中国金融(róng)行业加速对外开放(fàng)，外资券商(shāng)们的(de)2022年过得如(rú)何？

　　近日你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思，外资控股券(quàn)商(shāng)2022年(nián)的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外资控(kòng)股券商中，仅有4家在(zài)2022年取得盈利，另(lìng)外5家(jiā)均出现亏损。

　　其(qí)中(zhōng)，在2019年获批成立的摩根(gēn)大通证券(quàn)2022年(nián)业绩突飞猛进，当年净利(lì)润达(dá)到2.63亿(yì)元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之(zhī)下，与摩根大通(tōng)证(zhèng)券同期获批的野村东方国际证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头均在国内拥有外资(zī)控股券商牌照(zhào)。其中，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元(yuán)。后续(xù)两家外(wài)资控股券商面临的“一(yī)参(cān)一控(kòng)”问题如何解(jiě)决，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理(lǐ)转型(xíng)”成为(wèi)行业(yè)热(rè)词(cí)。而透视(shì)各家外资券商(shāng)在2022年的“打法(fǎ)”来看，依托于(yú)各自股东(dōng)资(zī)源禀(bǐng)赋、深入(rù)财富管理成(chéng)为其在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外(wài)资控股券商(shāng)半数亏损(sǔn)

　　对于国(guó)内各(gè)家证券公司(sī)来(lái)说，除了面临行业“二(èr)八分化”的激烈(liè)态势，来(lái)自(zì)“洋券(quàn)商”们的市场竞争也同样(yàng)带(dài)来压力(lì)。

　　日(rì)前，中证协(xié)公布各家券商2022年年报(bào)/财(cái)务数(shù)据，9家(jiā)外资控股券商纷(fēn)纷(fēn)晒出2022年(nián)成绩单(dān)。

　　在2022年的“券(quàn)商小(xiǎo)年”，受(shòu)制于市场行(xíng)情、成(chéng)立时(shí)间、牌照资质等问题(tí)，9家共有5家出现亏损，分别(bié)为瑞信(xìn)证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比(bǐ)下(xià)降41.91％；实现净(jìng)亏(kuī)损2.55亿元(yuán)，由盈(yíng)转亏(kuī)。野村东方(fāng)国(guó)际证券则(zé)延(yán)续自(zì)成(chéng)立以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现营(yíng)业收(shōu)入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较(jiào)上年同(tóng)期(qī)的8491万(wàn)元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资(zī)股东增持(chí)而(ér)成为(wèi)外资控股券(quàn)商的汇丰前海(hǎi)证券(quàn)，业(yè)绩较上年(nián)出(chū)现明(míng)显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证(zhèng)券和星展证券均于2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成(chéng)工(gōng)商(shāng)登记，正(zhèng)式展业时间(jiān)不长。星展(zhǎn)证券2022年实(shí)现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所(suǒ)收(shōu)窄。大(dà)和证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入4773.93万(wàn)元，同比下降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场(chǎng)影响，证券行业营(yíng)业收入(rù)普遍下降，外资控(kòng)股券商也难以(yǐ)幸(xìng)免(miǎn)。且新(xīn)公司(sī)建设成本、业务(wù)费用、员工薪(xīn)酬等支(zhī)出过高，在展业初期容易导致亏损的产生。

　　与(yǔ)国内大型券商(shāng)相比，外(wài)资控股(gǔ)券商仍呈现“本(běn)小利薄”的情况，自营业务影响有限，因此影响(xiǎng)2021年业绩的主要还是经(jīng)纪、投行等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投行业务(wù)手续费(fèi)及佣(yōng)金净收入(rù)为6561.57万(wàn)元，同(tóng)比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)46.44％。而营业支出则(zé)有增(zēng)无减(jiǎn)，业务(wù)及管理(lǐ)费从上(shàng)年的4.27亿元增(zēng)长到(dào)5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导(dǎo)致(zhì)业(yè)绩出(chū)现大(dà)额亏(kuī)损(sǔn)。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了(le)中国(guó)市场这(zhè)本经(jīng)。

　　具体来(lái)看，2022年(nián)共(gòng)有(yǒu)4家外(wài)资控股券商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证券和(hé)瑞银(yín)证券(quàn)均实(shí)现了营(yíng)收、净利润的双增(zēng)长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿元(yuán)，同(tóng)比增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年的“券业小年(nián)”可算是相当(dāng)亮(liàng)眼。

