投资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的(de)投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力(lì)的(de)先进技术，英伟(wěi)达公司(sī)的(de)股(gǔ)价(jià)在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿(yì)美(měi)元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正(zhèng)在改变全(quán)球(qiú)大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等(děng)科技(jì)公司也(yě)加大了AI方(fāng)面的投(tóu)资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的(de)关注(zhù)热情也是持(chí)续高(gāo)涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概念的(de)热(rè)炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是(shì)传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英(yīng)伟达(dá)概(gài)念股，该软件信(xìn)息(xī)显示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上市(shì)公(gōng)司，这些公司与英伟(wěi)达(dá)在某些(xiē)方面有业务上(shàng)的合作(zuò)。从公募基金一(yī)季度末的数(shù)据来看，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公司股票的公募基金主要集(jí)中在能投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟(wěi)达且基金规模最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克(kè)100指数(shù)，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷(gǔ)歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高(gāo)的是广发全球精选，该(gāi)只基金(jīn)今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大(dà)重仓(cāng)股，持有12.6万股，持(chí)仓市值(zhí)占净值比例(lì)为9.39％。除(chú)了(le)英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国(guó)内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美(měi)股科技股年初至今(jīn)的(de)大涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史上(shàng)规(guī)模最大的一笔(bǐ)投资。作(zuò)为(wèi)一站式解决(jué)方案的提供商，英伟达公司是今(jīn)年(nián)AI概念热潮中的另(lìng)一(yī)大赢家，该公司今年(nián)一(yī)季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营收创历(lì)史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资(zī)机会的投资者而(ér)言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多(duō)美股科技股公司是其关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产业发(fā)展趋势(shì)来看，AI应(yīng)用已是科技革(gé)命最新的突破(pò)口(kǒu)。能够率先(xiān)建立(lì)起良(liáng)好商业模式的(de)公(gōng)司与掌握(wò)AI应用核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力的公司将会成为(wèi)未来(lái)最有潜力的(de)大赢家(jiā)。显然，微软、英(yīng)伟达已具(jù)备这(zhè)些特质，他们的中长(zhǎng)期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好(hǎo)，但实际投资中还(hái)受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资(zī)金(jīn)关注，行业(yè)成交热度(dù)上(shàng)升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其上涨(zhǎng)并未得到(dào)业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比(bǐ)大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目前全球(qiú)半(bàn)导体产业(yè)整(zhěng)体仍处于主(zhǔ)动去库存(cún)阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的(de)情(qíng)况下，4月中旬以来(lái)半导体(tǐ)重(zhòng)回弱势(shì)。最近(jìn)两周，半导体板块虽然(rán)有所(suǒ)企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的(de)驱动力主要来(lái)源(yuán)于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的(de)股价表现以及(jí)背后的产能扩张信息就是最好(hǎo)的(de)例(lì)证。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有(yǒu)力，且(qiě)空间不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表示，尽(jǐn)管目前半导(dǎo)体产业周(zhōu)期(qī)尚(shàng)未(wèi)反转，但在(zài)资金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政策扶(fú)持和半导体设备业绩高增长等利(lì)好因素(sù)支撑(chēng)下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋势值得期待，但投(tóu)资需(xū)要(yào)仔(zǎi)细观察(chá)，“就A股的(de)过去经验(yàn)来(lái)看，大热必死、均(jūn)值(zhí)回归的规律(lǜ)永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存(cún)在着较大差异。在操作中，不宜(yí)在(zài)股价(jià)高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需(xū)要在(zài)相对低位或调整一定程(chéng)度(dù)后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值等(děng)因素(sù)。在具体投资的(de)时(shí)候(hòu)要选择掌握俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打(wò)核心(xīn)技术、真(zhēn)正具有核心竞争力(lì)的投资标的，确(què)保产业(yè)景(jǐng)气能(néng)够反(fǎn)映在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩(jì)支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要(yào)以合适的价格买入，否则(zé)很可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者要(yào)做好分(fēn)散配置，不(bù)要(yào)将(jiāng)资金全押一个赛(sài)道(dào)。

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