美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地(dì)区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考(kǎo)虑若(ruò)干选项，其中包括资产出售，可能出(chū)售所(suǒ)有业务或(huò)部分业务(wù)。该行已经为(wèi)此(cǐ)聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是继西太平洋合(hé)众银行（PACW）之后又一(yī)家地区银行(xíng)传出考虑(lǜ)可能出售的消息。本(běn)周三美股盘后，因媒体称该行(xíng)考虑包括(kuò)出售在内的(de)战略选(xuǎn)择，但(dàn)鲜有感(gǎn)兴趣的(de)潜在买家，此后收跌逾4％的该(gāi)行股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西(xī)太(tài)平洋合众银行发布声明确认了周三的(de)媒(méi)体消息，称在(zài)和多位潜在的投资(zī)者商谈，还表示，其核心(xīn)存款3月以来已经(jīng)增长，在(zài)第(dì)一(yī)共和银(yín)行(xíng)被出售后，该行(xíng)并未(wèi)经历超出正常(cháng)水平的存款(kuǎn)流(liú)失。

　　但西太平(píng)洋(yáng)合(hé)众银行(xíng)股价继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停(母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示(shì)，关于该行磋商(shāng)出售(shòu)资产等战略选项的媒体报(bào)道“绝对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌(diē)幅收(shōu)窄(zhǎi)到40％以内(nèi)。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区(qū)银行危机火上浇油的第一地(dì)平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼(qióng)斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行(xíng)指数收跌(diē)3.8％，西太平(píng)洋合(hé)众银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第一地平线银(yín)行(xíng)收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美国参议院银行(xíng)委员会就近(jìn)期大(dà)型银行倒闭事(shì)件举(jǔ)行听证会。会上，银(yín)行监管专家表示(shì)，管理不善(shàn)是导致破产的(de)主要原因。美国商会副主(zhǔ)席托马(mǎ)斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上(shàng)表示，硅(guī)谷银行、签名银行(xíng)和第一共和(hé)银行有非常独(dú)特的商业模式(shì)，硅谷银行(xíng)专(zhuān)注于(yú)资本密集(jí)型(xíng)的科技(jì)以(yǐ)及生物医学初创(chuàng)企业(yè)；第(dì)一共和银行集中(zhōng)于财(cái)富管理；而(ér)签名银行则有大量的(de)数字资产风险。在听证(zhèng)会(huì)上(shàng)，专(zhuān)家们明确将最近银行倒闭(bì)潮归咎于行政管(guǎn)理(lǐ)不善，同时他们担心银(yín)行倒闭会将美国经(jīng)济拖入衰退。专家和议(yì)员们也(yě)表(biǎo)示，美联储存在监管失误。

　　据外(wài)媒援(yuán)引知情人士周四报(bào)道，美国联邦和州政(zhèng)府官员正在评估近几天银(yín)行(xíng)股大幅波动背后存在“市场操(cāo)纵”的可能性，白(bái)宫(gōng)方(fāng)面也表示将监控“健(jiàn)康银行(xíng)面母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸(miàn)临的(de)做(zuò)空压力”。美(měi)股地区(qū)银行股本周大幅(fú)下跌，西(xī)太(tài)平洋合众银行(xíng)累(lèi)跌近70％。根据分析公司(sī)Ortex的数据，做(zuò)空(kōng)者仅在周四(sì)就通(tōng)过做(zuò)空(kōng)某(mǒu)些地区(qū)银(yín)行获(huò)利3.789亿美元。消(xiāo)息人士称，鉴于(yú)地区银行基本面强劲且资本充足，近几(jǐ)日，做空活动增加(jiā)和股市波动已引起官(guān)员及监管机构(gòu)越来越(yuè)多的关注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在美国银(yín)行体(tǐ)系动(dòng)荡之际，近一(yī)半的美国(guó)人担心他(tā)们在银行或其他金融(róng)机(jī)构账户上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国成年(nián)人表示他(tā)们担心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非(fēi)常”担心，29％的人(rén)为(wèi)“比较”担(dān)心。这些最(zuì)新数据与(yǔ)2008年雷曼(màn)兄(xiōng)弟(dì)破产后(hòu)不久的(de)数据(jù)相似。当时(shí)有45％的美国成年(nián)人表(biǎo)示(shì)，他们非常或中(zhōng)度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未(wèi)在银(yín)行业较为(wèi)平静的时(shí)期(qī)测量过(guò)这一数(shù)据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解(jiě)决后，人们对存(cún)款(kuǎn)安全的担忧略有减少，这表明(míng)对存款安全的高度(dù)担忧可能并(bìng)非美国人的(de)常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工厂遭无(wú)人机(jī)袭击

