今年(nián)1月，美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)余额又(yòu)一次触(chù)及法定上限，这标志着美国再度(dù)陷入债(zhài)务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂停或提(tí)高债(zhài)务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日(rì)出现债(zhài)务违约——而这将对全(quán)球经济和金融(róng)产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两党就提高债(zhài)务(wù)上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些年(nián)似乎频频上演(yǎn)。那(nà)么(me)，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和债(zhài)务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何(hé)不断滚雪(xuě)球般扩大(dà)？美国又(yòu)为何(hé)要(yào)人为地给(gěi)债(zhài)务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美(měi)国债务(wù)为何(hé)不断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限，我们需要先了(le)解美国政府(fǔ)的债务(wù)从何而(ér)来(lái)，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美(měi)国政府(fǔ)在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状态(tài)，即政(zhèng)府支(zhī)出(chū)在(zài)多数(shù)总统任期内都(dōu)高(gāo)于其财(cái)政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债(zhài)务规模也一直随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使得美国政府(fǔ)背负(fù)了(le)庞(páng)大支出(chū)压力，另一方面，还因为美国(guó)人(rén)口老龄化导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政府推出(chū)的大规(guī)模基(jī)建政策导致财政(zhèng)支出大(dà)增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没(méi)有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准了(le)减税(shuì)政策之后，税收压力更是(shì)与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的(de)双重(zhòng)压力下，美国(guó)的赤(chì)字规模近年(nián)来(lái)如(rú)滚雪(xuě)球一般(bān)扩大(dà)，债务规模也就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在近年(nián)来(lái)频频逼近(jìn)债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美(měi含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式)国债(zhài)务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的(de)出现(xiàn)，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初(chū)的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的“债务上限”，那时(shí)候(hòu)只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本(běn)照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部(bù)分(fēn)美(měi)国议员(yuán)提(tí)出的反对（也有(yǒu)一(yī)些议员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二(èr)自(zì)由(yóu)债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来限(xiàn)制政府发(fā)债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第(dì)二次世界大战(zhàn)，美国国会通(tōng)过《公共(gòng)债务法案》，实质上正(zhèng)式确(què)立了对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美国(guó)国会又对其进行(xíng)了修订，以更改(gǎi)上(shàng)限(xiàn)金额(é)。从此，提高债务上限就或多或少(shǎo)地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年(nián)以来，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会(huì)提高一(yī)次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统执政期间曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总统(tǒng)执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来(lái)，美国债(zhài)务(wù)上限的上调幅度进一步加大(dà)，在(zài)最近几届总(zǒng)统任(rèn)期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新(xīn)债务上(shàng)限为18万亿(yì)美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美(měi)国(guó)国会暂停(tíng)了债(zhài)务上限，以(yǐ)暂时取消美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)支出(chū)限制，这导致美国(guó)政府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府大幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一(yī)次(cì)提(tí)高债(zhài)务上限，美国债务上限已(yǐ)经提(tí)高(gāo)至(zhì)现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能(néng)取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦政府设定的举债的最高额度(dù)，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着(z含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式he)美国财政(zhèng)部借款授权(quán)用尽，除(chú)非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会(huì)疑惑，美国政府为什么(me)要“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会对(duì)美国(guó)政府造成(chéng)限制，使其不能随心(xīn)所以的举债(zhài)，但(dàn)从理(lǐ)论上(shàng)来说，这(zhè)一限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超(chāo)级(jí)大(dà)国(guó)，本身并不(bù)受到(dào)发行美(měi)钞的外在(zài)约束(shù)。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才(cái)能维持美(měi)国政府的偿付信用，保证(zhèng)美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对(duì)债权人的一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是(shì)美国债(zhài)券(quàn)的最大(dà)海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么(me)这次债(zhài)务上限难以提(tí)高了？

　　那(nà)么，在(zài)过去被频频(pín)上调的美国(guó)债务(wù)上限，为什么(me)在现在会陷入(rù)无(wú)法(fǎ)上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上(shàng)限(xiàn)，往往需要(yào)美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候类似于(yú)一个“走过(guò)场”的(de)周期性任务，两党(dǎng)并(bìng)不(bù)会对含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不(bù)断(duàn)扩大，债务(wù)上限问题逐(zhú)步(bù)沦为(wèi)两(liǎng)党的政治武器，被在(zài)野党用(yòng)作了与执政党讨(tǎo)价还(hái)价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在当下(xià)美国两党(dǎng)分别占据两院(yuàn)多数席(xí)位的分裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参(cān)议(yì)院多(duō)数，而共和(hé)党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需要和(hé)国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共和(hé)党人正试图利用债务(wù)上限(xiàn)的最后期限，向拜(bài)登(dēng)总统施(shī)压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈提高债务(wù)上限。而(ér)民主党人(rén)坚(jiān)持不愿让步，认为应(yīng)无条件提高债务上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定于美东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高(gāo)美(měi)国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是，如果拜登和(hé)国会领袖们在周二(èr)仍无法取得(dé)突破性(xìng)进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划(huà)于本(běn)周三前往日本(běn)参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并(bìng)将在(zài)周末访(fǎng)问巴布亚(yà)新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着(zhe)接下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次(cì)上(shàng)演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的(de)违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共(gòng)和党人在(zài)谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一(yī)场债(zhài)务(wù)违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意(yì)在(zài)十年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势(shì)也引发了(le)全球(qiú)资本市(shì)场剧烈波(bō)动，美(měi)股一(yī)度大跌，并直接(jiē)导致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下(xià)调美国的(de)主权信用评(píng)级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成本(běn)——美国(guó)第(dì)二年的(de)借(jiè)贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之(zhī)后(hòu)数年继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消了当(dāng)时两党谈判中的一些(xiē)成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述(shù)的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意(yì)味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这(zhè)可能会产生更(gèng)严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政(zhèng)策研究所(suǒ)首席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这(zhè)些削(xuē)减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷的(de)经(jīng)济中(zhōng)，并且(qiě)正(zhèng)处(chù)于(yú)从大衰退(tuì)中复苏的(de)阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的时间(jiān)……在接下来的六七年(nián)里，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)没(méi)有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今这场(chǎng)债务上(shàng)限危(wēi)机(jī)，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危机的(de)翻版(bǎn)：美国国会面临(lín)类似的分(fēn)裂(liè)局面，美(měi)国经济(jì)也(yě)正处于(yú)类似的衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即便美国(guó)两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后(hòu)关头(tóu)提(tí)高债务上限，由此(cǐ)带(dài)来的短(duǎn)期市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演。

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