芦哲 首席宏观(guān)经(jīng)济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影(yǐng)响青年失业率的因素(sù)拆(chāi)解(jiě)为三(sān)方面：①青(qīng)年失业(yè)人口，②青年(nián)总人口，③劳(láo)动(dòng)参与率，失(shī)业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素(sù)是(shì)青(qīng)年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大幅推高(gāo)青年(nián)失业率。假(jiǎ)如今年(nián)3月(yuè)分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人(rén)口只能(néng)将失业(yè)率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据(jù)此(cǐ)可将青年失(shī)业率拆解为青年失业人(rén)口、总(zǒng)人口、劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升未必来(lái)自失业增加，不要(yào)忽略分母(mǔ)，劳动(dòng)力的(de)下(xià)降，也是抬(tái)高失业(yè)率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青年(nián)失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年就(jiù)业(yè)人(rén)数(shù)约(yuē)为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七(qī)普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接(jiē)受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构变化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服务、知识密(mì)集(jí)程度由低到(dào)高两个特(tè)点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以(yǐ)受(shòu)教(jiào)育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行业(yè)，但是知识密(mì)集型行业的(de)青年失业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因。经(jīng)济复(fù)苏的(de)主力是知识(shí)密集(jí)程度较低的(de)餐饮、零售等服务业，而知识密(mì)集程度较(jiào)高(gāo)的(de)生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢(màn)，服务业(yè)就(jiù)业复(fù)苏结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的(de)人(rén)口转移(yí)也(yě)在减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业(yè)形势恶(è)化而退出劳动市场；三是就业观念的(de)变化导致(zhì)初次进入(rù)劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能(néng)完全(quán)解(jiě)释青年失业率的(de)上升。假如当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对应青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能解释(shì)当前青年失业(yè)率的一(yī)部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的(de)变动(dòng)可能出现以下三种情况：①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅(fú)，青年(nián)失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为(wèi)，失(shī)业人口会随着疫情后经济复苏(sū)而(ér)减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务(wù)业分化(huà)未收(shōu)窄；青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)出(chū)现明(míng)显下降(jiàng)；外需、房地产等不(bù)及预期，经(jīng)济(j乔布斯为什么把苹果给库克ì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情(qíng)影响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业(yè)率较去年(nián)同期大幅(fú)下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的主要是(shì)三个(gè)因素(sù)：①青年失业(yè)人口；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这(zhè)三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率上升一定是(shì)失业增加的结果，这(zhè)个判断对于全年龄段失业率(lǜ)来说(shuō)并没有问(wèn)题，因为我(wǒ)国的劳动力总(zǒng)量(liàng)（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽(hū)视(shì)分母乔布斯为什么把苹果给库克的变动(dòng)，因(yīn)为青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人(rén)口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率(lǜ)的分(fēn)母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间从5481万人(rén)大幅(fú)减至(zhì)3903万人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数(shù)量基本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率的分(fēn)母基本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定(dìng)青年失业率变动的(de)却是青年劳动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育

