金融界5月11日(rì)消(xiāo)息 央行今日发布2023年4月份金融(róng)数据。4月末，广义货币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增速比上月末低0.3个百(bǎi)分点，比上年同期(qī)高1.9个(gè)百(bǎi)分点。初步统(tǒng)计，2023年4月社会(huì)融资规模增量(liàng)为1.22万(wàn)亿元(yuán)，比上年同期多2729亿元。其中，对实体经(jīng)济发放的人民币贷(dài)款增(zēng)加4431亿元，同比多增729亿元；对实体(tǐ)经济发(fā)放的(de)外(wài)币贷款折合人民币减少(shǎo)319亿元，同比少减(jiǎn)441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人(rén)民(mín)币(bì)存款减少4609亿(yì)元，同比多(duō)减(jiǎn)5524亿元(yuán)。其(qí)中，住户存款减(jiǎn)少1.2万亿元，非金融企(qǐ)业存款(kuǎn)减少1408亿(yì)元，财政性(xìng)存款增加(jiā)5028亿(yì)元(yuán)，非银(yín)行(xíng)业金融(róng)机构存款增加2912亿元。4月末，外币存款余额(é)8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减(jiǎn)少296亿美元，同比少减(jiǎn)192亿(yì)美元。

　　申万宏源速评(píng)认(rèn)为，M2同比回落，主因居民存款13个月以来同比首(shǒu)次转(zhuǎn)为减少，但更可能重(zhòng)回(huí)表外资产，而非(fēi)用于消费(fèi)，消费在二(èr)季度同样(yàng)处于(yú)“N型(xíng)”第二(èr)步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月(yuè)以来(lái)首(shǒu)次转负。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿(yì)，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思此，中信证券(quàn)点评(píng)如下：在(zài)经历了一季度的爆发式增长后，信贷在(zài)4月明显回落。从结(jié)构上来(lái)看，居(jū)民(mín)部门再次“缩表”，不(bù)过(guò)企业中长期贷(dài)款有(yǒu)较强(qiáng)韧性。信贷回落(luò)可能(néng)是因为一季度透支了部分银行(xíng)信贷(dài)额度和企业信(xìn)贷需求，而且4月地产销售也边(biān)际走弱。社融(róng)增速与上月持平，非标融(róng)资(zī)持续好(hǎo)转(zhuǎn)。M2增速在高基(jī)数下回落。

　　申(shēn)万宏源申万宏源认为，M2同(tóng)比回(huí)落主因居民存款13个月以来同比首(shǒu)次(cì)转为减(jiǎn)少，但更可能重回表外资产，而(ér)非用于消(xiāo)费，消费(fèi)在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次(cì)转负(fù)。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百分(fēn)点(diǎn)。4月M1同比(bǐ)回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款(kuǎn)的流(liú)出而(ér)非(fēi)企(qǐ)业(yè)活期存款大幅改(gǎi)善，和(hé)地(dì)产(chǎn)销售的再度(dù)转冷有关。

　　4月份人民币存款大(dà)幅(fú)减少的问题(tí)，中信(xìn)证券认为是(shì)季节性波动。因为银(yín)行倾向于让(ràng)理财产(chǎn)品在季末到期，使资金回流(liú)成(chéng)存款，以应对考(kǎo)核(hé)，然(rán)后在下(xià)季初发(fā)行新的理财产(chǎn)品承接。因此居(jū)民(mín)存款(kuǎn)在季末季初常出现(xiàn)波(bō)动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上(shàng)月提高(gāo)0.2个(gè)百分(fēn)点，或(huò)许反映了企业经营活跃度有所提(tí)升。

　　招(zhāo)商宏观与(yǔ)中信证券(quàn)看法较为一致，招商宏(hóng)观表示居民存(cún)款减少(shǎo)符合季节(jié)性(xìng)规律。在本(běn)月数据中，居(jū)民端出现了新(xīn)增存款，新增贷款同时收(shōu)缩(suō)的情况。从历史规律(lǜ)来看，4月及7月一(yī)般是居民存(cún)款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)的时点。以4月为例，今年(nián)1.2万亿居民(mín)存款(kuǎn)的减少量(liàng)少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无法从4月数(shù)据得出类似居民加速偿还房贷等(děng)结论。

　　对(duì)于居民存款的去向问题，申万宏源分析(xī)认为4月居民存款减少(shǎo)更可能去(qù)向表外(wài)资产，而非消费领(lǐng)域(yù)。

　　对于(yú)4月的信贷结构问题，招商宏观表示在放缓的信(xìn)贷(dài)投放(fàng)中，结构特(tè)征依然明显。企业(华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思yè)中长(zhǎng)期(qī)贷款贡(gòng)献了新增信贷的绝(jué)大部分，居民端中长期信贷(dài)出现(xiàn)收缩。这种(zhǒng)结构特征(zhēng)反映了居民端在前(qián)期(qī)购(gòu)房需求脉(mài)冲式释放(fàng)后(hòu)信心仍(réng)然不足的情(qíng)况(kuàng)。如(rú)果没有进一步(bù)的政策支撑(chēng)，不排除(chú)居民端新增信贷(dài)量(liàng)会持续维持在低位。

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