看看周末(mò)有(yǒu)哪(nǎ)些(xiē)重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美(měi)国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯(kū)分(fēn)水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不(bù)降反升，分别(bié)创半年和一年来新高，综合(hé)PMI超(chāo)预期强劲(jìn)，创去年5月以来新(xīn)高。其中的分(fēn)项(xiàng)指数释放价格压力再度升温(wēn)的警报信号：4月(yuè)购进(jìn)价格创(chuàng)去年11月(yuè)以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据(jù)重燃价格(gé)压力的通(tōng)胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承压下行，主要美(měi)股指盘(pán)中集体(tǐ)下跌(diē)；美(měi)国国债(zhài)价格跳(tiào)水、收(shōu)益率盘中拉升，对利(lì)率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年期美债(zhài)收益率一度(dù)较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创一年来低谷的美(měi)元指(zhǐ)数(shù)迅速抹(mǒ)平日内跌(diē)幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在(zài)美联储官员最(zuì)近一再(zài)表(biǎo)态支(zhī)持继(jì)续加息后，黄(huáng)金大幅回(huí)落，本月内首(shǒu)次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续第二周因周五回(huí)落(luò)而全(quán)周(zhōu)累计(jì)由涨转跌(diē)；工业金属总体继续下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市(shì)场开始(shǐ)担心中国的进口(kǒu)铜需求，加之全周经济增长前(qián)景的担忧，伦(lún)铜(tóng)连跌(diē)3日，同样(yàng)3连阴的伦(lún)锌跌至5个月(yuè)低(dī)谷，伦锡(xī)虽然继(jì)续回(huí)落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹(dàn)，但经济前(qián)景(jǐng)的担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来累计涨势，汽(qì)油全(quán)周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷(tíng)中央(yāng)银行(xíng)加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣(xuān)布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基点(diǎn)，高(gāo)于此前市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次(cì)大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样加息(xī)了300个基点，将基准利率从75％上(shàng)调(diào)至78％。而在去年，这家(jiā)央行也(yě)已经经历了多次加息(xī)，总(zǒng)幅(fú)度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周(zhōu)四(sì)的声明中表示，此次加(jiā)息主要是由于3月该国通胀加剧，央行(xíng)未(wèi)来将继续监测物(wù)价(jià)水(shuǐ)平、外(wài)汇市场和(hé)货币总(zǒng)量变(biàn)化，以(yǐ)对利率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿(ā)根廷3月(yuè)环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年(nián)来的(de)最高环比增速；同比(bǐ)通(tōng)胀率达(dá)104.3％。根据(jù)通胀报(bào)告，在各类商品和服(fú)务中，餐(cān)厅酒店(diàn)消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同比价格变(biàn)化(huà)最大(dà)，涨幅(fú)均超(chāo)过100％；通信、教育和交通运输等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀报告(gào)发布(bù)当天(tiān)，阿根廷(tíng)总统府发言人加(jiā)芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主要(yào)原因(yīn)包括国际大宗(zōng)商品价格(gé)受俄乌冲(chōng)突(tū)影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另一项市场预(yù)期调查报告还显示(shì)，2023年阿(ā)根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大(dà)通(tōng)认为这(zhè)一数字可(kě)能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人(rén)面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国(guó)得克(kè)萨斯州在内的多个地区持续(xù)遭到(dào)恶(è)劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预(yù)测中心表(biǎo)示，强雷(léi)暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等(děng)天(tiān)气状况(kuàng)，得州沿海地区(qū)到密西(xī)西比河谷地区，以及(jí)俄亥(hài)俄(é)河上游到五大湖地区(qū)将受(shòu)到影(yǐng)响，部分地区(qū)的洪水(shuǐ)威(wēi)胁增加(jiā)。得州圣(shèng)安东尼奥国(guó)际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上因(yīn)天气(qì)状况而临(lín)时停(tíng)飞。此外，俄克(kè)拉何(hé)马州(zhōu)19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引美联社(shè)报道(dào)，当地时间20日，美国保守派电台(tái)主持(chí)人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，在过去的几十年里，埃尔德(dé)一直在(zài)媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始主持自己的(de)广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在(zài)保守派(pài)中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月(yuè)价格

