全(quán)球(qiú)头号(hào)对冲基金桥水的最新调(diào)仓情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根据(jù)其(qí)向美国证(zhèng)交(jiāo)会(huì)提交的13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其(qí)第一大(dà)重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股(gǔ)；另(lìng)外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持(chí)了拼(pīn)多多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其(qí)非常(cháng)看好黄金，认为(wèi)黄金可能(néng)正处于持续(xù)增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓(cāng)市(shì)值近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金今年一(yī)季度(dù)末(mò)的持(chí)仓曝光。据(jù)了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的(de)全(quán)权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观策略(lüè)基金，桥(qiáo)水的美股组合(hé)仅占(zhàn)总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券(quàn)；同(tóng)时也(yě)积极买进(jìn)，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只消(xiāo)费股

　　今(jīn)年(nián)一季度(dù)末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资(zī)组(zǔ)合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大(dà)持(chí)仓是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持(chí)，期(qī)末持仓市值分别(bié)为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消费品(pǐn)个股(gǔ)，但是今(jīn)年一季度都进行(xíng)了减持(chí)，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左右(yòu)，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美(měi)元(yuán)；还(hái)有桥水也(yě)减(jiǎn)持(chí)了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量(liàng)分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第(dì)五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持(chí)股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基(jī)金美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了(le)VISA、直觉(jué)外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是(shì)，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季(jì)度减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的(de)还有(yǒu)拼多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持(chí)有(yǒu)市值为(48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗wèi)1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉(jí)特(tè)28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季(jì)度还减持了(le)其特别看好的(de)黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来出(chū)现较(jiào)大涨(zhǎng)势(shì)，表现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的(de)观点看，桥水还(hái)是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联席首(shǒu)席(xí)投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处(chù)于持续增长期的(de)开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆化的(de)推动(dòng)仍是金价的(de)长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很(hěn)长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场(chǎng)和利率的工(gōng)具。另外，地(dì)缘(yuán)政治动荡(dàng)不(bù)会(huì)消失，这是对黄金的长(zhǎng)期(qī)支(zhī)撑。不仅如(rú)此，由于全球(qiú)通胀水平(píng)仍相对较高，黄(huáng)金将继(jì)续(xù)吸引投资者(zhě)，以(yǐ)对(duì)冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合首席投(tóu)资(zī)官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分享了他(tā)在2023年一季度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水(shuǐ)平(píng)高于经济体的生(shēng)产(chǎn)能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他西方(fāng)经济体(tǐ)处于看(kàn)跌(diē)失(shī)衡中。为了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一(yī)直在实施(shī)紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面(miàn)影响初现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济和市(shì)场带来一(yī)定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲经济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产出(chū)水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空(kōng)间提(tí)振经济和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也(yě)称，在大(dà)部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动(dòng)性方向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩(suō)政策推高了折现率（即(jí)现金未来实际收益率的预(yù)期），但迄今为止尚(shàng)未严(yán)重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的下一阶段出(chū)现(xiàn)。与西方(fāng)国家(jiā)相(xiāng)比，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和(hé)地区(qū)处于周期的不同位置，这(zhè)些(xiē)国(guó)家和(hé)地区的政策制定(dìng)者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文(wén)称(chēng)，“上周美联储加息(xī)25个(gè)基(jī)点。虽然没有明确声明(míng)加息将会暂(zàn)停，但(dàn)政策(cè)指引的取消和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持(chí)观望态度(dù)。这(zhè)符合我们对当(dāng)前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对(duì)疫情带(dài)来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多(duō)发达经济体都推出了大规模财(cái)政刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通胀问(wèn)题。为了(le)应对高(gāo)通胀，央行(xíng)不得不(bù)收紧政策(cè)。其中美国采取了最激进的应对(duì)通胀的举措(cuò)，在不到18个月(yuè)的(de)时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重问题(tí)，但(dàn)名(míng)义支出已经放缓。如果(guǒ)美(měi)联储进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政策，银行业就会继续(xù)承压(yā)，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和银行被接(jiē)管，再次凸显(xiǎn)美国金融(róng)体系(xì)面临压力(lì)，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能(néng)需要（也可能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美(měi)联储(chǔ)可(kě)以评估形势再做出(chū)决策。

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