今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关注，而(ér)公(gōng)募(mù)基金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开了(le)基金经(jīng)理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回(huí)报基金(jīn)，一季度主要投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市(shì)场机遇(yù)实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领先(xiān)的主动权益(yì)基金。同时(shí)，较好(hǎo)的(de)业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星基金经理(lǐ)的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示(shì)，一季度(dù)在人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件(jiàn)公司进行(xíng)精(jīng)选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智(zhì)能(néng)板块的带(dài)动下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩(jì)一(yī)路(lù)领跑，诺安基金蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积(jī)极回报成为(wèi)2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新观点备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的(de)发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内(nèi)厂商(shāng)也(yě)纷(fēn)纷开展(zhǎn)结(jié)合自身业(yè)务的人(rén)工(gōng)智能领域的研究，在股(gǔ)价(jià)飞(fēi)涨的背(bèi)后(hòu)，是相关公司在产业端的(de)积极(jí)布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报(bào)基金一季度(dù)主要投资在人工智能领域，算(suàn)法、应(yīng)用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了(le)长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更(gèng)是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一(yī)季(jì)度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度基(jī)本保(bǎo)持在(zài)90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四(sì)季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另外(wài)一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年底变化(huà)很(hěn)小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中(zhōng)写(xiě)道(dào)，主要布局芯片板块，在(zài)当前的市场(chǎng)位(wèi)置，迎接即(jí)将到(dào)来(lái)的科技(jì)大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯(xīn)片板(bǎn)块的两大细分领(lǐng)域，在一季度都(dōu)到(dào)了临近拐(guǎi)点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行(xíng)周期，随着疫情落(luò)下(xià)帷幕，在(zài)今(jīn)年一季(jì)度拐点将至(zhì)。产业(yè)端一季(jì)度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重(zhòng)要(yào)增长。新需(xū)求将让芯片(piàn)周期拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已经到(dào)了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导体出(chū)口(kǒu)新法(fǎ)案对我国(guó)晶圆厂极(jí)限施(shī)压之后，进一(yī)步的(de)制(zhì)裁已经(jīng)乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另(lìng)一方面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然(rán)美国(guó)的制裁对我国(guó)先(xiān)进制程(chéng)的扩产造(zào)成了一定(dìng)的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设备的(de)国产化率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处(chù)于(yú)下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来(lái)业(yè)绩(jì)最强的主动权(quán)益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等领域(yù)大跌影响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一(yī)季(jì)度规模暴(bào)增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报(bào)去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿元，而(ér)一季(jì)度末规(guī)模已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其(qí)2023年一季度(dù)的(de)净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来(lái)自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值大涨以(yǐ)及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在(zài)一季度(dù)规模(mó)均(jūn)出(chū)现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的(de)诺(nuò)安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也(yě)从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一季度(dù)调仓(cāng)换股方向(xiàng)也(yě)受到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一(yī)季度(dù)主要对对人工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全合润基金(jīn)一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部(bù)是(shì)与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海康威视福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗(shì)在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘点、安检等多(duō)类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起了很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计(jì)算和人工智能(néng)领域提提供以芯(xīn)片为基础的解决方案(àn)，目前主要(yào)产(chǎn)品包括内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领(lǐng)先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个多(duō)亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛(luò)药业(yè)在内的四(sì)只个股在一季(jì)度退出兴全合润前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基金在一季(jì)度除了(le)加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的(de)腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季(jì)报中表示，随着各种风(fēng)险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股(gǔ)市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大(dà)幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期内(nèi)维持(chí)了较(jiào)高仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市环境(jìng)下(xià)福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗斩获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商基金(jīn)朱(zhū)红裕成为市场(chǎng)备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕的(de)投(tóu)资(zī)思路和路径。从(cóng)股票(piào)持(chí)仓来看，一季度末该基金股票(piào)市值占(zhàn)基金总(zǒng)资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高(gāo)值，显(xiǎn)示出一种积(jī)极(jí)的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年(nián)报来(lái)看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低，配(pèi)置港股(gǔ)比(bǐ)例有(yǒu)所提(tí)升。数据(jù)显示，招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股(gǔ)票(piào)市值占基金净值(zhí)比例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信息技术(shù)、可选消费等(děng)。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康(kāng)持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体做了一(yī)些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安(ān)琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教(jiào)育、中航光电则(zé)退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度初期，我们基于对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的(de)判断，主要(yào)减持了(le)经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持(chí)了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等行(xíng)业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一(yī)季度末期逐步逢低(dī)增持(chí)了港股中(zhōng)可能(néng)面(miàn)临业绩(jì)拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造了一定的超额收益，但市(shì)场的博(bó)弈(yì)程度超出了我们(men)的(de)预期，导致对(duì)部分行业的定价出(chū)现了(le)较为显著的偏离。我们将(jiāng)基(jī)于(yú)中长期(qī)的行业(yè)研究视野(yě)，逆势而行。

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