自(zì)4月下(xià)旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场股票(piào)ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了(le)科(kē)创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资(zī)金的目(mù)光。场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创(chuàng)板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现出市场对上述板块投资价值的(de)认可。经(jīng)过前期(qī)调整，这两大(dà)板(bǎn)块性价比也在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资(zī)金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金(jīn)追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)时间(jiān)，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前(qián)的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居(jū)股票ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来(lái)，电子、计算机(jī)等科创板的核心权(quán)重行业持续获得资金青(qīng)睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业(yè)成为(wèi)市场关注焦(jiāo)点，另一(yī)方面随着半导体下(xià)行周(zhōu)期拐点临(lín)近(jìn)，业绩边际改善的预(yù)期吸引资金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板(bǎn)的(de)核心板块业(yè)绩(jì)变化来看，电子(zi)、计算(suàn)机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预(yù)期增(zēng)速保持在较高水平，相(xiāng)比过去(qù)明显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显出(chū)科创板整体较高的(de)盈利(lì)质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基金进(jìn)一步(bù)分析(xī)指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润(rùn)增速相对较高，配置吸(xī)引力(lì)显现。从未(wèi)来的一致预期净利润(rùn)增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置(zhì)性价比(bǐ)较高，反映出(chū)较好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于(yú)历史较低水(shuǐ)平(píng)，同(tóng)时(shí)盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看(kàn)好今年以来科创板走势。“从(cóng)板块(kuài)整体估值性价比以及对(duì)未来产(chǎn)业的反(fǎn)应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经(jīng)过(guò)了三年的估值回(huí)归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华南一位基(jī)金(jīn)经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一(yī)段(duàn)时(shí)间，半导体行(xíng)业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正(zhèng)案(àn)，将(jiāng)先进芯(xīn)片制造(zào)设(shè)备等(děng)23个品类追加列入出口管(guǎn)理的酒红色是哪几个颜色调出来的管制对象，上(shàng)述修正案在(zài)经(jīng)过2个月(yuè)的公告期后，并(bìng)将于7月开始实施。受益于国产替代(dài)加速的(de)预期，半导体板块成(chéng)为(wèi)5月(yuè)24日(rì)A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间(jiān)半(bàn)导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟踪(zōng)半(bàn)导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流(liú)入前三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存(cún)储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续下(xià)探之后(hòu)，当前阶段或(huò)已接近行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)行业周期相(xiāng)较于(yú)其他半导(dǎo)体产业链(liàn)环节，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙(lóng)头(tóu)会在下游(yóu)新(xīn)兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当扩产落(luò)地时，行业进(jìn)入供过(guò)于(yú)求(qiú)周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则会通(tōng)过(guò)降价进(jìn)行库存去化。供给与需求(qiú)的错配使得存储行业具(jù)有较(jiào)强(qiáng)的周(zhōu)期(qī)性。

　　国(guó)泰基金称，回(huí)顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营(yíng)收(shōu)数据(jù)，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下(xià)半年有望酒红色是哪几个颜色调出来的迎来(lái)存储芯片行业周期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能(néng)新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及(jí)存(cún)储的爆(bào)发性需(xū)求(qiú)由产(chǎn)业链(liàn)下游传导(dǎo)到上游，促(cù)进上游(yóu)芯片厂商提升自(zì)身(shēn)产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续(xù)下探的周(zhōu)期性磨(mó)底，芯片板块(kuài)有望(wàng)在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰(tài)基(jī)金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局势以(yǐ)及(jí)通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机(jī)会需要(yào)看到真正的业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以及一些(xiē)真正的创新(xīn)落地(dì)。预计半导体和消费电子大概率在二季度(dù)及二季度以(yǐ)后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才(cái)能(néng)真正(zhèng)地(dì)释(shì)放出来，下半年硬科技的投(tóu)资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一步压缩产业链库存的(de)时期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库(kù)存加(jiā)速出清(qīng)，营收和利润(rùn)迎来(lái)拐点。

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