财联社4月30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违的反弹，据(jù)上海钢联发布(bù)数据(jù)显示，4月28日电池(chí)级碳(tàn)酸(suān)锂涨(zhǎng)5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳(wěn)四个交(jiāo)易日后价格连续两日上涨。暖意也(yě)提前传导到A股，锂矿股本(běn)周三表现强势，融(róng)捷股份一度涨(zhǎng)停，雅(yǎ)化(huà)集团和永兴材料最高(gāo)涨超(chāo)9％、中矿资源和(hé)盛(shèng)新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋(fēng)锂(lǐ)业和天(tiān)齐锂(lǐ)涨(zhǎng)业盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反(fǎn)弹(dàn)的原因之(zhī)一是上海车展有望带动购(gòu)车需求预期(qī)的提(tí)振。乘(chéng)联会(huì)秘书长崔东树表示，上海车展(zhǎn)将让(ràng)消费(fèi)者(zhě)感受到汽车消费的火(huǒ)热，提升消费信心，也(yě)提振士气。国泰君安表示，此前车(chē)企大幅(fú)降价导致消费者对(duì)电动(dòng)车的观望心态有(yǒu)望逐渐改善，市场开(kāi)始预期(qī)5月(yuè)需求回(huí)暖。

　　有电(diàn)池(chí)企业人士(shì)提(tí)到，目前磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池的价格已(yǐ)经逐(zhú)渐(jiàn)稳(wěn)定(dìng)，且在谈价策(cè)略(lüè)上(shàng)以企稳为主，不太可能进行降价。但未来(lái)，止(zhǐ)跌信(xìn)号能否持续(xù)稳定，受多方因素影响。有产业人士分析(xī)称，乐观来看(kàn)，国内动力电池厂商清(qīng)库存(cún)工作(zuò)或到5月完结，届时电池厂商库存(cún)水平有望逐步恢复(fù)至健康水平，并带动(dòng)上游材(cái)料采购(gòu)，进而对碳酸锂价格起到支撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况(kuàng)看，一些电(diàn)池龙(lóng)头企(qǐ)业5月份(fèn)的排产预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小企业由于(yú)前(qián)期基数较低，环(huán)比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日(rì)的(de)业绩说明(míng)会上表示(shì)，5月(yuè)份开始(shǐ)会全(quán)面恢(huī)复生产，排产(chǎn)相(xiāng)比一季度(dù)会有明显的提(tí)升。由此(cǐ)可见，碳酸锂市场需求(qiú)回暖已(yǐ)是大(dà)势所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此(cǐ)次碳(tàn)酸锂价格(gé)属(shǔ)于阶段性(xìng)反弹还是底(dǐ)部反转(zhuǎn)，目前(qián)仍难(nán)以判(pàn)断。“一(yī)方面需要观察(chá)下(xià)游库存状况，另一方面(miàn)还需要看终端需求是否真正回暖，”华南(nán)一家(jiā)主流锂盐厂商内部人士此前对财联(lián)社记者表示(shì)。该人士表示，电池厂(chǎng)商实际上从(cóng)去年四季度开始便启动(dòng)大规模去(qù)库存(cún)举措，这一举(jǔ)措在一季度实际上已经有所反(fǎn)映(yìng)。

　　不过进入4月中(zhōng)旬以后，相(xiāng)关电(diàn)池厂商提到，目前库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水平(píng)，此前暂停的产线也已经逐渐复产。特别是(shì)针对磷酸铁锂(lǐ)电池库存(cún)，有业内(nèi)人士直(zhí)言，相关库存基本(běn)出(chū)清，后续(xù)将根据(jù)公司规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货。作为锂电产业的风(fēng)向标，宁德(dé)时(shí)代一季度报告显示(shì)，其(qí)库存(cún)金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金额来(lái)看，宁德时代的库(kù)存已经退回到2022年第(dì)一季度的水平。材料价格和库(kù)存水(shuǐ)平，两项(xiàng)关键的指标也构成锂电产业走向的关键，随价格企稳以及库(kù)存水平恢复健康，将(jiāng)带动锂电产业恢(huī)复稳定。告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗>

　　▌市场激辩未来(lái)锂盐价格走向 最乐观(guān)者预判涨回25万元/吨 最悲观者(zhě)全(quán)年(nián)看跌(diē)至10万(wàn)以下

