自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主要跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿(yì)元，位居全(quán)市场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)榜首。

　　除了科(kē)创板之(zhī)外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持(chí)续吸(xī)引(yǐn)场(chǎng)内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资(zī)金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人(rén)士看来，场(chǎng)内(nèi)资金不断借道(dào)ETF基金(jīn)加速布(bù)局科创板、半导体板块，体现出市场对(duì)上述板块(kuài)投资价(jià)值(zhí)的(de)认可。经过前(qián)期调(diào)整，这两(liǎng)大板块性(xìng)价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特征，最近(jìn)一(yī)个月，随着(zhe)科创板的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也(yě)成(chéng)为资金(jīn)追逐(zhú)的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位居全(quán)市场ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首，除此之外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基金资金(jīn)净流入(rù)也均在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，场内资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元出头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名(míng)，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算(suàn)机(jī)等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐(lài)，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随着(zhe)半导体下(xià)行周期(qī)拐点临近，业(yè)绩边际(jì)改善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核(hé)心(xīn)板(bǎn)块业绩(jì)变化来看，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入(rù)预期增(zēng)速保持在较(jiào)高(gāo)水平(píng)，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时(shí)新能源板块的增(zēng)速依(yī)然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科(kē)创板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基(jī)金进(jìn)一步分(fēn)析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润增速(sù)相对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期(qī)净利润(rùn)增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价(jià)比较高，反(fǎn)映出(chū)较好的基本(běn)面。

　　从(cóng)估(gū)值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低(dī)水平，同时盈(yíng)利估值(zhí)匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今年(nián)以来科创板走势。“从板(bǎn)块(kuài)整体估值性价比以及对未(wèi)来产(chǎn)业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创板的表(学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高cbiǎo)现(xiàn)，经过(guò)了三年的估值回(huí)归，很(hěn)多公司的估(gū)值(zhí)与成长(zhǎng)匹配，买入并(bìng)持有可以享受(shòu)行(xíng)业和公司的长期成(chéng)长。”华南一(yī)位基金(jīn)经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名

　　最近(jìn)一段时间，半(bàn)导体行业(yè)风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产业省公(gōng)布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列(liè)入出(chū)口管理的管(guǎn)制对象，上述(shù)修正案在经过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开(kāi)始(shǐ)实施(shī)。受(shòu)益(yì)于(yú)国产替代加速的预期，半(bàn)导体(tǐ)板块成(ché学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高cng)为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体板(bǎn)块回调，资金(jīn)也在(zài)加速抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪(zōng)半导体(tǐ)或是芯(xīn)片(piàn)指(zhǐ)数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流(liú)入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个(gè)月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国(guó)泰基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片自2022年(nián)四季(jì)度至2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当前阶段或已(yǐ)接(jiē)近行业底部(bù)。

　　存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期相较(jiào)于其他半导(dǎo)体产(chǎn)业链环节，具(jù)备较强的大宗商品属性(xìng)，国(guó)际龙头会在(zài)下(xià)游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能(néng)。而当(dāng)扩产落(luò)地(dì)时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商则(zé)会(huì)通过(guò)降(jiàng)价(jià)进行库(kù)存去化(huà)。供给与(yǔ)需求的错(cuò)配使得存储行(xíng)业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表的人工智能新兴需(xū)求爆(bào)发(fā)，对于算力以及(jí)存储的爆发性需求(qiú)由(yóu)产业(yè)链下游传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两(liǎng)个季(jì)度量价(jià)持续(xù)下探的(de)周(zhōu)期性磨(mó)底(dǐ)，芯片(piàn)板块有望在今年下半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒(xǐng)，投(tóu)资者需要警惕国际(jì)局势以及通胀带来的负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产(chǎn)业(yè)基金经(jīng)理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投(tóu)资机(jī)会需要看到真正的(de)业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创新(xīn)落地。预(yù)计半导体(tǐ)和消(xiāo)费电子大(dà)概率在二(èr)季度及二季度以后触底(dǐ)，当行(xíng)业周期触底，科(kē)技创新(xīn)蓄能才(cái)能真(zhēn)正地释放出(chū)来(lái)，下半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯(xīn)片ETF基金经理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于(yú)供给侧收(shōu)缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期(qī)，价格下行压(yā)力逐步(bù)减轻(qīng)，行业有望(wàng)迎来库存(cún)加(jiā)速出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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