本周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震）位列(liè)其中。目(mù)前，第(dì)2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)、工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金和万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示(shì)，流动性问(wèn)题是制约北交所发展的(de)首要(yào)因(yīn)素(sù)，不过随着公募基金加(jiā)速布局，增量资(zī)金不断涌入(rù)下，流动(dòng)性问题有望持续(xù)改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据招募(mù)说(shuō)明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式基(jī)金，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即可成立，认购(gòu)期(qī)为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二批北证50指数基(jī)金产品(pǐn)成功(gōng)获(huò)批，工银瑞信基金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金(jīn)、博时(shí)基金四(sì)家公募基(jī)金(jīn)公司拿(ná)到批文。除博时(shí)基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是(shì)以发起式的形式设(shè)立。

　　截(jié)至目前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外(wài)，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成(chéng)立(lì)，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证50成份指数基(jī)金于4月27日正(zhèng)式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)5四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震0成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)于5月5日正式成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值(zhí)普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较高(gāo)的同类(lèi)股票，具(jù)有(yǒu)较大估值(zhí)提升空间。随着市场流(liú)动(dòng)性的增强和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速(sù)成长，有望实现(xiàn)业绩和(hé)估值(zhí)双(shuāng)升(shēng)，长期投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批(pī)北(běi)证50指数基金(jīn)月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数(shù)基金(jīn)相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以来(lái)回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内(nèi)产品均获正收益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月(yuè)发布(bù)以来，该(gāi)指数(shù)经历小幅下滑(huá)后，今年一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽(suī)有震荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来又开始(shǐ)持(chí)续上涨，且市(shì)场表现居前。截(jié)至5月12日(rì)，该指数(shù)月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在(zài)内的30只核(hé)心指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维(wéi)度来(lái)看(kàn)，北交所很多优质企业的估(gū)值仍然偏低(dī)，预计随(suí)着流(liú)动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持(chí)续释放，北交所板(bǎn)块整(zhěng)体走(zǒu)势有望持(chí)续向好。”北京一大(dà)型公募(mù)基(jī)金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司业(yè)绩表现来(lái)看(kàn)，2021年北交所上市公司(sī)盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净(jìng)利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家公司(sī)净利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连续三年实现利润正增长。北交所上市(shì)公司(sī)业(yè)绩正持(chí)续释放。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，除大(dà)成北交所(suǒ)两年(nián)定开(kāi)年内收益为负外，其(qí)余9只北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开年内回(huí)报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金布局良机

　　对(duì)于北(běi)交所投资价值，多位(wèi)业内人士认为(wèi)，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基(jī)金经理叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约(yuē)其发展的依然是(shì)市场本身(shēn)较差的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现差异较大。除了继续降(jiàng)低(dī)投(tóu)资(zī)者门(mén)槛、扩大(dà)优(yōu)质上市企业数量外(wài)，后(hòu)续北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃(yuè)市(shì)场交(jiāo)易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目前的北(běi)交所(suǒ)优质公司(sī)被显著(zhù)低估，也是(shì)长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当(dāng)前(qián)的(de)位(wèi)置，对于(yú)北交所的后续表(biǎo)现(xiàn)充(chōng)满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已经非常便宜，他们测算前几大(dà)重仓(cāng)股的平(píng)均(jūn)估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这个(gè)估(gū)值水平对于具(jù)备专精特(tè)新特(tè)性的中(zhōng)小(xiǎo)成长(zhǎng)型(xíng)企业(yè)而(ér)言(yán)是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表(biǎo)现来看，他们发现很(hěn)多北交(jiāo)所公(gōng)司今年以来依然延续了较快的增长(zhǎng)速(sù)度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩的(de)持续增长进一(yī)步消化(huà)了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度以来北交所出了不少政策利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北(běi)京证券(quàn)交易所股票做市交易业务细则(zé)》和(hé)《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票(piào)做市(shì)交易(yì)业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北(běi)交所股票(piào)将纳入中证、国(guó)证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数(shù)体系(xì)，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密(mì)集(jí)发布(bù)，可以说对这(zhè)个市(shì)场(chǎng)是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的(de)暖风对整个市场(chǎng)构成(chéng)中(zhōng)长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是(shì)北(běi)交(jiāo)所目前新挂牌(pái)的公(gōng)司较多(duō)，其中不(bù)乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的(de)范围，尽(jǐn)管短期可(kě)能由于(yú)供(gōng)给增加对(duì)整个市场的流动性造成一定的(de)扰动，但增加优(yōu)质供给是(shì)市(shì)场长期发(fā)展(zhǎn)的基石，这(zhè)使得(dé)他们选择优质中小专精特新(xīn)企(qǐ)业(yè)的(de)难度是相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所精选两年(nián)定开基(jī)金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为(wèi)新兴(xīng)的(de)股票交易市场，目前仍(réng)处(chù)于(yú)初创期，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不(bù)高(gāo)，整体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明(míng)显低估。随着(zhe)宏观经济(jì)触底回升，和北交所快速发展，投资机(jī)会(huì)应会越来越多(duō)。

　　开源(yuán)证券研报表(biǎo)示(shì)，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北交(jiāo)所(suǒ)改革(gé)的(de)不(bù)断推进和投资者关(guān)注(zhù)度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度(dù)的公募基金(jīn)持仓(cāng)变化(huà)来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低(dī)估(gū)值公司获增持(chí)较多。此外(wài)，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来(lái)随着北(běi)交(jiāo)所改(gǎi)革(gé)的不断推进和投资(zī)者关注度提升，北交所流动性随(suí)之改善(shàn)，这些(xiē)大市值(zhí)、高权重、低(dī)估值(zhí)的公(gōng)司获得(dé)重估(gū)可能(néng)性较大。

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