　　碳(tàn)酸锂价格(gé)在不(bù)到半年时间跌去超过(guò)2/3，也引(yǐn)起(qǐ)了市场热议。就(jiù)在(zài)26日(rì)召开的(de)中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池产业创新联(lián)盟2023年(nián)度大会上，中国汽(qì)车(chē)工业协(xié)会常务副会长付炳锋指出，国内动(dòng)力(lì)电池行(xíng)业仍然存在一些问题，包(bāo)括电(diàn)池产(chǎn)业链(liàn)分工，价值链分(fēn)配(pèi)问题。“原材料短期大幅(fú)下降也不是正(zhèng)常的现象，”他直言。在他看来，原材料(liào)适(shì)当涨价是正常现象，行(xíng)业要以之前(qián)大(dà)幅涨价为教训，保证价值(zhí)链的(de)合理(lǐ)分配，避免大起大落。

　　据(jù)财(cái)联社不完全梳理，这些业内人士和(hé)分析师近期对锂(lǐ)盐价格(gé)未来走势进行(xíng)预判(pàn)并阐(chǎn)述具体逻辑，汇总如下(xià)：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一系列的(de)数据验证锂电(diàn)产业拐点或已(yǐ)经到来。分析(xī)人士指(zhǐ)出，此前锂电产(chǎn)业进入(rù)调整阵痛(tòng)期，主要在(zài)于下游车(chē)市(shì)短期需求下(xià)滑，叠加中游(yóu)扩产(chǎn)迅速(sù)从而在需求表现上提前透支碳酸锂的未(wèi)来增(zēng)长空间。进而导致，碳(tàn)酸(suān)锂价格持续下跌，中游电池厂商集体进入清(qīng)库存(cún)阶段。从上(shàng)游(yóu)材(cái)料价格变化来看，近期碳酸锂(lǐ)价格(gé)率先实现反(fǎn)弹(dàn)。更值得(dé)注意的(de)是，在锂电产业链，包括六氟磷酸(suān)锂(lǐ)、人造石墨、极片粉等系列材料价格也出现(xiàn)企稳甚至反弹的局面。

　　作(zuò)为锂电产业拐点的另一(yī)关键指(zhǐ)标，中游电(diàn)池厂商的库存也已经逐步恢复至健康(kāng)水平。据高工锂电了(le)解，目前中游电池(chí)厂商库存水位(wèi)回退(tuì)，此前(qián)部分电池厂(chǎng告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗)商(shāng)暂停的生产线(xiàn)已经(jīng)重(zhòng)启生产(chǎn)。在采购方(fāng)面，电池厂商和(hé)下游(yóu)车企(qǐ)已陆续(xù)重启(qǐ)订(dìng)单，带动(dòng)产业(yè)需(xū)求(qiú)回暖。从终端(duān)新能源(yuán)汽车市场表(biǎo)现上看，年初的市场恐慌情绪主要来自车(chē)市的需(xū)求腰斩。但从整(zhěng)体一季度新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)销量(liàng)数(shù)据来看(kàn)，其(qí)月销(xiāo)量逐(zhú)步攀升并且回暖(nuǎn)速(sù)度超过(guò)往年。随着二三季度到来，车市(shì)逐渐转(zhuǎn)入销售旺(wàng)季，也将进一步(bù)带动锂电产业中上游的订单(dān)需求。加(jiā)上(shàng)5月份临(lín)近，企业重新开启月度采购谈判，行(xíng)业有望迎来需求订单的集(jí)中爆发(fā)。

　　后续碳酸(suān)锂价格(gé)可能会(huì)有回涨的空间，但(dàn)幅度不(bù)可能太大，最(zuì)多在10％左右。业内人士表(biǎo)示(shì)，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商(shāng)对于碳酸锂真实的供给(gěi)情况更加清晰，市(shì)场(chǎng)预期回调下，电池(chí)厂商在价格(gé)谈判(pàn)上会(huì)更加谨(jǐn)慎。同时电池(chí)厂商一体化带来的碳酸锂供(gōng)应稳定，也将(jiāng)削(xuē)弱上(shàng)游锂矿厂商的议价(jià)权。电池回收端(duān)，邦(bāng)普、格林美、天奇股份、华友钴业等企业持续推进电池回收布(bù)局，来自终端材料回收的产能也(yě)在稳步(bù)爬坡。相关数据(jù)显示，2025年国内回收的废旧(jiù)电池的总(zǒng)量将达到137.4GWh告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗。

　　回溯到上游，电池厂商都(dōu)已完善在锂矿端的布(bù)局，包括宁(níng)德时代(dài)的宜春锂矿(kuàng)项目，亿(yì)纬锂能的盐湖(hú)提锂项目均进(jìn)展顺(shùn)利，将进一步释放碳酸(suān)锂供给。经历过复(fù)杂的产(chǎn)业调整过程之后，整(zhěng)个锂电产业的运作模(mó)式正(zhèng)从“大(dà)开大合”的波浪式(shì)变得更为平(píng)滑(huá)。从(cóng)原材(cái)料到电池，再到下游车企(qǐ)，产(chǎn)业(yè)链各(gè)个环节的价格以及(jí)供需变化也将变得更加平衡且具有(yǒu)可预测性。