　　据塔斯(sī)社报道(dào)，当地时(shí)间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州的(de)诺沃沙赫金斯基石化厂遭到(dào)一架无(wú)人机袭击，并引(yǐn)发了火灾(zāi)。据介绍，一架无人机撞(zhuàng)击了该(gāi)工厂的(de)在建厂房(fáng)间连廊(láng)，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位(wèi)于俄罗斯克(kè)拉斯(sī)诺达(dá)尔边疆(jiāng)区的伊里斯基(jī)炼油厂(chǎng)也遭无人(rén)机袭击，导致一储油罐(guàn)发生火灾，总过(guò)火面积(jī)为400平方米。

　　两起(qǐ)事(shì)件(jiàn)中均没有(yǒu)造成人员伤亡，火(huǒ)灾目(mù)前都已被(bèi)扑灭(miè)。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个基(jī)点

　　当地时间(jiān)5月4日(rì)，欧洲央行(xíng)召(zhào)开货币政策(cè)会议，决(jué)定将欧元区三大关键利率(lǜ)均(jūn)上调(diào)25个(gè)基点(diǎn)。主要再(zài)融资利(lì)率、边际借贷利率和存(cún)款机制利率从本(běn)月(yuè)10日起分别上(shàng)调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年(nián)7月(yuè)以来已连续7次上调关键利率，以期阻(zǔ)止通胀。不过专(zhuān)家(jiā)预计(jì)，要将通胀率降(jiàng)至2％的目标还(hái)需要(yào)数(shù)年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近(jìn)日，受(shòu)经济衰退担忧(yōu)压制，外盘原(yuán)油(yóu)大幅下跌。受外盘(pán)原(yuán)油大幅(fú)走低带(dài)动，内盘原油“五一(yī)”假期(qī)后跳空低开，较假期前(qián)低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美(měi)联储如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息(xī)，本轮已累计加息(xī)500个基点，这一区间仅略低于2008年(nián)大衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油(yóu)期货6月(yuè)合约微跌(diē)0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的(de)最低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士(shì)纷纷(fēn)表示，近期(qī)原油暴跌主要受到宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪(xù)的影响，原油(yóu)市(shì)场(chǎng)自身基本面变化不(bù)大(dà)。

