今年1月(yuè)，美国政府(fǔ)债务余额(é)又一(yī)次触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务违(wéi)约(yuē)的(de)风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或(huò)提高(gāo)债(zhài)务上限，美国政府最早(zǎo)可能(néng)6月1日出(chū)现债务违约(yuē)——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两(liǎng)党(dǎng)就提高(gāo)债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危(wēi)机的(de)根本——美国债务和(hé)债务上(shàng)限究竟是(shì)怎么(me)回事？美国债务为何(hé)不(bù)断滚雪球(qiú)般扩(kuò)大(dà)？美国又为何要人为地给债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，我们(men)需(xū)要先(xiān)了(le)解美(měi)国政府的债务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美(měi)国(guó)政府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤(chì)字状态，即政府支(zhī)出在多(duō)数(shù)总(zǒng)统任期内都高于其财政收(shōu)入(rù)。因(yīn)此，美国政府举债成了(le)惯例，而政府债务(wù)规模也一直随(suí)着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由于新冠疫(yì)情(qíng)以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府背负(fù)了(le)庞大支(zhī)出压力，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医(yī)疗支出不断上升，拜登(dēng)政府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政府(fǔ)的税收(shōu)收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其(qí)是在小布什政(zhèng)府和(hé)特朗普政府批(pī)准了减税政策之后，税收(shōu)压力(lì)更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重压力(lì)下(xià)，美(měi)国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近(jìn)年来频频逼近债(zhài)务(wù)上限也(yě)就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府债务(wù)上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一(yī)次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美(měi)国并没有明确(què)的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借(jiè)钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政府开支愈繁(fán)，债务规(guī)模越来(lái)越大(dà)，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美(měi)国(guó)参战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限额(é)规定，以(yǐ)此来限制政府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加(jiā)入第(dì)二次世(shì)界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务法案(àn)》，实质(zhì)上正式(shì)确立了对美国政府(fǔ)债务(wù)总(zǒng)额的限制。随(suí)后，美国国会又对其进行了(le)修订，以(yǐ)更(gèng)改上(shàng)限(xiàn)金额。从此，提高债务(wù)上限就或多或少地(dì)成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两(liǎng)党已经(jīng)提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就(jiù)会(huì)提高一次(cì)——其中共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)总统(tǒng)执政期间共提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债(zhài)务上限的上调幅(fú)度进一步加大(dà)，在最(zuì)近几届总(zǒng)统任期(qī)内更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期(qī)内(nèi)，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个(gè)数字提高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美国(guó)政府的(de)支(zhī)出限(xiàn)制，这导致美国政府(fǔ)债务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国(guó)近几届政府(fǔ)大幅上(shàng)调(diào)债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国会最(zuì)新一次提(tí)高债务上限，美国债(zhài)务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的(de)债务上限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足(zú)足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦政(zhèng)府设定的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着美国(guó)财政部(bù)借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则(zé)白宫无(wú)权继续举债。

　　那(nà)么，也(yě)许有人会(huì)疑惑，美国政府为什么(me)要“自我限制”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从理论(lùn)上来说，这(zhè)一限制也同时对其美国政府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为(wèi)手(shǒu)握美(měi)元霸权的超级大(dà)国，本(běn)身并不受到(dào)发行美钞的(de)外在约束。如果美(měi)国政府开支无度(dù)、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其债权信用将(jiāng)受到损害(hài)，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一内(nèi)控(kòng)举措，才能维持(chí)美国(guó)政府的偿付信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地位(wèi)。换句(jù)话(huà)来说(shuō)，“债务上(shàng)限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债(zhài)权人的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日(rì)本是(shì)美国债券的最大海(hǎi)外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债务(wù)上(shàng)限难(nán)以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上(shàng)调的美(měi)国债(zhài)务上限，为什么在现(xiàn)在(zài)会(huì)陷入无法上调(diào)的(de)僵局(jú)呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政府想要提高美国(guó)债务上限，往往(wǎng)需(xū)要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上限在国会中绝大多数时候(hòu)类(lèi)似于一个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务(wù)，两党并不会对此进行(xíng)过(guò)于激(jī)烈的(de)博弈。

　　但近年(nián)来，随着美(měi)国党派分歧不(bù)断扩大，债务上限问(wèn)题(tí)逐步沦为两党(dǎng)的(de)政治武器，被在野党用作了(le)与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在(zài)当下美国两党(dǎng)分别占据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议(yì)院多数，而共(gòng)和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要和国会共和党人达成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上限的(de)最后期限，向(xiàng)拜登总统施(shī)压(yā)，要求他(tā)先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限(xiàn)。而(ér)民主党人坚(jiān)持(chí)不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债(zhài)务(wù)上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会(huì)面(miàn)，讨论提高(gāo)美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意(yì)的是(shì)，如(rú)果拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无法取得(dé)突破性进(jìn)展，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了(le)——因(yīn)为拜登(dēng)已经计划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人(rén)峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行(xíng)美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意(yì)味着接(jiē)下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所(suǒ)剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国(guó)也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临类(lèi)似严峻(jùn)的违(wéi)约(yuē)风(fēng)险：时(shí)任(rèn)美国总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众议院共和党人(rén)在(zài)谈判最后一(yī)刻，才就债(zhài)务上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协(xié)，同意在十年(nián)内削减9000亿美元(yuán)的财政支乌鲁木齐海拔多少米高乌鲁木齐海拔多少米高出。

　　但(dàn)在当时，即便没(méi)有真正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违约，这(zhè)一紧张局势也引发了(le)全(quán)球资本市场剧(jù)烈(liè)波(bō)动，美(měi)股一(yī)度大跌(diē)，并直接导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首次(cì)下调美(měi)国的主权信用评级(jí)。这使得美(měi)国面临更高的(de)借贷成本——美国第二(èr)年的借贷(dài)成(chéng)本(běn)上升了13亿美元(yuán)，并(bìng)在之后数年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判中的(de)一些成(chéng)本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家(jiā)来说(shuō)，上述的市场动(dòng)荡(dàng)也只是(shì)短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财(cái)政支出削减意味着美国多年(nián)的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的(de)长期影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席(xí)经济学家乔希(xī)·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年债(zhài)务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷(mí)的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只是让复苏持(chí)续的(de)时间(jiān)远远超(chāo)过了应有的时间……在接下(xià)来的六(liù)七年(nián)里，美国政(zhèng)府没有提供(gōng)真正有价值的(de)公共(gòng)产品和服务，因为(wèi)它们(men)（财(cái)政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危(wēi)机的翻版：美国国会(huì)面临(lín)类(lèi)似的分裂局面，美国(guó)经济也正(zhèng)处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便(biàn)美国两党能(néng)够重演(yǎn)2011年(nián)的(de)戏码，在(zài)最(zuì)后(hòu)关头提高债务(wù)上(shàng)限乌鲁木齐海拔多少米高，由此带(dài)来的短期市场动荡和(hé)长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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