投(tóu)资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及(jí)估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主题(tí)的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元(yuán)，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今(jīn)年股(gǔ)价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投(tóu)资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算(suàn)力的先进技(jì)术，英伟达公(gōng)司(sī)的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公(gōng)司市值一(yī)度(dù)突破万亿美元(yuán)。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突(tū)破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和(hé)元宇宙方(fāng)面(miàn)的工(gōng)作(zuò)正在改变全(quán)球大型行业(yè)，并将(jiāng)为社会带(dài)来深远的影响。”除(chú)了(le)英伟达公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科技公司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于(yú)AI行情的关(guān)注热情也(yě)是(shì)持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股票型(xín不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思g)ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能(néng)自动内容生(shēng)成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其(qí)后的便是传媒、云计算、大(dà)数(shù)据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早(zǎo)已布局英伟达(dá)或相关概(gài)念股。交易软(ruǎn)件通达信(xìn)推(tuī)出了(le)英伟达概念(niàn)股，该软(ruǎn)件信息显示，相(xiāng)关(guān)概念(niàn)股一(yī)共包(bāo)含32家A股上市公(gōng)司，这些公司(sī)与(yǔ)英伟达在某些方面有业务上(shàng)的合作。从公募基金一季(jì)度末的数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票(piào)的公募基金主要集(jí)中在能投(tóu)资海外市(shì)场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基金今年(nián)一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数(shù)为(wèi)纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹(píng)果、微软、英伟达(dá)和(hé)谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基金中，持(chí)有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该(gāi)只基(jī)金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多(duō)只科技股。

　　挖(wā)财(cái)基金投(tóu)研人(rén)员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资(zī)的热潮与(yǔ)微软、英伟达(dá)等(děng)美(měi)股科技股年初至(zhì)今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初(chū)以来，微软就在AI领(lǐng)域(yù)加(jiā)大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十(shí)亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大(dà)的一笔投(tóu)资。作(zuò)为一(yī)站式(shì)解决方案的提供商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热潮(cháo)中的(de)另一(yī)大赢家，该公(gōng)司今年一(yī)季度(dù)的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营收(shōu)创历史(shǐ)新高(gāo)，远好于(yú)市(shì)场预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟达和微(wēi)软在内(nèi)的众(zhòng)多美股科技股公(gōng)司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应(yīng)用已是(shì)科技革命最新(xīn)的突破(pò)口。能够(gòu)率(lǜ)先(xiān)建立起良好商业模(mó)式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的(de)公司将会成为未来(lái)最(zuì)有(yǒu)潜力的大(dà)赢家(jiā)。显然，微(wēi)软、英伟达已具备(bèi)这些特质(zhì)，他(tā)们的中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故(gù)事看起来很美好，但实际投资(zī)中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资(zī)金关注，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业(yè)一季度(dù)整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前全(quán)球(qiú)半(bàn)导体产业整体(tǐ)仍处(chù)于主动去库存阶(jiē)段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最(zuì)近两周，半导体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临(lín)咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的(de)驱动力主要来源于AI产业的(de)大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务(wù)快速增(zēng)长，美股英(yīng)伟(wěi)达的股价表现以及背后(hòu)的产能(néng)扩张信息就是最(zuì)好的例(lì)证。而从未来的一段时间(jiān)来看(kàn)，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产业(yè)周期(qī)尚(shàng)未反转，但在(zài)资金情绪、政策(cè)扶持和半导(dǎo)体设(shè)备业绩高增长等(děng)利好因素支撑下，当前(qián)位置也不(bù)悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值(zhí)得期(qī)待，但(dàn)投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来(lái)看，大热必死、均(jūn)值回归(guī)的规律永不变色，所(suǒ)以投资与(yǔ不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思)产业(yè)发展(zhǎn)之间(jiān)存在(zài)着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高(gāo)涨、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入，而(ér)是需(xū)要在相对低位或调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投资者除了(le)关注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策(cè)等因(yīn)素外(wài)，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具(jù)体投资的时候要选择掌握核心技术(shù)、真正(zhèng)具有核心(xīn)竞争力的投资标的(de)，确保(bǎo)产业景气能够反映在未来的业绩上，要(yào)避免没有业(yè)绩支(zhī)持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合适的价(jià)格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资(zī)者要做好分散配置，不要将资金(jīn)全(quán)押一个(gè)赛道。

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