财联(lián)社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货价格本周四(sì)一度冲上2080美元/盎(àng)司一(yī)线，创历史新高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以(yǐ)来股(gǔ)价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金(jīn)价格的持(chí)续攀升，引(yǐn)来(lái)众多投资(zī)者的目(mù)光。国泰君安(ān)刘越男等人(rén)在4月23日研(yán)报中表(biǎo)示，黄金珠宝复(fù)苏(sū)节奏与弹性优(yōu)于预(yù)期，根(gēn)据行业数(shù)据，1-2月同期(qī)高(gāo)基数下黄(huáng)金珠(zhū)宝销售表现亮(liàng)眼(yǎn)；3月后逐(zhú)步进入Q2同(tóng)期低基数，金银(yín)珠宝类(lèi)2023年(nián)3月社(shè)零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其(qí)一，金价稳步上行预期(qī)提振长(zhǎng)期(qī)需求(qiú)，存(cún)货增值提(tí)振毛利率，C端消费(fèi)者黄金投资保值需求及(jí)加盟(méng)商补货需求(qiú)有望释放；其二，Q2开(kāi)始婚(hūn)庆(qìng)需(xū)求显著回补(bǔ)，同店开店有望(wàng)匹配释放，长三角地区(qū)表现尤其值得(dé)期待(dài)；其三(sān)，古法金中流砥(dǐ)柱，金镶钻(zuān)打开(kāi)利润弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝(bǎo)板块(kuài)行情的可(kě)持续性，德邦证(zhèng)券(quàn)郑(zhèng)澄(chéng)怀在(zài)5月5日(rì)研报中(zhōng)分析，从(cóng)国际金(jīn)价来看(kàn)，全球地(dì)缘政治的不确定性、美国经(jīng)济衰退的不确(què)定性等因素均有(yǒu)望(wàng)对(duì)金价(jià)形成长期支撑。从国内消(xiāo)费复苏的节奏来(lái)看(kàn)，预计今年三四季度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公(gōng)司有望(wàng)凭借精准的(de)产品定位，创新性的产品设计，以(yǐ)及积极的渠(qú)道扩(kuò)张策略下，持续提升市(shì)场占有率，平(píng)稳兑现业(yè)绩增长(zhǎng)。当前黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块估值基本处于历(lì)史中枢水平，仍具有较大的投(tóu)资(zī)吸引(yǐn)力。

　　中国银河证(zhèng)券研(yán)究院甄唯萱(xuān)在研报(bào)中指出，预期国内金银珠宝市(shì)场规(guī)模未来将稳步上升，将在2024年(nián)超过(guò)90万亿元，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金(jīn)银(yín)珠宝的市场(chǎng)规(guī)模增(zēng)长速度更快，年复(fù)合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院(yuàn)预测，中国金银珠宝行业中(zhōng)黄金市场(chǎng)的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复合增长率为(wèi)5.9％，预(yù)计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产业(yè)链来看(kàn)，主(zhǔ)要(yào)包括上游(yóu)黄金(jīn)、钻石等原材料供应，中游的制造设(shè)计(jì)及下游的终端(duān)零售环节，其(qí)中下游环节的附加值较(jiào)高，盈利能力较(jiào)强。

　　国信证券研报中指出(chū)，下游零售(shòu王宝强学历，王宝强不是84年的吗)环节同样拥有较高的毛利率水(shuǐ)平，黄金(jīn)品(pǐn)类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等(děng)，钻(zuān)石(shí)镶嵌类可达到60％左右(yòu)的高(gāo)毛利率水平，产业链(liàn)附加值高，相关企业通过强(qiáng)王宝强学历，王宝强不是84年的吗势的渠道建设以提(tí)高(gāo)市(shì)场份(fèn)额，可以获得更加(jiā)优化的(de)盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年，中国(guó)金银珠(zhū)宝行(xíng)业市占率前十的集团中，除了瑞士(shì)历峰集(jí)团(tuán)、路易·威登集团外其余8个(gè)均为(wèi)国产品(pǐn)牌集团。中国(guó)金银(yín)珠宝(bǎo)行业头(tóu)部公司周大福(fú)、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断(duàn)提(tí)升，于2021年超过(guò)了30％。

　　据财联(lián)社不完全统计，相(xiāng)关上市公司包括萃华(huá)珠(zhū)宝、曼卡(kǎ)龙、菜百股(gǔ)份、潮宏基、老凤祥和周大生(shēng)等，具(jù)体(tǐ)情况(kuàng)如下(xià)：

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