大家好，简单(dān)看一(yī)个基金经理，把(bǎ)新能(néng)源(yuán)全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一个(gè)基金经理，海(hǎi)富通(tōng)的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来看，截(jié)至去(qù)年年底，持仓基本为新能源(yuán)板块股票(piào)。

　　结果到了(le)今年一季度末(mò)，已经基本清仓了新能(néng)源(yuán)，梭(suō)哈AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了(le)海富通(tōng)股票混合外(wài)，其他(tā)三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在一季报(bào)称(chēng)，在一季度(dù)的操作中，本(běn)基金总体(tǐ)把握住(zhù)了市(shì)场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源(yuán)板块的配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得(dé)了明(míng)显的超额收(shōu)益。

　　另外(wài)，他称，中(zhōng)国特色估值体系所(suǒ)代表的(de)传统实体行业(yè)正在被(bèi)市场一部分(fēn)“聪明(míng)钱”定价，后续(xù)可能成为市场最有持续(xù)性的一(yī)条结构主线(xiàn)。

　　数据(jù)显示，海富通股票混(hùn)合(hé)今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)今年以来(lái)均取得正收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为(wèi)，AI主题板块在短期高度(dù)依(yī)赖交易，阶(jiē)段性失去靠配(pèi)置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一次(cì)出(chū)现持续成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月(yuè)底(dǐ)的电力设备及新能(néng)源，持(chí)续约28个(gè)交易日(rì)，在此(cǐ)期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹(nào)，但不(bù)赚钱。过去(qù)两(liǎng)周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单(dān)日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相关主题ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块(kuài)累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第(dì)一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了结”四波(bō)行(xíng)情，春(chūn)季躁动后往往(wǎng)会有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如果今年在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政府支(zhī)持力度进一步加大、资(zī)本(běn)开支增加、订单(dān)增加和产品销量业绩(jì)的(de)改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回上行(xíng)趋势，进(jìn)入(rù)盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基(jī)本(běn)形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成(chéng)。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市(shì)场情绪处于极值(zhí)的(de)情况下(xià)，叠加上(shàng)述(shù)基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需求(qiú)出现集中(zhōng)释放。就资本市(shì)场而言，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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