　　从员工(gōng)规(guī)模来(lái)看，截至2022年底，摩根大通证券(quàn)共有员(yuán)工210人，数量在行(xíng)业内(nèi)排名(míng)下游，但其业(yè)绩已跻身行(xíng)业中游水平，而这(zhè)只是摩(mó)根大通证券展业的第三个完整会计年度。

　　公开信息显示(shì)，摩根(gēn)大通证(zhèng)券于2019年(nián)3月获得证监(jiān)会批复，成立合资证券公司。彼(bǐ)时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈(mài)兰德等5家内(nèi)资股东持(chí)有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东所持股权，成(chéng)为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通(tōng)证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收(shōu)入(rù)5.56亿(yì)元，同比增(zēng)长超(chāo)300％。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)表示，其证券经纪业务团队成立(lì)已逾三年(nián)，2022年业(yè)务开展和(hé)运(yùn)作取得进(jìn)一步进展(zhǎn)，新客户开发稳步推进。摩根大通证券充分利用全球化(huà)的(de)平台优(yōu)势，整(zhěng)合集团(tuán)资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外机(jī)构投资者，目标客群机(jī)构(gòu)投资(zī)者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合(hé)并

　　“一参(cān)一控”下或(huò)将取舍

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞银证券在2022年也取(qǔ)得了较好的业(yè)绩表现：当期实现营业收入11.79亿(yì)元，同比增(zēng)长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同(tóng)比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入(rù)中国时(shí)间最早(zǎo)的(de)一批合资券(quàn)商之(zhī)一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让(ràng)两(liǎng)家内(nèi)资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升(shēng)至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证(zhèng)券(quàn)共有正式员工383人(rén)。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投行(xíng)业务进步明显，当期(qī)实现手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年完成了创业板注册制改革后的IPO保(bǎo)荐(jiàn)项目，积极(jí)筹备(bèi)并参与了沪深(shēn)交易所互联互通全(quán)球存托凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的是，今年(nián)3月，百年大(dà)行瑞士信贷被(bèi)竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达(dá)成合(hé)并协(xié)议，瑞士联邦财政部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和(hé)瑞士金融(róng)市(shì)场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收购(gòu)交易(yì)预计在(zài)6月底前完成(chéng)。不(bù)言而喻的是，集团层面(miàn)的合并对两家外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商在中(zhōng)国展业(yè)情况，也将造成一(yī)定(dìng)影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出具了带(dài)强调(diào)事项(xiàng)段的无保留意见(jiàn)审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集(jí)团(tuán)股份公(gōng)司之间(jiān)达成协议和合并计(jì)划(huà)，截止报告日(rì)，上(shàng)述(shù)协议和合并计(jì)划(huà)的(de)完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公司(sī)下属控股(gǔ)子公司，未来的运营和财务业绩受到(dào)上述合并可能产生的影(yǐng)响亦不明(míng)确，该事(shì)项表(biǎo)明存在可(kě)能(néng)导(dǎo)致对公司持续经营能力(lì)产生(shēng)重(zhòng)大疑虑的重大(dà)不确(què)定性。

　　瑞(ruì)信证券前(qián)身(shēn)为成(chéng)立于2008年(nián)的瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券，系证监(jiān)会修订《外商参股证券公司设立规则》后首家获批的合资证券公(gōng)司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞信(xìn)向瑞信(xìn)方正证券增资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年(nián)6月(yuè)瑞信方正(zhèng)更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方(fāng)正证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转让(ràng)瑞信证券49％股(gǔ)权(quán)。在该笔交易完成后，瑞信将(jiāng)全资(zī)持有(yǒu)瑞信证(zhèng)券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞银证券(quàn)和瑞信证(zhèng)券将受(shòu)同一股东控制(zhì)。

　　根(gēn)据《证(zhèng)券公司(sī)股权管理规(guī)定(dìng)》，证券公司股东(dōng)以及股东的控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人参股证券公司(sī)的数(shù)量不得超过2家，其中(zhōng)控制证(zhèng)券公司的(de)你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思数量不得超过1家。在面临(lín)“一参一控”的限制下(xià)，瑞银(yín)证券和瑞信证券的牌照或(huò)将面临“一去(qù)一(yī)留(liú)”的局面。

