近期《2023年五一(yī)假(jiǎ)期旅游预测报告(gào)》显示，该平(píng)台假(jiǎ)期国内酒店、景区门票、机票订(dìng)单量均反超2019年水平。同时民(mín)航(háng)局披露，从机(jī)票预订数据(jù)看，五一假期订(dìng)票已(yǐ)超600万人次，或成为史上旅(lǚ)游出行热(rè)度最高的五一假期。此(cǐ)外近20部影片定(dìng)档五一，节假(jiǎ)日院(yuàn)线有望迎来(lái)强复苏。在消费需(xū)求火爆下，可以关注交运、旅游、影(yǐng)视等行(xíng)业机(jī)会。

　　五一订单火爆

　　旅游出行旺季来临

　　自(zì)去(qù)年(nián)疫情(qíng)防控优化调(diào)整以来，国内疫后复苏趋势较强。近(jìn)日某酒(jiǔ)店龙头(tóu)企业发布一季度经营数据，公司(sī)一季度(dù)整体入住(zhù)率同比(bǐ)增长16.4％，平(píng)均(jūn)房价、RevPAR（每间可(kě)供租出客房(fáng)产生的平均实际营业收(shōu)入）分别同比增(zēng)长23.9％、58.3％，恢复至(zhì)2019年同期的95％、125％和118％。

　　交运方(fāng)面，据民航局数据，一季度民航运输共完成运输(shū)总周转量(liàng)239.9亿吨公里，同比增长39.7％，行业总体运输规模相(xiāng)当(dāng)于2019年同期的77.6％，较2022年四季度大幅提升38.5个百分点；一季度共完(wán)成旅客运输量1.29亿人次，同比增长68.9％，旅客(kè)运输规模相当于2019年同期(qī)的(de)80.0％，较2022年四(sì)季度大幅(fú)提升51％。

　　五一(yī)假(jiǎ)期出行(xíng)需求更(gèng)是火爆。4月20日的《2023年五一假期旅游预测(cè)报告》显(xiǎn)示，距离假期不到10天，特别是住(zhù)宿火爆(bào)程度远(yuǎn)超(chāo)预期(qī)，五一境(jìng)内酒店市(shì)场搜索热度已(yǐ)达2022年同期9倍(bèi)以上，相较2019年五一同期也增(zēng)长近200％。今年(nián)五一也是出境团队游(yóu)试点(diǎn)恢复后的(de)首个长假。数据显示，出(chū)境机(jī)票搜(sōu)索热度(dù)同比2019年同期恢复至大约120％，出境(jìng)游(yóu)酒店搜索(suǒ)热(rè)度同比2019年恢(huī)复至大(dà)约70％。

　　同时，4月25日，外交部宣布(bù)自4月29日(rì)起，所有来华人员可以登机前48小(xiǎo)时内抗(kàng)原检测(cè)代替核酸(suān)检测，航(háng)空(kōng)公司不再查验登机(jī)前检(jiǎn)测证明(míng)。针对(duì)来华人员的防疫政策放宽后(hòu)，入(rù)境客流量有望进一(yī)步(bù)提(tí)升，继续刺激国际客流复苏。

　　与此同(tóng)时，民(mín)航局(jú)预计(jì)，五(wǔ)一假期民航将运(yùn)输旅(lǚ)客900万人次左右。2019-2021年的民航旅客量(liàng)分别为691万、316万(wàn)、866万，去(qù)年相关数(shù)据未公(gōng)布，不过民航局当(dāng)时预计旅客量为(wèi)200万人次(cì)。因(yīn)此今年有望将超过疫情前水平(píng)，成为史(shǐ)上旅游出行(xíng)热度最高的五(wǔ)一(yī)假期。

　　五一假期预(yù)售数据仍(réng)然乐观，叠(dié)加出(chū)入境政策进(jìn)一(yī)步(bù)放开，旅游(yóu)出行市(shì)场均呈(chéng)向(xiàng)好态势。