　　“近期(qī)原(yuán)油的走(zǒu)势更多体(tǐ)现的是金(jīn)融属(shǔ)性。一方面(miàn)，美联储(chǔ)如(rú)期(qī)加(jiā)息25个基点，市场对连续加息对经济(jì)造成影响的担忧加剧；另(lìng)一方面(miàn)，近期(qī)美(měi)国(guó)再度出(chū)现破产银(yín)行，造成(chéng)美国股市下滑，原油作(zuò)为大宗商品代表受到一(yī)定冲击。”齐(qí)盛期货能源化工组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货(huò)原油分析(xī)师高健告诉期货日报记者(zhě)，近(jìn)期海外宏(hóng)观集中避(bì)险，主(zhǔ)要(yào)还是(shì)与美国银行(xíng)危机事件有关(guān)。另外(wài)，美国债(zhài)务(wù)上限问题仍未(wèi)解(jiě)决，市场担(dān)心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一(yī)份评估(gū)文件警告称，如(rú)果不提高债务上限，美国(guó)经济将面(miàn)临严(yán)重后果，在三种预期情形下(xià)，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进入集中(zhōng)避险状态，对股市(shì)和商品等风险资产(chǎn)带来(lái)短期情绪冲击(jī)。”高健分析称，目前美(měi)国(guó)银行问题(tí)再次(cì)出现，叠加债务上限临期风险，宏观层面的不(bù)确(què)定性较大，主要风(fēng)险在于当前的宏观(guān)避险情绪(xù)是否有可能演化成趋势(shì)，即(jí)VIX指数(shù)是否会由日度级(jí)别演变成周度级别(bié)的拉升(shēng)行情。如果(guǒ)这种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)出现，风(fēng)险资产(chǎn)将会出现类(lèi)似于2008年(nián)和2020年(nián)的(de)走势。近期市(shì)场的关(guān)注点集中在宏观情绪指标(biāo)的(de)跟踪上(shàng)，重点(diǎn)观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重(zhòng)留意避险情(qíng)绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务(wù)业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综(zōng)合PMI终值(zhí)53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期(qī)货(huò)能化分析(xī)师郑(zhèng)梦琦表示，美国制造业、服务业以及综(zōng)合PMI均(jūn)低于(yú)预期，显示(shì)在利率上升和通胀居高不下的(de)情况下，美国经济难以获得(dé)动能。叠加美国就业市(shì)场(chǎng)招聘步伐放(fàng)缓，劳动力市(shì)场逐渐(jiàn)降(jiàng)温，经济(jì)面临的风险正在上升。而在此(cǐ)次美联储议息会议上(shàng)，鲍威(wēi)尔发(fā)言偏鹰(yīng)派，称美(měi)联储致力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是(shì)否停(tíng)止加(jiā)息取(qǔ)决于数据(jù)。美联(lián)储将从通胀(zhàng)、就业、市(shì)场(chǎng)风险三方面探索(suǒ)货币(bì)政策路(lù)径，如(rú)果6月初之前高利率带来的风险(xiǎn)事件进一(yī)步(bù)扩大(dà)，美联储或将终(zhōng)止(zhǐ)当前紧缩政(zhèng)策，回归(guī)宽(kuān)松。目前(qián)市(shì)场的(de)关注点在于美联储是(shì)否会在(zài)接下来的(de)议息会(huì)议中暂停(tíng)加息，以及降息开(kāi)启(qǐ)的时间和节奏。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，近期原油(yóu)盘面连续大跌的情况与3月中(zhōng)旬(xún)的走势(shì)类似，甚(shèn)至驱动上(shàng)也有(yǒu)较(jiào)高的相似性。高健表示，共同(tóng)点是在银行(xíng)业危机的(de)背景下，宏观避险情绪升温引发盘面(miàn)快(kuài)速下(xià)跌。不(bù)同点(diǎn)有两个：一(yī)是(shì)此(cǐ)次宏观(guān)避险还(hái)有一(yī)部(bù)分债务上限的加成；二(èr)是当前原油基本面状(zhuàng)态要好于3月(yuè)。综(zōng)合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮(lún)原油大跌有较高(gāo)的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱(qū)动(dòng)因素(sù)是VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回落，盘面上(shàng)的表(biǎo)现(xiàn)是连续收出长下影(yǐng)线(xiàn)。因此，近期原(yuán)油盘(pán)面也要(yào)重点留意是否会(huì)重现以上(shàng)两点变化(huà)。

　　于(yú)芃(péng)森分析称，从基本面看，短(duǎn)期原油(yóu)尚不具备持续(xù)大幅下滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原油(yóu)库存(cún)减少约505万桶(tǒng)，已(yǐ)经(jīng)连续五周出现大幅减(jiǎn)少(shǎo)，而美国即将进入(rù)夏季用(yòng)油高峰(fēng)，市场预期(qī)需求(qiú)将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月(yuè)1日(rì)起进(jìn)入“自(zì)愿减产”状(zhuàng)态，以沙(shā)特为首的中东(dōng)产油国为稳定油价进行着各(gè)种努力，虽然实(shí)际落地情况(kuàng)仍需(xū)观(guān)察(chá)，但整体(tǐ)上市(shì)场(chǎng)再度进入供(gōng)小于需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖情绪的逐步释(shì)放，原油(yóu)供(gōng)给端尤其是(shì)OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍以弱势(shì)振荡(dàng)为主，价格的突(tū)破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格局(jú)，价(jià)格(gé)向下逼(bī)近(jìn)年内(nèi)低点，短线观察前(qián)低的(de)支撑力度。未来能否驱动(dòng)原油破(pò)位向下，主(zhǔ)要看避险(xiǎn)情绪(xù)的持续蔓延(yán)情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情(qíng)。除(chú)此之外，原(yuán)油(yóu)暂时看不(bù)到实质(zhì)性大(dà)利空。