　　昨日，油(yóu)脂(zhī)期货继(jì)续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌(diē)破前低(dī)7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万(wàn)国期货油脂(zhī)分析师聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌(diē)较多，市场重回(huí)原油需求逻辑，美国经济(jì)数据较差，市场(chǎng)预期经济衰(shuāi)退(tuì)，另外5月可能再度(dù)加(jiā)息(xī)。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，国内经济(jì)处于弱复(fù)苏(sū)状态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波(bō)介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少(shǎo)，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出(chū)口减(jiǎn)幅同(tóng)样小(xiǎo)于历史(shǐ)月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元(yuán)/吨(dūn)以上，促进棕(zōng)榈(lǘ)油出(chū)口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数(shù)量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油表(biǎo)观(guān)消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生(shēng)物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和(hé)化(huà)工消费增(zēng)加2万(wàn)吨至(zhì)99万(wàn)吨。年初以(yǐ)来(lái)，印尼(ní)生(shēng)物柴(chái)油(yóu)生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千升（2023年(nián)目(mù)标1315万千(qiān)升），生柴(chái)端的(de)需(xū)求驱(qū)动暂时(shí)略(lüè)弱。2月(yuè)底印(yìn)尼(ní)棕榈油(yóu)库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚(yà)3月底棕榈油库存同(tóng)样偏低，导致近(jìn)月产地报价相(xiāng)对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂(guà)较多，远(yuǎn)月(yuè)倒(dào)挂少(shǎo)，4月到(dào)港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续去库存(cún)，棕(zōng)榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上(shàng)，而(ér)豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马印(yìn)两国(guó)旱季明显，4月(yuè)下(xià)旬印尼部(bù)分(fēn)地区降雨略偏多，总体(tǐ)利于产量(liàng)恢复(fù)，近(jìn)期棕榈果价格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提(tí)高产量，国际豆棕价(jià)差跌入负值(zhí)，印度还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最近印度(dù)也取消(xiāo)了棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中(zhōng)长期产地累库(kù)可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河期(qī)货油脂油料分(fēn)析(xī)师陈界(jiè)正告诉期货(huò)日报(bào)记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的(de)超预期(qī)去库继续(xù)支撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产量位于(yú)历史(shǐ)同期(qī)最高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢复(fù)，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进(jìn)口受到菜(cài)油供(gōng)应压力的(de)抑(yì)制，远端(duān)的产区产量(liàng)恢复以(yǐ)及出(chū)口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月份将不(bù)断累(lèi)库。且豆棕FOB价(jià)差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美(měi)元(yuán)以上，巴西大豆(dòu)的集(jí)中(zhōng)出口(kǒu)，使得国际豆油的供(gōng)应愈发充足，国内消(xiāo)费以(yǐ)及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢(féng)高空(kōng)配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正(zhèng)分析称，当(dāng)前国内库(kù)存较高，产(chǎn)区(qū)库(kù)存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏(piān)弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于国(guó)内，远月进口利(lì)润倒挂维(wéi)持在(zài)-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船(chuán)。海关数据显示(shì)，3月(yuè)份(fèn)全国共进口24度(dù)39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及(jí)预(yù)期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽(suī)然短期将(jiāng)会逐步去库，但(dàn)未来产区(qū)压力逐步体(tǐ)现，预(yù)计进口利润将会逐步(bù)修(xiū)复(fù)，国内也将会不(bù)断买船，基差(chà)因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交(jiāo)不(bù)多，但是(shì)到(dào)船迟滞，令(lìng)港(gǎng)口去库(kù)存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续(xù)去库。后续需继续关注实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛(kāi)启反弹(dàn)，多(duō)个国家(jiā)禁止乌克(kè)兰出(chū)口(kǒu)粮食(shí)，价格冲(chōng)击(jī)减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右，华(huá)东地区三级(jí)菜油(yóu)和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油(yóu)现(xiàn)货价差由负转正后，菜油成(chéng)交再(zài)度冷清。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货农产品分析师傅(fù)博(bó)表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货(huò)价(jià)格(gé)跌至比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以及目(mù)前菜油(yóu)的累库程度还算正常，菜油的利(lì)空阶段性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜(cài)油的基本面(miàn)并未转好(hǎo)。