华(huá)尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然大(dà)波(bō)的美国新兴(xīng)做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛(máo)头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收(shōu)盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大(dà)单(dān)日跌(diē)幅(fú)，市值(zhí)蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布(bù)斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名世界(jiè)富(fù)豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运(yùn)营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)表示，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向老投资者支付(桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音fù)股息。报告指出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使用从新投资者那里获(huò)得的资金(jīn)向老投资者支付股息。“这(zhè)种类似庞(páng)氏骗局的(de)经济结构(gòu)只有在(zài)新资金(jīn)愿(yuàn)意冒着(zhe)成为最后一批'持有资金的风险(xiǎn)的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音rc="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230503094206845.png">

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在(zài)报告中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易价(jià)格比上次报告的(de)资产净值高(gāo)出218％，远远高(gāo)于所有可比公(gōng)司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场控(kòng)股(gǔ)公司，其交易(yì)价格均低于各自的资产(chǎn)净值(zhí)。资产(chǎn)净值是(shì)衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡(héng)量基(jī)金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的(de)股息收益率(lǜ)，这是迄(qì)今为止美国大(dà)型股公司中最高(gāo)的。兴登(dēng)堡指责伊坎(kǎn)以股票而不(bù)是现金的形式发(fā)放股息，并(bìng)让(ràng)伊坎企(qǐ)业出售新股(gǔ)，以满足股东的支出，从而(ér)抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元(yuán)，但一(yī)个月后，该部门的一家重(zhòng)要子公司(sī)申请破产。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指(zhǐ)责唯一(yī)一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与伊坎之(zhī)间的关系(xì)密切(qiè)。报告称(chēng)，杰富瑞在其(qí)研(yán)究中假设(shè)，即(jí)使在(zài)最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也(yě)将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发(fā)售(shòu)中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎(kǎn)来(lái)说是一个重大挑(tiāo)战(zhàn)。他也(yě)在(zài)报(bào)告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明(míng)中表示，兴登(dēng)堡“自(zì)以为是”的报(bào)告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们坚持公开(kāi)披露的(de)信息(xī)，我们相(xiāng)信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会像以往(wǎng)一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我(wǒ)们仍然相信激(jī)进(jìn)主义是最(zuì)好的投资范例。“我过去25年的激进(jìn)主义投(tóu)资(zī)已经很好地证明了这(zhè)一点。我们(men)定期将我们(men)的维权原则付诸(zhū)于(yú)我们的(de)多数控股(gǔ)公(gōng)司(sī)以及我们投资部门持(chí)有的少(shǎo)数股(gǔ)权，目前(qián)在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我(wǒ)们(men)坚信通过对冲(chōng)头(tóu)寸(cùn)来降(jiàng)低(dī)风(fēng)险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能源、汽车、食(shí)品(pǐn)包装、房地产和其他行(xíng)业的各种投(tóu)资(zī)。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不会(huì)阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单(dān)位持(chí)有人和(hé)员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权益(yì)机(jī)构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研究做空(kōng)报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡(bǎo)研究(jiū)的做空实(shí)例，最出名的莫(mò)过于今年2月做空印度首富的(de)阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达(dá)尼(ní)跌下神坛(tán)，引发了外(wài)资纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让印(yìn)度(dù)总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当(dāng)时美(měi)国全国公(gōng)共广播电(diàn)台称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日(rì)，阿达尼集团市值在(zài)短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的(de)债券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人净资(zī)产(chǎn)也缩水近(jìn)500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研究究(jiū)竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司成(chéng)立(lì)于2017年，总(zǒng)部位于纽约(yuē)市。据兴登(dēng)堡研究官(guān)网(wǎng)介绍，公司(sī)的主要业务包(bāo)括披(pī)露企业的(de)会计造(zào)假、管(guǎn)理问题、未(wèi)公开关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计显示(shì)，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过(guò)难。他们雇(gù)佣金融分析师、会计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料(liào)，大(dà)学期间(jiān)，他加(jiā)入(rù)了以色列的救护车急救部(bù)门，是拥有(yǒu)以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名(míng)字源于(yú)1937年在(zài)新泽(zé)西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号(hào)。“我们(men)将兴登(dēng)堡(bǎo)视为(wèi)完全可以(yǐ)避免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次(cì)的(de)IEP以及(jí)阿(ā)达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度(dù)达到340亿(yì)美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和(hé)证券(quàn)监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并在生产能(néng)力方面误导投资者。该公司的市值一度(dù)超过(guò)50亿美元(yuán)，如(rú)今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴(xīng)登堡研究做(zuò)空(kōng)报告公布(bù)后暴跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介(jiè)入马斯克对推特的(de)收购案。在兴(xīng)登堡研(yán)究宣布做(zuò)空推特(tè)后，推特(tè)的股(gǔ)价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特的(de)股价(jià)位于低点附(fù)近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空推特(tè)，推(tuī)特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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