　　在于芃森看来，美联储年内(nèi)加(jiā)息基本全(quán)部落地，后期(qī)将不再存在加息对大(dà)宗商品压制的预期(qī)，情绪上将(jiāng)有一(yī)定缓和。但美联储连续(xù)大幅加(jiā)息后对市场的(de)影响仍需(xū)一段时间观察，情绪的(de)底(dǐ)部可能(néng)已经出现，但市场(chǎng)的底(dǐ)部仍需要观察。基本面(miàn)上，市场对经济(jì)衰(shuāi)退的(de)担忧仍(réng)未结束(shù)，需求会下降多少也尚未(wèi)有明(míng)确的(de)定论(lùn)，但用油旺季即将到来，短期内(nèi)将会(huì)支撑(chēng)油价(jià)。“综合来看，目前(qián)原油阶段性底部或已出现，将进入(rù)一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅下行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青期(qī)货假期后首个(gè)交易日大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据(jù)郑梦(mèng)琦介绍(shào)，相较原油(yóu)而(ér)言(yán)，沥青走势(shì)偏强。美国将与委内瑞拉(lā)石油有关的(de)交易许可(kě)证延(yán)长(zhǎng)至7月(yuè)20日，稀(xī)释沥青(qīng)分流至欧洲和美国(guó)的问题依(yī)然存(cún)在，沥青原(yuán)料(liào)供应减少，稀(xī)释沥青贴水上涨，从而(ér)减缓了成本端原油价格下(xià)跌(diē)带来的(de)冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续(xù)高位(wèi)，对比往(wǎng)年同期数据(jù)，供应(yīng)提前发力，叠(dié)加(jiā)终端需(xū)求(qiú)未有明(míng)显回暖，沥青基(jī)本面有所走(zǒu)弱。”中信(xìn)建投(tóu)期(qī)货能化分析师董丹(dān)丹表示，进(jìn)入5月，沥青供应端总(zǒng)计划排产量为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅(fú)明显，但原料通关情(qíng)况对沥(lì)青生产供应造成阶段性扰动，部分(fēn)无配额炼厂沥(lì)青生产(chǎn)或受(shòu)影响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内沥青(qīng)产能利用(yòng)率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个(gè)百(bǎi)分点；样本(běn)装置检修量为77.71万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广(guǎng)西东油(yóu)恢复沥青生(shēng)产，华北部(bù)分(fēn)地炼维持停(tíng)产(chǎn)状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润(rùn)较(jiào)好影响，国(guó)内沥青装置开工率持续(xù)回升，尽管近期随着利润(rùn)的压缩(suō)，沥青装置检修增加，但当前沥青供应仍(réng)处于相对偏高(gāo)水(shuǐ)平(píng)。”金信期货(huò)能化分析师汤剑林称，由于沥(lì)青利(lì)润压(yā)缩限制生产积(jī)极性，叠加(jiā)原料稀(xī)释(shì)沥青(qīng)短缺的问题持续(xù)，5月(yuè)份国(guó)内沥青供应存在收(shōu)缩(suō)预期，后(hòu)续关(guān)注国内炼厂排产计(jì)划。

　　需(xū)求方面，汤剑(jiàn)林(lín)表示，目前刚需(xū)仍处于季节性淡季，南方(fāng)开始进入雨季，需求回升偏慢，北方(fāng)需求仍没有(yǒu)较好的表现。从下游行业的(de)开工率(lǜ)看(kàn)，道路需求(qiú)表现偏弱，防(fáng)水需(xū)求表(biǎo)现稍(shāo)好但占比较小，整体需求(qiú)一般。5月份基建乐观(guān)预(yù)期仍在，且随着气温的回升，道路施工(gōng)项(xiàng)目逐渐启动(dòng)，预计需求(qiú)会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波(bō)动的(de)主要逻辑在于成(chéng)本端原油，短(duǎn)期(qī)供需端矛盾并(bìng)不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以(yǐ)及衰退预期的(de)压(yā)力，预计原油(yóu)仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价格也难有较强(qiáng)的(de)表(biǎo)现(xiàn)，短期仍跟随原(yuán)油偏弱运行(xíng)。

