公募基金一季报募(mù)集披露。张坤(kūn)以超880亿元的管理规模，再度成为主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基金一(yī)季(jì)报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和(hé)投资思(sī)路也随(suí)之曝光(guāng)。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元，再度成为主动权益类基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋(yáng)石油、泸州(zhōu)老窖(jiào)，减(jiǎn)持香港交易所(suǒ)、招商(shāng)银行。

　　700亿级基(jī)金经理(lǐ)刘彦(yàn)春一季(jì)度加仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团(tuán)，减持中国(guó)中免、药明康德。另一位(wèi)700亿级基(jī)金经理谢治宇则加(jiā)仓了晶晨股份、海康威视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达(dá)股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流(liú)基金经(jīng)理张坤(kūn)掌舵的(de)易方达(dá)蓝筹精选、易方达优质企业(yè)三年持有、易方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四(sì)只(zhǐ)基金(jīn)披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模为(wèi)889.42亿(yì)元，比2022年末(mò)缩水近(jìn)5亿(yì)元(yuán)。

　　一季度末(mò)，张坤的(de)基金管理规模超越葛(gé)兰，再度成(chéng)为(wèi)主动权(quán)益类(lèi)基(jī)金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一(yī)季(jì)度末保持(chí)了高(gāo)仓位运作，4只(zhǐ)基金(jīn)的权益资产仓(cāng)位均超过了92％。一季(jì)度张坤(kūn)所持基金股(gǔ)票仓位(wèi)基本稳定，对结构进行了调(diào)整，增加了(le)消费等行业的配置(zhì)，降低了金融等(děng)行业的配置。

　　从基黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗金(jīn)收益来(lái)看，张坤(kūn)掌管的(de)4只(zhǐ)基(jī)金在2023年(nián)一季度(dù)均实现了正(zhèng)收益，基金净值增长率(lǜ)在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基(jī)金——易方(fāng)达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一(yī)季度末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基金份(fèn)额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业(yè)绩比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股分别为：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股份(fèn)、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、香港(gǎng)交易所、伊(yī)利(lì)股份、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一(yī)季(jì)度(dù)易方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使(shǐ)其进入(rù)了易方达(dá)蓝筹(chóu)精选第十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。此外，张坤对(duì)重仓的4只白(bái)酒股进行(xíng)了不同的(de)加(jiā)减仓(cāng)操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液(yè)。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一季度还减持了香港交(jiāo)易(yì)所、招商银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出，个股方面，仍然(rán)持有商业模式出(chū)色、行业格局清晰(xī)、竞争(zhēng)力强的优(yōu)质(zhì)公司。基(jī)本(běn)面(miàn)价(jià)值投资很吸(xī)引人的一点是，投资者(zhě)可以用很长一段时间来充分(fēn)观(guān)察公(gōng)司的发展，等到它们用事实证明(míng)自己的(de)成功和巨大(dà)的成长潜力之后，再买入也(yě)不迟。基本面价值投资的优势(shì)之一在(zài)于可积累性(xìng)。如果只是针对某一次(cì)投资，积累的重(zhòng)要性可能(néng)并不显著。但如(rú)果(guǒ)将投资(zī)贯穿一(yī)生，并将长期复合回(huí)报(bào)作为(wèi)终级目标，可积累性就(jiù)是这一(yī)目标的最(zuì)重要(yào)保障，选择一条(tiáo)可积累的(de)“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会(huì)

　　一(yī)季(jì)度(dù)末，顶流基(jī)金(jīn)经理刘彦(yàn)春(chūn)管(guǎn)理规模达751.63亿元(yuán)，报(bào)告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中(zhōng)，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成(chéng)长是刘(liú)彦春管理的规(guī)模最大的基金，一季度末(mò)规(guī)模(mó)达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景(jǐng)顺长城(chéng)新(xīn)兴成长(zhǎng)一季(jì)度(dù)A类和(hé)C类份额(é)净值增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新兴成长(zhǎng)保持高(gāo)仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基(jī)金重(zhòng)仓贵州茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大集团(tuán)、药明康德、山西汾(fén)酒(jiǔ)、美(měi)的集团(tuán)。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴成(chéng)长前十大重(zhòng)仓股

　　从持(chí)仓变动情况来看(kàn)，景顺长城新兴(xīng)成长一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等(děng)股票(piào)，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药明康德、五(wǔ)粮液等股(gǔ)票。

　　刘(liú)彦春在(zài)基金(jīn)一季报(bào)中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍将(jiāng)是(shì)今年主(zhǔ)要宏(hóng)观背景(jǐng)。经济运行正常化需要一个过程，特别是(shì)居民和(hé)中小企业(yè)，需要时间修复资产负债表、修(xiū)复信心。随着经济逐步正常化，居民消(xiāo)费信心回升、超额储蓄(xù)下降是必然事件，消费(fèi)今年大(dà)概(gài)率(lǜ)超预期回升。就近期公布的社融(róng)和地产数据分析，二季(jì)度A股盈利增速(sù)有望进入上(shàng)行周期。

　　“全(quán)球(qiú)经济正在重回正黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗(zhèng)轨的(de)路(lù)上。除了继续关注整个经济体发(fā)展状(zhuàng)况之外，可以将目光更(gèng)多放在微(wēi)观企业层面(miàn)。可以看到很(hěn)多公司在过(guò)去几年始终做正确的事，经营效率(lǜ)提升(shēng)，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更加(jiā)强大。不必总是关注宏观数据，多(duō)看(kàn)看微观企业变化可以让内心更(gèng)加平静。我们对全年股票市场有信心，未来将(jiāng)继续保持合同约定(dìng)较高(gāo)仓(cāng)位运作，更(gèng)多在顺周期(qī)行业(yè)中寻找(zhǎo)投资机会(huì)。”刘彦(yàn)春进一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在报告期内均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金管理规模(mó)最(zuì)大(dà)，为281.3亿元，一(yī)季度基金份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保(bǎo)持高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三(sān)安光电(diàn)、海康威视(shì)、海尔智家、澜起科技、韵(yùn)达股份(fèn)、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生(shēng)物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润前十大重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动情况来看，一(yī)季度兴全合润加仓海康威视、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)，使这两只股票进(jìn)入前十(shí)大持仓。此外，一季度兴全合(hé)润加(jiā)仓三(sān)安光电，减持(chí)海尔智(zhì)家、韵达股份、健友股份(fèn)等股票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润一季报(bào)中指(zhǐ)出，今(jīn)年一季度疫(yì)情对经(jīng)济的影(yǐng)响基本消除，整体经济逐步回到(dào)复苏轨道(dào)。随着中国的稳增长政策(cè)落实与全球范围内(nèi)的通胀见顶，内需复苏(sū)加上(shàng)预(yù)期改善推动资本(běn)市场风险偏(piān)好回升(shēng)。虽(suī)然海外银行出(chū)现(xiàn)了阶段(duàn)性危机(jī)，但各国政府较为迅速地采取了对应措施，接管相关银行，市(shì)场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一季(jì)度A股板(bǎn)块分化更明显。随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块(kuài)等子(zi)版块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的‘中(zhōng)特估’、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板(bǎn)块(kuài)也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。该(gāi)基金报告期(qī)内对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞(jìng)争力(lì)、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期(qī)成长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具(jù)有良好投(tóu)资性价(jià)比的优秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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