金融界4月26日消息 国内(nèi)期货市场早盘(pán)收(shōu)盘，商品期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做多但(dàn)是(shì)驱动有限的阶段。前(qián)期我们(men)做(zuò)空纯碱的(de)原因在于4月(yuè)偏宽松的(de)预期下，存在(zài)累库和订单(dān)下滑导致的现货价(jià)格(gé)下(xià)降，近(jìn)几(jǐ)周现(xiàn)货也基本兑(duì)现，期货重心下移。从09可能(néng)的向(xiàng)上驱(qū)动来看，检修、可(kě)流(liú)通现货、投(tóu)产延迟崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读这(zhè)三(sān)点(diǎn)可(kě)能会构成(chéng)反(fǎn)弹的驱动。而目前来看，投产的(de)变数预计(jì)不大；中游(yóu)库存偏低，但是现(xiàn)货反馈并不存在缺货(huò)迹(jì)象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因此(cǐ)09反弹(dàn)的驱(qū)动依(yī)旧是等待检修(xiū)的兑现造成(chéng)现货的趋紧反(fǎn)馈(kuì)，短(duǎn)期确(q崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读uè)难见得。策略上，SA现(xiàn)货存在企稳的(de)迹象，但是(shì)驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待(dài)驱(qū)动。

　　从3-4月的需(xū)求(qiú)来看(kàn)，玻(bō)璃的表现环比和同比上都(dōu)是相当(dāng)出(chū)类拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺(wàng)季(jì)的(de)水平(píng)，而这一点(diǎn)和下游(yóu)反馈和实际地产的表现(xiàn)并不匹(pǐ)配。同时，我们观察到下游原片(piàn)库存基本补至(zhì)2022年(nián)年初水平；进入五月，我们还(hái)是(shì)得考虑梅雨季的因素，往年下游(yóu)存在压缩原片库存的可能(néng)性。但是从近(jìn)期(qī)的现(xiàn)货(huò)反馈来看，各家玻(bō)璃(lí)厂继续(xù)上调现(xiàn)货价格，产(chǎn)销维持在(zài)较高水(shuǐ)平，因(崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读yīn)此近月确实(shí)难以出现回撤，总体还是(shì)正套(tào)思(sī)路。

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