　　“红五月(yuè)”可期

　　消(xiāo)费复苏有望接棒成主线

　　年报、一季报披露(lù)节前结(jié)束，截至4月(yuè)28日，已经披露一(yī)季报的上(shàng)市公司(sī)接近(jìn)4000家(jiā)。从(cóng)目(mù)前(qián)财(cái)报披露情况看，旅游(yóu)出(chū)行(xíng)相关板块景气度显(xiǎn)著恢复，用(yòng)整体法测算，申万社会服务(wù)行业一季度归母净(jìng)利(lì)润增速达到144.40％，交(jiāo)通运输行业一季度归母净(jìng)利(lì)润增速则(zé)是142.55％。

　　由于2023年春节是(shì)疫(yì)情(qíng)放开后第一个长假，积压的旅(lǚ)游出行需(xū)求集中释(shì)放，且春节(jié)后旅游行情转入淡季，市场普遍预期旅游业复苏趋缓。但从(cóng)五一的数据来看，伴随着景气复苏的持续兑(duì)现，行业有望(wàng)重获市场关注。

　　另一方面，民航(háng)出(chū)行需求恢复有(yǒu)望贯(guàn)穿全(quán)年。同时供给(gěi)端，疫情期间(jiān)我国(guó)机队(dcpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的uì)引进收紧，飞(fēi)行员结构性短缺问题凸显，后(hòu)续或将逐步好cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的(hǎo)转。叠加票价改革(gé)仍(réng)在推(tuī)进，看好(hǎo)后续票价及客座(zuò)率表(biǎo)现。

　　此外，作为(wèi)国内重要节假(jiǎ)日，“五一档”电(diàn)影票房市(shì)场(chǎng)也有(yǒu)较高占比(bǐ)。从(cóng)历史数据看，国内电影(yǐng)总票房(fáng)自2017年的7.84亿元连升至(zhì)2021年的16.74亿(yì)元(yuán)，五一(yī)档(dàng)期(qī)票房占(zhàn)全(quán)年票(piào)房比例从1.40％也(yě)逐步攀升至3.56％。

　　2022年(nián)由(yóu)于影院大范围关停，五一(yī)档期电(diàn)影纷纷撤档，票房远(yuǎn)不及(jí)预期，而2023年影院全面恢(huī)复(fù)运营，撤档重点影片加码五一档期，叠加观众报复(fù)性消费(fèi)热(rè)情，预计今年五一档(dàng)期(qī)将(jiāng)回升至2021年(nián)水平，延(yán)续此前连涨态势。

　　从影(yǐng)片(piàn)供给来看，已有(yǒu)近20部(bù)影片(piàn)宣(xuān)布进(jìn)入今年“五一(yī)”档，数(shù)量上已超过历年同档期，重点电影包括《惊天救(jiù)援》、《长(zhǎng)空之王》、《检察风云(yún)》等。此外，已(yǐ)上映的电影(yǐng)《灌篮高(gāo)手》累计票房破4亿元（猫眼数据，截至4月28日），热度(dù)也有望(wàng)延续。

　　而对于影视行业来说，AIGC的变革也会带来(lái)内容生产效率的提升(shēng)。前期策划，AI可辅助剧本生成，并把剧(jù)本中角色、场景、道具(jù)、特效等元素转换(huàn)成(chéng)拍摄日程和预算。中(zhōng)期(qī)拍摄，AI可生(shēng)成布景(jǐng)，换脸换声，或直接(jiē)使用(yòng)虚拟人替代真人演员(yuán)。后期制作，AI可辅助生成音(yīn)频、特效(xiào)、编(biān)辑视频。宣发环节，AI可辅助生成海报(bào)、预告片等(děng)宣传素材。种种因素叠(dié)加，该赛道催化密集，当前投资机会凸(tū)显。

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