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策执行不及预期，对于植物(wù)油消费(fèi)增速不会像(xiàng)之前那么高。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将(jiāng)于6月开始收割(gē)，7月出(chū)口开始增多(duō)，增产(chǎn)背(bèi)景下可(kě)能再度对(duì)价(jià)格产生(shēng)冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内的(de)情况来(lái)看，菜油从2月中旬到(dào)现(xiàn)在已(yǐ)经拍(pāi)储了(le)3.8万吨。受到(dào)菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周压榨量为(wèi)10万吨，预计(jì)后续继续维持高(gāo)位运行。因为进(jìn)口菜油到(dào)港，以及压榨厂开机，预计(jì)后续库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上(shàng)，未来整体的(de)菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继(jì)续(xù)累(lèi)库。

　　“从现在三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛(zài)的采购情况(kuàng)来(lái)看，7—9月(yuè)每(měi)个(gè)月的菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每(měi)个月(yuè)维持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而且(qiě)菜油进口量预计会维(wéi)持高位，特(tè)别是6—7月份的菜油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的(de)进口仍然是个未知数，总体来看(kàn)，菜油的供(gōng)应并没有大幅(fú)收(shōu)缩的预期。同时，菜油的(de)需求还受到(dào)棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格(gé)需要保持竞(jìng)争力，要维持和豆(dòu)油的低价(jià)差(chà)来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的进口盘面(miàn)利润打开，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲受(shòu)到菜油供应压力的影响，现货(huò)价格维持(chí)弱势，进(jìn)口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全(quán)球(qiú)菜籽供应恢复格(gé)局(jú)较为明确，后期(qī)国内的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继续(xù)维持逢高抛(pāo)空(kōng)的思路。后续需要(yào)重点(diǎn)关注加拿(ná)大新(xīn)一季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提(tí)示(shì)，一方面，要关注国际(jì)市场的(de)菜籽和菜油(yóu)供(gōng)应(yīng)情(qíng)况(kuàng)，关注是否会有新(xīn)增供应或者(zhě)上游成(chéng)本端的变化因素(sù)的(de)影(yǐng)响；另一方(fāng)面，要关注国内菜油(yóu)的累库情况(kuàng)和(hé)国内豆油的(de)价格，预(yù)计接下(xià)来一段时间(jiān)，国内菜油(yóu)价格会跟(gēn)随豆(dòu)油(yóu)价格波动。

　　供(gōng)需格局变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低(dī)，4月19日(rì)华南油厂恢复开机，20日后其他地方(fāng)油厂也(yě)在陆(lù)续恢(huī)复，下周开始(shǐ)周度(dù)压榨(zhà)量(liàng)明显增加(jiā)。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上(shàng)旬，预计大豆(dòu)到港量接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同期最(zuì)高的进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供(gōng)应量将从每周(zhōu)的28.5万吨(dūn)增加到(dào)34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计(jì)逐步恢复开机。当前(qián)已(yǐ)公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万(wàn)吨左(zuǒ)右，压榨量(liàng)较上周提(tí)升较多。由于(yú)部分工厂仍处(chù)于缺(quē)豆停机状态，预计短(duǎn)期开(kāi)机(jī)继(jì)续(xù)位于低位，下周(zhōu)开机预计将会继续恢复提升。上周库存小幅累(lèi)库(kù)，现为60.17万吨(dūn)，维持在历(lì)史(shǐ)同期(qī)低位，预计(jì)下周将(jiāng)会继续(xù)累库。现货(huò)市(shì)场乏善可陈，预计本周全国大(dà)豆压(yā)榨量将升(shēng)至150万吨，豆油(yóu)供(gōng)应(yīng)紧张情况有望逐(zhú)步缓(huǎn)解。”陈(chén)界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需(xū)求(qiú)并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着华(huá)东、华北地(dì)区(qū)温度(dù)升(shēng)高，棕榈油(yóu)对(duì)豆油的消(xiāo)费替代(dài)增加，西南地区(qū)菜油对豆油的替代(dài)正在发生。一些食(shí)品加工、饲料等领域的豆(dòu)油(yóu)需求也会因为(wèi)豆油价(jià)格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应(yīng)将会逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后(hòu)期需要重点关注南国内大(dà)豆到(dào)港通(tōng)关以及整体的开(kāi)机情况。新一(yī)季美豆的播种生(shēng)长(zhǎng)情况将(jiāng)决定(dìng)豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再加上(shàng)进口大(dà)豆成本下行，豆(dòu)油基本(běn)面从目前(qián)的低库存、高基差，转变为(wèi)累库加基差(chà)下行(xíng)的预(yù)期，即豆油的基本(běn)面转差(chà)。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期，菜(cài)油前期已经对自(zì)身(shēn)的供应压力(lì)进行了一波(bō)交易，目前走势跟随(suí)豆油波(bō)动。因此(cǐ)，阶(jiē)段性(xìng)来看(kàn)，供应的边(biān)际变化(huà)和需(xū)求(qiú)预(yù)期(qī)都预示豆油可(kě)能是未来一段时间三大油脂中最(zuì)弱的(de)。

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