　　从总量(liàng)来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。国家统(tǒng)计局在3月(yuè)就业数据解(jiě)读(dú)时，披露(lù)了当前青年就业(yè)和(hé)失业人(rén)数(shù)的基本情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参(cān)与劳动力市(shì)场(chǎng)的(de)青年(nián)3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业(yè)人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年基(jī)本持平，今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点，青年(nián)失业人员(yuán)比去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月(yuè)青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来(lái)青年劳动力总量(liàng)维持(chí)在3219万，青年(nián)失(shī)业率每提高1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失业形势(shì)要好于(yú)去(qù)年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年(nián)失(shī)业率一般(bān)在上半年(nián)逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失(shī)业率(lǜ)或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞(cí)职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经验和(hé)技能(néng)相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首当其(qí)冲。但根据月度劳动力调查数据，青(qīng)年失业主(zhǔ)要原(yuán)因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工(gōng)作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高(gāo)到(dào)低(dī)依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育程度来看，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大(dà)学教育。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业(yè)人(rén)员中66.2％是接受过(guò)大学教(jiào)育的，这一(yī)比例(lì)在其他三个年龄阶段(duàn)逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年人由(yóu)于(yú)年(nián)龄限(xiàn)制，接受大学教育(yù)比例(lì)略低于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来(lái)看35岁以(yǐ)下(xià)就业人员的受教(jiào)育(yù)程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密(mì)度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业(yè)与(yǔ)青年就(jiù)业分布基本(běn)一致(zhì)。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚(jù)集的特点(diǎn)，主要集中(zhōng)在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他(tā)服务(wù)业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年(nián)失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年失(shī)业人口(kǒu)的行业分布是由(yóu)就业分(fēn)布(bù)决定(dìng)的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了较大规(guī)模的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖(wā)掘青年失业人口来自(zì)何(hé)处之(zhī)前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造(zào)到服务、知识密(mì)集程(chéng)度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就(jiù)业(yè)从工农(nóng)业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业(yè)和电热燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业是国(guó)民经济分(fēn)类(lèi)的(de)农业(yè)和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商(shāng)务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社(shè)工为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业(yè)和房地产等其(qí)他6个服务(wù)行业吸纳(nà)青年就业的比例均增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各(gè)行业就业人员(yuán)的受教育年(nián)限，来计算各(gè)行业的知识密集程(chéng)度。有5个行业的(de)平均(jūn)受教育年限(xiàn)在(zài)14年以上(shàng)，依(yī)次是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四(sì)个行业是过去十年(nián)青年就业流入的主要行业，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅(fú)均居(jū)前列。如图10，各行业(yè)所吸纳的青年(nián)就业比(bǐ)例变(biàn)动与行业平均(jūn)受教育年限基本一致，即青年(nián)就业从知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年失业(yè)比(bǐ)例（该行(xíng)业(yè)的青年失业人数/青年(nián)失业总人(rén)数(shù)），除(chú)以各行业的(de)青年(nián)就业比例（该(gāi)行业的青年就(jiù)业人数/青(qīng)年就业总人数(shù)），来作为(wèi)各行业失业率的近似(shì)替代指标(biāo)。以(yǐ)这个指(zhǐ)标(biāo)来看，知识密(mì)集(jí)型行业的青年失(shī)业率大多高于全(quán)年龄段失业率，如信息技(jì)术(shù)、教(jiào)育、科研(yán)服务、公(gōng)共管理等行业，体(tǐ)现在(zài)图11中(zhōng)，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍(réng)增加的(de)原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐饮业(yè)增速均高(gāo)于疫情前三年(nián)均(jūn)值，这三个(gè)行业(yè)一季度(dù)复苏情况较好；知识密(mì)集(jí)程(chéng)度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺(quē)口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看，当前青年失业人员增长的症结在于服务(wù)业就业复(fù)苏的结构(gòu)不(bù)均衡。一方(fāng)面，随着(zhe)受教育水平的整体提高，青年就业(yè)大(dà)量流向知识密集型服务业，如(rú)教育、信息(xī)技(jì)术等行业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)后，经济复苏(sū)的主(zhǔ)力(lì)是(shì)知识密集(jí)程度较低的生活性服务业，而知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较高的(de)生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服务(wù)业就业(yè)复苏结(jié)构分(fēn)化，带来的(de)青(qīng)年失业(yè)人(rén)口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化(huà)。房地(dì)产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出(chū)现(xiàn)明显改善，应(yīng)届生就(jiù)业压力大(dà)；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经出现回暖，但对于三(sān)分之二(èr)接(jiē)受过大(dà)学教育的青(qīng)年失业人口而言，这些行业(yè)的(de)就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力(lì)减少