　　深入财富管理破(pò)局(jú)

　　过去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视各(gè)家外资(zī)券商在2022年的(de)“打(dǎ)法”不难发现，依托于(yú)各自资源禀赋深入财(cái)富管(guǎn)理成为其(qí)在中(zhōng)国展业(yè)的首要(yào)方向。

　　例如，野村(cūn)东方(fāng)国际证(zhèng)券表示，2022年其财富管理业(yè)务在原有(yǒu)“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户）”等业(yè)务(wù)持续(xù)推进的(de)基础上，新增了特(tè)色投(tóu)资咨(zī)询服务(wù)（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司(sī)大宗减持服(fú)务(wù)、集团间(jiān)跨境业务联动等(děng)多种(zhǒng)业(yè)务(wù)模(mó)式，通过(guò)服务手段的增加及优化(huà)，为客户提(tí)供多维度、一(yī)站式的综(zōng)合性金融解决方案。

　　后(hòu)续，野(yě)村(cūn)东(dōng)方(fāng)国(guó)际证券财富管理业务将定(dìng)位于“中国高(gāo)端(duān)财(cái)富人群”，从产品配置(zhì)、人员建(jiàn)设、中(zhōng)后台支(zhī)持以及集团跨境合作四个方(fāng)面(miàn)入手，打造以产品为中心的业务核心竞争力，持续为中国投资者提供(gōng)具有野(yě)村集团(tuán)特色的高质量财富管理服务。

　　在完成高(gāo)盛集团全资(zī)持股备案后，高盛(shèng)高华(huá)在(zài)2021年底与(yǔ)北(běi)京(jīng)高华签订《业务转让协议(yì)》，受让北京高(gāo)华(huá)的(de)所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增(zēng)证券经纪、证券(quàn)投资咨询(xún)、证券(quàn)自(zì)营及代销金融产品业务的(de)业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华(huá)与(yǔ)北京高华完成业务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将持续以资产配置为核心进行新(xīn)产品和服务的研发(fā)工(gōng)作(zuò)，进一(yī)步(bù)赋(fù)能(néng)部门为在岸客(kè)户提供财富管(guǎn)理综合解(jiě)决方案，丰(fēng)富(fù)客(kè)户产品种类选择，开展(zhǎn)境内私人财富管理平台(tái)未来战略规划，并进(jìn)一步拓展境内产品平台。

　　与(yǔ)此同时，高盛(shèng)高华将(jiāng)持续(xù)推进私募股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代销第三方金融产品并推进跨境投资新产品的研发，为客户提(tí)供直接对(duì)接境外资本(běn)市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财富管理业务，这在具备外资银行(xíng)股东背景的券(quàn)商(shāng)中较为多见。例如，汇丰前海(hǎi)证券表(biǎo)示，其于2022年(nián)4月正式成(chéng)立私人财(cái)富管理部，负责(zé)公(gōng)司高(gāo)净值个人客(kè)户综合(hé)财富管(guǎn)理业(yè)务的运作。私人(rén)财富管(guǎn)理部以汇丰前(qián)海(hǎi)证券为平台，依(yī)托(tuō)汇丰环球私人银行，致力为高(gāo)净值和超高净值客户及其家(jiā)族提供专业、多元及定(dìng)制化的(de)资产(chǎn)配置服务，为客户实现其投资(zī)目标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径(jìng)，推(tuī)出家族(zú)信(xìn)托资讯业(yè)务，与4家国内头(tóu)部信托公司达成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财(cái)富管理业务(wù)，依托(tuō)国家(jiā)对(duì)粤(yuè)港澳大湾区的(de)新政举措，致(zhì)力于发(fā)展财(cái)富(fù)管理(lǐ)大湾(wān)区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财富管(guǎn)理部秉持着为客户进行全方(fāng)位资产配置和(hé)满(mǎn)足客户全生(shēng)命周期财富管理的理念，进(jìn)一步完善(shàn)投资解决方案和财(cái)富规划方面的业务(wù)，一方面(miàn)积极扩充现有架上策略，精选上架多(duō)支产品为客户在(zài)同一(yī)策(cè)略下(xià)提(tí)供(gōng)差异化选择及(jí)多(duō)元(yuán)化的(de)投资(zī)方(fāng)案(àn)。

