总市值超(chāo)6万亿(yì)的科(kē)创板市(shì)场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上(shàng)交所也发布消息，将在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风(fēng)险管理工(gōng)具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资者(zhě)多元化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关(guān)合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模(mó)、流动性和(hé)交投活(huó)跃度产生积(jī)极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资(zī)金，增强市(shì)场的关注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数(shù)的场内(nèi)期权品(pǐn)种，科(kē)技创新特色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权(quán)品种形爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语成良(liáng)好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推进(jìn)上海国际金融(róng)中心建设(爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语shè)、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配(pèi)置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化的(de)交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有助于继续(xù)发(fā)挥(huī)好(hǎo)科创板(bǎn)改革先行先试(shì)的(de)示范引领(lǐng)作用，不断提(tí)升(shēng)服(fú)务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消息，上(shàng)交所将(jiāng)在(zài)中国(guó)证(zhèng)监会指(zhǐ)导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市，是上(shàng)交所(suǒ)贯(guàn)彻落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要(yào)举措，对促(cù)进科创板企业进一步发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科创板建设具(jù)有积(jī)极意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年(nián)设立以(yǐ)来(lái)，科(kē)创板建设稳步推进(jìn)，市(shì)场运行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上市的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示，目前(qián)科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推(tuī)动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板配套产品体(tǐ)系(xì)、提升科创(chuàng)板吸(xī)引(yǐn)力(lì)和(hé)流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续(xù)爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语发挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于科(kē)创板更好发挥(huī)资本(běn)市(shì)场改革试验田(tián)作用，对于促进(jìn)科创板和股(gǔ)票期权市场长期(qī)持续健(jiàn)康(kāng)发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构还(hái)积极关注ETF期权(quán)市场的稳健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风(fēng)险防控工作，多举措确(què)保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持(chí)续完善(shàn)制度(dù)规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完(wán)善风(fēng)险防(fáng)控机(jī)制，并根据市(shì)场(chǎng)运行(xíng)情况改进优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实(shí)施了投资(zī)者(zhě)适(shì)当(dāng)性管理制度、保证金制度(dù)、持仓(cāng)限额制度等一(yī)系列风控安排(pái)，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用(yòng)前期(qī)的风控措(cuò)施(shī)，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的(de)基(jī)础(chǔ)上(shàng)，进一(yī)步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国(guó)证监会的指导下，会同(tóng)市场各(gè)方扎(zhā)实做好各项(xiàng)业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关(guān)负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模(mó)和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工(gōng)具(jù)，在价(jià)格(gé)发现、风险管理、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡机制(zhì)等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交易(yì)所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货(huò)市场的(de)作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实(shí)了(le)基(jī)础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基(jī)础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就(jiù)上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的风险管理(lǐ)工具将更加(jiā)丰富和多元化(huà)。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士对此表示，目前(qián)我国已经推(tuī)出(chū)了不同类型(xíng)的期权品种，不(bù)同品种对应市场不(bù)同(tóng)的市值(zhí)的公(gōng)司和投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投(tóu)资有了风险管理工具(jù)，这将有利于投(tóu)资者做好风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不(bù)同(tóng)投(tóu)资者的投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按照记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期(qī)权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市(shì)场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合(hé)约(yuē)标的的可能性较大(dà)，管理规模(mó)和(hé)产品流动(dòng)性都具备突出优势(shì)。”上述公募(mù)投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析(xī)，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投资(zī)者可以借助相应的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)进行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套(tào)策略也(yě)会丰富起来(lái)。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流(liú)动性进一步提高(gāo)，进(jìn)而(ér)促(cù)进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，有利(lì)于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的(de)龙头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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