　　董丹(dān)丹(dān)认为，当下沥青估(gū)值处于(yú)偏(piān)低(dī)位，炼厂生产成本下(xià)移，沥青(qīng)综合加工利润(rùn)或将有所(suǒ)增长。另(lìng)外，沥青总体(tǐ)库(kù)存持(chí)续累积，但仍处历史(shǐ)偏低水平，加之天气(qì)转暖，下(xià)游终端具(jù)备施(shī)工条(tiáo)件，刚(gāng)需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振荡，建议逢(féng)低(dī)做多裂解价差(chà)，中长期(qī)需关注(zhù)沥青原(yuán)料(liào)供(gōng)应(yīng)政策(cè)问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力合(hé)约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌(diē)至5950元/吨，较(jiào)假期(qī)前降3.3％。成(chéng)本(běn)端让(ràng)利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是PX调油需求不及预期、PX海外(wài)开工率上升以(yǐ)及聚酯开工率下降对PTA的负反(fǎn)馈造成的。而(ér)假期期(qī)间(jiān)宏观事件的(de)扰(rǎo)动(dòng)加(jiā)大了成本(běn)端的跌(diē)幅，从(cóng)而(ér)拖(tuō)累PTA价格。”物产中大期(qī)货研究院能化(huà)组(zǔ)组(zǔ)长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且(qiě)，因PX价(jià)格下跌(diē)，PTA加工费(fèi)改善(shàn)；PTA价(jià)格下跌，长丝、短纤(xiān)现金流(liú)明显回升，聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)改善，需求负(fù)反(fǎn)馈(kuì)有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢慢(màn)发生(shēng)改(gǎi)变，PX与石脑油(yóu)价差(chà)进(jìn)入压缩阶(jiē)段。董丹丹表(biǎo)示(shì)，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开(kāi)工率大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将(jiāng)逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提(tí)升10个百分点(diǎn)。同时，全球汽(qì)油裂解价差开(kāi)始回落，芳烃(tīng)调油需求也不再有(yǒu)增量(liàng)。PX与石脑油(yóu)价差在4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到年内有(yǒu)三套共计820万(wàn)吨新装置（产能占国(guó)内比重为20％）投产(chǎn)，PX估(gū)值(zhí)将有一个向母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸下压(yā)缩的过程(chéng)。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力石化等有检修计划(huà)，但由于(yú)高加工差下装置开(kāi)工较为积极，实际检修力度(dù)有待(dài)观察。而(ér)且，亚东(dōng)石化和英力士重启(qǐ)提负，桐昆新(xīn)产能释(shì)放，供应有小幅增加预期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从(cóng)180万(wàn)吨(dūn)回升至198万吨附近，预计5月供需依(yī)然偏松。”福能(néng)期货能化分(fēn)析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来(lái)看调油(yóu)驱动稍显不(bù)足(zú)，美国(guó)汽油库存进入4月(yuè)后去化力(lì)度(dù)放缓，甚至出现小幅累积(jī)，而且从年初开(kāi)始，韩(hán)国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的(de)偏高(gāo)水(shuǐ)平，有助于带动部分装置开工，且随(suí)着集中检修(xiū)将进入尾(wěi)声(shēng)，预计5月底负荷或升(shēng)至74％附(fù)近，PX供应将(jiāng)有(yǒu)所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回(huí)升明显，而国(guó)内部分PX装置(zhì)负(fù)荷处于上升状态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同时，调(diào)油需求不及预期，当前(qián)美湾芳烃库存较(jiào)高(gāo)，需(xū)求饱和(hé)，抑制(zhì)芳烃美(měi)亚价差进一步扩(kuò)大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累(lèi)下价格(gé)走势偏弱。后(hòu)续需关注原油(yóu)价格企稳情况及调油(yóu)逻(luó)辑在汽油需求旺季是否实质发生。若原油价格企稳、调油需(xū)求再起，在聚酯开工率(lǜ)有改善预期的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油下跌(diē)和聚酯(zhǐ)端(duān)开(kāi)工下(xià)滑的利空可(kě)能会慢慢发(fā)生改变，例如5月4日国(guó)内(nèi)开盘后油价已经企稳，5月4日当(dāng)周聚(jù)酯下游的织(zhī)造、加弹(dàn)开工(gōng)率也出(chū)现了周度回升的(de)态势。最大的利空(kōng)因(yīn)素(sù)在于PX与石脑(nǎo)油价差的压(yā)缩，目前两(liǎng)者价差仍高达(dá)435美元(yuán)/吨，PX供应增加将(jiāng)导致趋势延续。从价格(gé)走势(shì)看，也(yě)很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