人相比，短(duǎn)短的一(yī)个(gè)月(yuè)的时间里，增加了500万户，开户速(sù)度明显提升。

　　虽(suī)然(rán)开户数快速攀升，但是个人养老金累(lèi)计(jì)缴费约200亿元(yuán)，人(rén)均缴费低于(yú)1000元。此外，据中国保险资管业协会执(zhí)行副(fù)会长兼秘书长曹德云透露，在(zài)截(jié)至(zhì)2023年3月开(kāi)立个人养老金(jīn)账(zhàng)户的三千多(duō)万人中(zhōng)，仅(jǐn)900多(duō)万人完(wán)成了资金储(chǔ)存。

　　从记(jì)者走访的结(jié)果(guǒ)来看，个人养老金产品(pǐn)的收(shōu)益率远低于(yú)预期(qī)，是大多人不愿意入金(jīn)的(de)主要原因。而选择(zé)开户的原因主要是为了“薅羊毛”（金(jīn)融机(jī)构出台了不少吸引客户开户的优惠政策(cè)）。

　　如何解决“开户(hù)热(rè)投(tóu)资(zī)冷”的问题？银河证券相(xiāng)关业务负责人认为，这是(shì)一(yī)个专业活，既需(xū)要了解客(kè)户(hù)的经济(jì)状况、风险偏(piān)好(hǎo)和养老规划，也需(xū)要(yào)业务人员及(jí)其所在机构有比较(jiào)专业且综合的服务能(néng)力(lì)。

　　也有(yǒu)部(bù)分投资(zī)者认为(wèi)，个(gè)人养(yǎng)老金产(chǎn)品每年封顶(dǐng)12000元(yuán)，难以充(chōng)分满足个人或家庭养老(lǎo)的全面(miàn)需(xū)求，还(hái)需要结合(hé)其他商业产(chǎn)品等综合考(kǎo)虑；大多数产品流动性差，难以预防到(dào)退休(xiū)前的应急(jí)资金需求(qiú)。

　　从产品端改善“开户(hù)热投资(zī)冷”

　　虽然近(jìn)半年来，个人养老(lǎo)金产品正(zhèng)在逐(zhú)渐丰富(fù)，但是“开户(hù)热投资冷”的现(xiàn)象(xiàng)没(méi)有(yǒu)随之发生(shēng)改变。

　　中国保险资管(guǎn)业协会执行副(fù)会长(zhǎng)兼秘书长曹德云(yún)在(zài)近期举办(bàn)的2023清华五(wǔ)道口全球金(jīn)融论坛上表(biǎo)示，目前(qián)个(gè)人养(yǎng)老金试(shì)点效果呈“两低三不(bù)”漏斗(dòu)状，即建(jiàn)立账户(hù)人数占(zhàn)基本养老保险参(cān)保人数比例低、已缴费人数(shù)占建(jiàn)立账户人(rén)数比(bǐ)例低；产品供应不(bù)均衡、选(xuǎn)购渠道不畅、民众(zhòng)参(cān)保意愿(yuàn)不(bù)强。

　　针对产品供应不均衡(héng)的问题(tí)，国家金融监督(dū)管理总局出手，率(lǜ)先增加养老保险产(chǎn)品的供给(gěi)。近日，国家金融(róng)监督管(guǎn)理(lǐ)总局已向(xiàng)业内就(jiù)关于促进专属商(shāng)业养老(lǎo)保(bǎo)险发展有关事项征(zhēng)求(qiú)意见。根据征求意见(jiàn)稿，专属商业(yè)养老保险拟由试点业(yè)务(wù)转为常态化业务。

　　业内人士表示，随着专属(shǔ)商业养(yǎng)老保险(xiǎn)转为常态化业务，参(cān)与该项业(yè)务的险企数量将增加不少。此外，专属商业养老保险是对接个(gè)人养老金制(zhì)度的主要保险产品，这意味着(zhe)个人(rén)养老金保险产品名单也将扩容。

　　据(jù)了解，专(zhuān)属商业(yè)养老保险采取“保证+浮动(dòng)”的(de)收益(yì)模式，提(tí)供稳健型、进取(qǔ)型两种(zhǒng)风格账户供(gōng)客户(hù)选(xuǎn)择。据(jù)各家(jiā)保(bǎo)险公司披(pī)露(lù)的专(zhuān)属商业养(yǎng)老保险(xiǎn)产品2022年(nián)结算利率，稳健账户结算利率约(yuē)4.0％至5.15％，进取账(zhàng)户结算利率约4.5％至5.7％，普遍高于现有的个(gè)人(rén)养老保险的收益(yì)率。

　　在增加产品供给的同时(shí)，多家金(jīn)融机构呼吁从产品设(shè)计端解(jiě)决“开户(hù)热投资冷”的问题(tí)。