全球头号对(duì)冲基(jī)金桥水的(de)最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证(zhèng)交(jiāo)会(huì)提交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度末(mò)的美股持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较(jiào)一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃(wò)尔玛等(děng)多(duō)只(zhǐ)消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其(qí)非常看好黄金(jīn)，认(rèn)为黄(huáng)金可能正处于持(chí)续增(zēng)长期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓(cāng)市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管(guǎn)理的全权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来(lái)看看桥水(shuǐ)在今年一季(jì)度的美股持(chí)仓(cāng)变动情况(kuàng)，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年(nián)底的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同(tóng)时(shí)也积(jī)极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的(de)前(qián)十大重仓标的的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度末(mò)晋升为桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市(shì)值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多(duō)只消(xiāo)费品个(gè)股，但是(shì)今年(nián)一季度都进(jìn)行了减持，比如(rú)其第(dì)三(sān)大持仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了(le)5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿(yì)美元；还(hái)有桥水也(yě)减持了百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列第五(wǔ)、第六(liù)大重仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一(yī)季(jì)度小幅加仓了医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理了桥水基金美(měi)股前(qián)30大重仓，其(qí)中增持的(de)标的还包括(kuò)谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现，桥水在一季度(dù)减持的标(biāo)的(de)相对较多，除去前(qián)十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.7宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价4万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减持幅度(dù)41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持了(le)其(qí)特别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.62亿美(měi)元(yuán)。该基(jī)金从去年年底以来出现较大(dà)涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席(xí)投(tóu)资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄金可(kě)能正处于持续(xù)增(zēng)长期的开端(duān)，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期支撑(chēng)。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货(huò)币(bì)市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是(shì)对(duì)抗债券市场和利率的工具(jù)。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动荡不会消(xiāo)失，这是对黄(huáng)金的(de)长期支(zhī)撑。不(bù)仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继(jì)续吸引投资宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价(zī)者(zhě)，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享了他在(zài)2023年(nián)一季度的最(zuì)新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的(de)生产能力，导致(zhì)通(tōng)胀率远高于目(mù)标水平，美(měi)国和其他西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩(suō)政策造成(chéng)的(de)负面(miàn)影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经济和(hé)市场带来(lái)一(yī)定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经(jīng)济更加接近(jìn)于(yú)均衡——支出(chū)与劳动(dòng)力产(chǎn)出水(shuǐ)平(píng)一(yī)致，通胀可控(kòng)，政策制(zhì)定者有(yǒu)足够(gòu)的(de)空间提(tí)振经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高(gāo)了折现率（即现(xiàn)金未来实(shí)际收(shōu)益率的(de)预期），但(dàn)迄今为止尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢(yì)价(jià)和经济增长，上述(shù)情况极有(yǒu)可(kě)能在周期的(de)下一阶段出现。与西方(fāng)国(guó)家相比，中国、日(rì)本(běn)和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期(qī)的不同位置(zhì)，这些(xiē)国家和地区的政策制定者支持货币和信用流动(dòng)，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基(jī)金在其官微发(fā)文称，“上周美(měi)联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和(hé)鲍(bào)威尔(ěr)讲(jiǎng)话清(qīng)楚表明，美联(lián)储希望持观望态(tài)度(dù)。这符合我们对(duì)当前(qián)形势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应(yīng)对(duì)疫情带(dài)来(lái)的影响(xiǎng)，许多(duō)发达经济体都推出了大规模(mó)财(cái)政刺(cì)激政策，引发(fā)了通胀问题。为(wèi)了(le)应对高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美(měi)国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时(shí)间里，美(měi)联(lián)储加息500个基点，并迅速(sù)减持债券(quàn)。目前，虽(suī)然美国经济(jì)尚未出(chū)现严重问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进一步收紧(jǐn)政策(cè)，银行业就(jiù)会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第(dì)一共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融(róng)体系面临压力(lì)，股市和债券收(shōu)益率(lǜ)出现(xiàn)下跌(diē)。美(měi)国可能(néng)需要（也(yě)可能不需要）进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政策(cè)。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措，美联(lián)储可以评估形势再做出决(jué)策。

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