　　外资(zī)券商队伍不断扩大

　　随(suí)着(zhe)中国资(zī)本(běn)市场对外开放的力度不(bù)断加大，各(gè)外(wài)资金融机(jī)构(gòu)加速(sù)了在境内(nèi)设(shè)立(lì)控股券商的(de)进(jìn)程。

　　今年(nián)1月，渣打证券获批准设立，公司(sī)注册地为北京市，注册资本为(wèi)人民币(bì)10.5亿(yì)元，业务范围包括证券经纪(jì)、证券自(zì)营、证(zhèng)券承销(xiāo)、证券资产管理（限于(yú)从事资产证(zhèng)券(quàn)化业务(wù)）。

　　值得关注的是(shì)，渣(zhā)打证券是首家(jiā)新设的外商独(dú)资(zī)证券公司。就监管(guǎn)批复信息来看，渣(zhā)打(dǎ)证券由(yóu)渣打银行（香港）有限公司(sī)全(quán)资(zī)设立，出资额10.5亿(yì)元(yuán)人民币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目前国内的外(wài)资控股券商数量已达到10家。其(qí)中，摩根大(dà)通(tōng)证券（中国）、高盛(shèng)高华证(zhèng)券、渣打证券均(jūn)为外商独资券商(shāng)。从数(shù)量上来(lái)看(kàn)，外资控股券商已成为市场(chǎng)上不容忽视的(de)“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有(yǒu)数(shù)家外资券(quà你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思n)商的设立申请(qǐng)静待审批(pī)。截至5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴(xīng)证券、青岛意才证券等多家外(wài)资券商的(de)设立申请仍处于证(zhèng)监(jiān)会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证券已(yǐ)获第(dì)一次意(yì)见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监会主(zhǔ)席易会(huì)满等先(xiān)后在京会见美国(guó)桥水(shuǐ)基金、法国东方汇(huì)理、日本大和证券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏(hóng)利金融、新加坡淡马锡、德国安联(lián)保险、意大利(lì)联合圣保(bǎo)罗银行、美国景顺和(hé)高盛(shèng)等国际金融机构负责人。

　　来访的国(guó)际金融(róng)机(jī)构负(fù)责人普遍表示，此次来华亲身感(gǎn)受(shòu)到中国经(jīng)济(jì)的强大韧性、潜力和活力，坚定看好中(zhōng)国经(jīng)济和中国资本市场发展前景。近年来(lái)中国资本市场对外开放(fàng)稳步推进，为国际金融(róng)机构和(hé)全球(qiú)投(tóu)资者带来了(le)实实在在(zài)的机遇。各(gè)金融(róng)机构(gòu)高(gāo)度重(zhòng)视中国市场，将继续与中(zhōng)国深化合作(zuò)，积极拓展在华业(yè)务和(hé)投资，期待实现互利(lì)共赢(yíng)。

　　面对来自外资(zī)券商的市场竞争，国(guó)内券(quàn)商也(yě)纷纷感受(shòu)到了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年(nián)年报中表(biǎo)示，外资机构来华(huá)展业便利度(dù)不断(duàn)提(tí)升(shēng)，经(jīng)营范围和监管要求实现国民待遇，外资券商、资产管理机构等(děng)加速(sù)布局，全力抢(qiǎng)滩(tān)中(zhōng)国证券市场(chǎng)，对本土证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司(sī)既带来了国际金(jīn)融机(jī)构全面参(cān)与(yǔ)中国(guó)资本市场竞争所形成的冲击，也带来(lái)了通过(guò)与(yǔ)国际金融机构直接合(hé)作促进(jìn)业务发(fā)展、提升管理水平(píng)的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行(xíng)业集中(zhōng)度(dù)稳中有升，头部(bù)券商竞(jìng)争(zhēng)优势(shì)更趋明显，业务多元化发展趋势初步形成，金融科技对行业发展(zhǎn)理念的(de)变革和重(zhòng)塑不断深(shēn)化(huà)，外资券(quàn)商市(shì)场(chǎng)冲击将逐渐显现(xiàn)，证(zhèng)券行业竞(jìng)争新格局正加速演(yǎn)变。

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