财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社(shè)记者从业(yè)内(nèi)获悉，近期(qī)监管部门正陆(lù)续召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司开会，主要内容(róng)是进(jìn)行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求(qiú)寿(shòu)险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差(chà)损，要(yào)求新(xīn)开(kāi)发产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公(gōng)司开(kāi)会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名义，要(yào)求公司调整产品利率(lǜ)，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企新开(kāi)发产品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写％。此次调(diào)整的主要思路(lù)是市场(chǎng)有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不久前监(jiān)管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引(yǐn)导人身险业(yè)降低负(fù)债成本，加强行业(yè)负(fù)债质量管理(lǐ)，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通(tōng)险预定(dìng)利率(lǜ)分布、分红险预定利(lì)率和分红水平等公(gōng)司负债成本情(qíng)况，以及降低责任准备金评估利率对公司(sī)和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存(cún)量(liàng)业务(wù)退保、销售行为、市(shì)场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据(jù)报道，监管(guǎn)在北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召(zhào)开(kāi)座(zuò)谈会(huì)。其(qí)中，北京参(cān)会的保险公司包括(kuò)中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人(rén)寿(shòu)、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武汉参会(huì)的保险公司(sī)有合众人(rén)寿、国富(fù)人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据(jù)当时参(cān)会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就(jiù)降低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)目前为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后再动态(tài)调整(zhěng)。具体的调整方案还(hái)有(yǒu)待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记(jì)者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联(lián)社记者表示(shì)，此(cǐ)次(cì)主要涉及(jí)新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资(zī)产配置风(fēng)格稳健，债券投(tóu)资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资比(bǐ)例持续(xù)回(huí)落，股票和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券和(hé)优质非标资产供(gōng)给有限，保(bǎo)险固收类(lèi)资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收(shōu)益率(lǜ)影响较大。近年(nián)监管按产(chǎn)品类型调(diào)整评(píng)估利率(lǜ)、防范化解利差(chà)损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估利率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示(shì)，短期来看(kàn)，引导降低负(fù)债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作(zuò)难以避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保险公司分红(hóng)险占(zhàn)比提(tí)升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性负债成本(běn)压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身保本属性(xìng)有望(wàng)进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过(guò)多次调整评估(gū)利率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险公司为了(le)和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率(lǜ)均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于(yú)调(diào)整寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险(xiǎn)保单的预定(dìng)利率调整为(wèi)不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世(shì)纪(jì)90年(nián)代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美(měi)国(guó)寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售(shòu)大量高(gāo)负债成本(běn)、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年(nián)左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投资承压，据(jù)美(měi)国(guó)审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要(yào)系险企销售(shòu)大量对利率敏感的低(dī)利(lì)润(rùn)产品(pǐn)；同时市(shì)场压力致(zhì)使投资端面(miàmbb是什么公司，mbb是什么意思缩写n)临亏(kuī)损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债(zhài)端主要通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下调预定利(lì)率的(de)方式来避免利差损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业面临着潜(qián)在的(de)利差损风险、险企利润承压(yā)。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通过发布(bù)产品负(fù)面清(qīng)单、下调(diào)演示利(lì)率、分(fēn)产品调(diào)整评估利率等(děng)降低(dī)负(fù)债端(duān)成本。

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