　　青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要由青年(nián)人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人(rén)口负(fù)增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可(kě)能将步入长期下(xià)降通道，这将从分(fēn)母端推升(shēng)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先(xiān)取(qǔ)决(jué)于(yú)城镇青年人口数(shù)量(liàng)，而后者来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这两(liǎng)部(bù)分增(zēng)量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人(rén)口，而前(qián)者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到(dào)90年代开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减速。新增城镇人(rén)口从(cóng)2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年(nián)随着疫(yì)情影响减(jiǎn)弱，人(rén)员流动恢复(fù)，新(xīn)增城镇人(rén)口数(shù)量会较去年有(yǒu)明显增(zēng)长，但可能仍然较难回(huí)到十三五(wǔ)期(qī)间超2000万的(de)规模。当(dāng)前我国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长(zhǎng)空间(jiān)有限(xiàn)，从乡(xiāng)村(cūn)到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口数量(liàng)整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率有两个特点(diǎn)，一(yī)是低于(yú)其他年龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳动(dòng)市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出(chū)现超预期下降。根据今年3月统计局(jú)披露的青(qīng)年(nián)就业(yè)和失(shī)业人(rén)数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年人(rén)口中，有3219万(wàn)进(jìn)入或有意愿(yuàn)进(jìn)入劳动市场。而(ér)2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年(nián)劳动参与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年，该(gāi)指标已经(jīng)下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率的(de)下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万。2010到2020的(de)十年(nián)间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年(nián)的时间里，该(gāi)年(nián)龄段(duàn)的在校生增加(jiā)了493万(wàn)，年均增长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快(kuài)于此前十年增(zēng)速。

　　二是部(bù)分群体因就业形(xíng)势恶化而退出(chū)劳(láo)动市场，在未(wèi)来经济(jì)和(hé)就业好(hǎo)转后会回到劳(láo)动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发(fā)布会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会(huì)影(yǐng)响劳(láo)动参与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。从社(shè)会(huì)风(fēng)气来看，对学(xué)历的推崇导致本科毕(bì)业即进入(rù)就业市场的年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初次就(jiù)业(yè)时间从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不(bù)能完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青(qīng)年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释(shì)当前青(qīng)年失业率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则来(lái)自(zì)分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经(jīng)开始负增长(zhǎng)，未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们(men)认为，未来(lái)失业人口会(huì)随着(zhe)经(jīng)济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母下降趋(qū)势。青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成(chéng)为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的(de)分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要(yào)，这(zhè)也是人口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和数据(jù)说明

　　青年失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业(yè)率时(shí)，有必要明晰这一(yī)概念的(de)两(liǎng)个要点：一是(shì)调查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非(fēi)针对全部就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的(de)就业人(rén)口并未包含(hán)在(zài)内。因此，许多针对青年失业(yè)率(lǜ)的讨论以全国青年人(rén)口数(shù)量为出发(fā)点(diǎn)，未(wèi)区分人口总量与城乡结(jié)构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明(míng)，各概念(niàn)均(jūn)是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)不含没有劳(láo)动意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)。按照统(tǒng)计(jì)局的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活(huó)动的人员。包括就业人员和失(shī)业人(rén)员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳(láo)动年龄人口不计入劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁以上的人(rén)口(kǒu)约为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约(yuē)7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)。该项调查制度(dù)于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次(cì)全国劳动力抽样调(diào)查，调查范(fàn)围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及(jí)以(yǐ)上(shàng)人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更及(jí)时准(zhǔn)确反映劳动(dòng)力市场变化情(qíng)况(kuàng)，建立了31个(gè)大城市月度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查制(zhì)度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查范围扩(kuò)大至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳动(dòng)力(lì)调查正式在全国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之(zhī)一左(zuǒ)右。全国每月调(diào)查(chá)约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国(guó)年度人口调(diào)查(chá)样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而(ér)每(měi)10年一次的人口普查则在长表(biǎo)部分纳入就业(yè)调查(chá)，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人口普查的(de)就(jiù)业数(shù)据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根(gēn)据普查数据进行修正(zhèng)，但(dàn)结构(gòu)数(shù)据仍(réng)会存(cún)在差(chà)异。比如2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这一数(shù)据(jù)修正为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约(yuē)2100万人。但(dàn)结(jié)构(gòu)数据的差异仍(réng)然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人(rén)员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等(děng)不及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告发布(bù)机(jī)构：德邦证券股份有限公司

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