近日，广(guǎng)发、招商、汇添富(fù)3家基金公司旗下的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告(gào)，基金将于5月15日至(zhì)19日正式(shì)发售，募集(jí)规模上限(xiàn)均为20亿元，合计募集上限为60亿元(yuán)。目(mù)前，作为时下热门主(zhǔ)线的(de)中(zhōng)特估行情持续(xù)发酵，市(shì)场也预期此(cǐ)次(cì)央(yāng)企主题(tí)的(de)ETF发(fā)售或将从(cóng)情(qíng)绪面(miàn)和资金面助推中(zhōng)特估。

　　国企年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)居前(qián)，领涨板块方向一览(lǎn)

　　复盘今年以(yǐ)来行情(qíng)，中特估行情(qíng)带(dài)动央国(guó)企(qǐ)上市公司(sī)价(jià)值(zhí)重估，同(tóng)时，其也催化多个(gè)相关板块和个股迎来上涨行情。截至5月(yuè)12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体(tǐ)平(píng)均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近1.27％）润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素，其中，外(wài)资及合资(zī)企业(yè)仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看，年内(nèi)涨幅居前的(de)国企股中，传媒、计算机、通信、家用(yòng)电(diàn)器、建(jiàn)筑装饰(shì)板块个股均值涨幅相对(duì)居(jū)前，而基础化工、食品饮料、商贸(mào)零售、轻工制造(zào)、美容护理板块(kuài)个(gè)股则表现不佳。若分细分板块(kuài)（申(shēn)万二级(jí)）统计，平均(jūn)涨幅居(jū)前的方向为出版、影视院线、计算机设备(bèi)、养(yǎng)殖业、数字媒(méi)体板块，而(ér)旅(lǚ)游零售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电(diàn)池(chí)板块个股平均跌(diē)幅居前。

注(zhù)：分(fēn)板块(kuài)统计(jì)国企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低(dī)估方向

　　随着中特(tè)估行情发酵(jiào)月(yuè)余，部分高位人气股近期也有所(suǒ)调整(zhěng)，仅(jǐn)以本(běn)周（5月8日至(zhì)12日）行(xíng)情统计(jì)，上(shàng)海电影、新华文(wén)轩(xuān)、中铝(lǚ)国际等多股回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向资(zī)金近两日（5月(yuè)11日(rì)至12日）也一别此前连(lián)续6日(rì)加仓而(ér)减持，不(bù)过，具体个(gè)股方面，仍有不少个股获逆市(shì)加(jiā)仓，其(qí)中，中国(guó)中铁、中(zhōng)国石化、片(piàn)仔癀、中国(guó)石油、设计(jì)总院本周累计加仓(cāng)均(jūn)在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近日研报指出，现(xiàn)有(yǒu)的“中特估”概(gài)念引发(fā)的估值(zhí)修复仍在演绎。短期行情在热(rè)点题材上体现出较高的(de)赚钱效应。长期在(zài)国企(qǐ)改革的深度价值挖掘(jué)方面仍有较大增长空间(jiān)。结合政策方向来看(kàn)，未来的投资机(jī)会主要围(润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素wéi)绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性(xìng)重组和(hé)专(zhuān)业(yè)化整合，以(yǐ)及存(cún)在优质资(zī)产注入上(shàng)市(shì)平(píng)台或重组预期的板(bǎn)块(kuài)和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基(jī)本面较弱，但(dàn)因行业(yè)景气、周期上行等原因，近期有所改善(shàn)，并有望持(chí)续向好(hǎo)，如建(jiàn)筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估(gū)值明显偏低，但是(shì)受益业务预期与估值(zhí)逻(luó)辑变化(huà)，催(cuī)生(shēng)重估行(xíng)情，如公共事业(yè)领域与三大通信运营商等。重点关注(zhù)行业：船(chuán)舶、建筑、军(jūn)工、公共事业、交运和通信。

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