踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市(shì)场质疑成为减持(chí)铺路。但(dàn)与暴涨的股价(jià)和市值相比，公司的基本(běn)面较为糟糕，交出了回A上市(shì)后(hòu)最差年报(bào)和(hé)一季报(bào)。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报(bào)首次(cì)亏损。三六(liù)零同时发布了2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财报一(yī)出，股(gǔ)吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不(bù)少(shǎo)网友担(dān)心(xīn)公司下周一股价走(zǒu)势，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季(jì)报显示，三六零截(jié)至3月(yuè)31日的股东(dōng)数(shù)达到近33万，而截至(zhì)去年(nián)底为20万(wàn)不到，也就是股(gǔ)价(jià)暴涨的一(yī)季度股东户数增(zēng)加约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投(tóu)资(zī)企业哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年的财(适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台cái)务数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损(sǔn)失(shī)。

　　回(huí)A六年首次报(bào)亏(kuī)

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三六(liù)零(líng)这份(fèn)2022年年(nián)报显示，截至报告期(qī)末，公司总资产为(wèi)386.16亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司(sī)全(quán)年共实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出(chū)现不同程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的(de)互联(lián)网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他(tā)业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归(guī)属于(yú)上市公司股东(dōng)的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私(sī)有化退(tuì)市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收(shōu)入从徘徊到下(xià)滑。净(jìng)利润的表(biǎo)现则更(gèng)差(chà)，除了2019年(nián)靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿(yì)元外，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直(zhí)接下(xià)滑七成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六(liù)零延续亏损，首季(jì)公(gōng)司营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，下(xià)滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。对于(yú)亏(kuī)损(sǔn)，公司称主(zhǔ)要系(xì)营业(yè)收入下降及对联营企业(yè)投资损失所致。

　　一季度(dù)大增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大股东却(què)大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有(yǒu)搜(sōu)索引(yǐn)擎，被市(shì)场认(rèn)为在训(xùn)练AI大模型上(shàng)有天(tiān)然(rán)优势，公司及(jí)创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通(tōng)过不同(tóng)渠道表达对大模型的看好，传递公司(sī)的优势，公(gōng)司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果(guǒ)从年(nián)初算起，涨幅(fú)则(zé)达到(dào)了218％，市(shì)值(zhí)一度从(cóng)400多亿(yì)飙涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增加超千亿(yì)市值。尽管(guǎn)近期(qī)股(gǔ)价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景下，三(sān)六零(líng)年报和一季报(bào)出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅(guō)，多(duō)数投资者表(biǎo)示(shì)大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记(jì)者注意到，随着今(jīn)年以来股价的暴涨，三六零(líng)的投资者人数大幅增(zēng)加。截(jié)至到去年底(dǐ)，公司(sī)有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个(gè)季度保持基本不变，但到了今年一季度末(mò)股东数来(lái)到(dào)32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以(yǐ)股权投资机构为代(dài)表的十大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十(shí)大股东名(míng)单显示，一季度“北(běi)京中关村资本(běn)基金管理有限公司(sī)-北京中发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇(qí)缘股权投(tóu)资(zī)合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持(chí)2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按一季度(dù)均价计套现金额(é)也(yě)适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿(yì)投资(zī)损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投资(zī)企业、造车新势力之一的哪吒汽车(chē)去年财(cái)务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实(shí)体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据(jù)三六零(líng)此前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营(yíng)收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现(xiàn)营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年累计亏(kuī)损已经(jīng)超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权(quán)。具体(tǐ)来看(kàn)，三六零全资子公司三六(liù)零(líng)私募基金(jīn)拟(nǐ)将其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给两家(jiā)有限合伙(huǒ)企业，对应的(de)增资额为(wèi)10亿元。据(jù)此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布对外投(tóu)资(zī)进展公告称(chēng)，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署有关(guān)协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为(wèi)了配合哪(nǎ)吒汽(qì)车股(gǔ)改，三六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此时，半年多(duō)一点(diǎn)哪吒(zhā)汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏损，三(sān)六零(líng)持有(yǒu)股权的账面值出现较大(dà)投资损失。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售(shòu)欧朋浏(liú)览器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车带(dài)来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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