　　然而(ér)，亦有空方(fāng)则认为，当(dāng)前上游库存水平依旧处(chù)于高位，虽然需求端稍有(yǒu)好转，但(dàn)是并(bìng)不(bù)足以带动(dòng)价格(gé)企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游(yóu)获利、上游承压的简单故事

　　过去一段(duàn)时间，碳酸锂和电池材(cái)料的(de)价格下跌过快，但这并不为业内(nèi)人士所(suǒ)乐见。碳(tàn)酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元(yuán)不(bù)到，价格(gé)跌去近(jìn)7成，最直接受到冲(chōng)击的(de)当属锂矿企业。根据藏格矿(kuàng)业(yè)一季(jì)度数据(jù)，碳酸(suān)锂(lǐ)销(xiāo)量为534吨，相比于2022年四(sì)季度销(xiāo)量2006吨，销(xiāo)量(liàng)环比(bǐ)下滑73.4％；产量也从2022年第四季(jì)度的2461吨，削减至今年一季(jì)度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由于市场行(xíng)情策动(dòng)，上游锂(lǐ)矿企业不断压(yā)低碳酸锂出货价格，部分锂(lǐ)矿企业已(yǐ)经(jīng)出现主动(dòng)减产(chǎn)的(de)情况。

　　江特电机4月(yuè)24日(rì)公告，一季度营(yíng)业收入(rù)7亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环(huán)比下降86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐企业则命运分(fēn)化，大公司(sī)如天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业有机会在价格下(xià)降(jiàng)周期中获得更多市(shì)场份额，行业将变得更集中。这是(shì)2016年到2018年上一(yī)轮锂价(jià)下降中(zhōng)发(fā)生(shēng)过(guò)的事。而同环(huán)节的大量中小企业，尤其是(shì)最近两年追高入局的新(xīn)公(gōng)司，则面临停产乃至(zhì)破(pò)产。

　　乘(chéng)着锂价的东风，赣锋锂(lǐ)业在去年(nián)轻松赚出(chū)了0.66个宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表示(shì)，这一轮(lún)价格下降长期利好(hǎo)中国最大的两个锂盐供应(yīng)商(shāng)天齐锂业和赣锋(fēng)锂业。它们去年的净利润都(dōu)超(chāo)过200亿元，比中国最大(dà)的新能源车企比亚迪还多(duō)，其(qí)中天齐锂业净利润增长超过(guò)10倍。足(zú)够厚的(de)血，使他们更能承受价格下跌和可能(néng)的(de)未来亏损。这两家公(gōng)司也有行业里最优(yōu)的成本。赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业等(děng)公(gōng)司(sī)入股(gǔ)的(de)海(hǎi)外锂(lǐ)矿资源(yuán)开(kāi)采成本普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是(shì)全球最低(dī)水平。

　　但(dàn)这(zhè)并不意味着(zhe)，这两家公(gōng)司能以低于5万(wàn)元/吨的(de)价(jià)格采购碳酸(suān)锂，因为在锂矿国际交易中(zhōng)，即使(shǐ)拥有(yǒu)海外(wài)矿产的分销权或开采(cǎi)权，交(jiāo)易价格也需要通(tōng)过长(zhǎng)协(xié)确定，按市价(jià)定(dìng)期调整。但能获得上游(yóu)更低成本的资(zī)源，让这两家大企(qǐ)业更能容忍低(dī)价，并能在上游因降价减产(chǎn)时保持产能供应。

　　锂价超预(yù)期下跌牵动着万亿(yì)新能源车市场。不(bù)过(guò)锂价下降带(dài)来的(de)连锁反应，并不是一个(gè)下游获利，上游承压的简单故事。作为碳酸(suān)锂的下游(yóu)，宁德时代(dài)理论上会受益，但锂价的超(chāo)预(yù)期下(xià)跌，使(shǐ)宁德时代今年2月提(tí)出的(de) “锂矿返利” 计(jì)划沦为(wèi)鸡肋，它本想用20万元/吨的(de)碳(tàn)酸锂价格绑定一些车企的三年长单。另(lìng)一层(céng)影响是，宁德(dé)时代今年5月计(jì)划投产的(de)宜春锂矿很有(yǒu)可能一开采就亏(kuī)损。

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