券商今(jīn)年一季度业(yè)绩“妥了”，基于股市(shì)良好表(biǎo)现(xiàn)以及(jí)去年较低(dī)的基数，行(xíng)业业绩全面爆发。券(quàn)商板块也在周(zhōu)五呈现集体(tǐ)大(dà)涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券(quàn)商或(huò)上市主体(tǐ)披露(lù)一季报，至(zhì)此51家上市券商或(huò)上市主体一季报(bào)悉数披露，券(quàn)商(shāng)整体一季度表(biǎo)现较好(hǎo)，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增(zēng)速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数(shù)倍(bèi)之多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华(huá)创阳(yáng)安(ān)（396.97家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净利排名(míng)，新的十大分(fēn)别(bié)是(shì)中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广(guǎng)发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信(xìn)证券(quàn)一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市(shì)对(duì)券商一季(jì)报的优(yōu)秀表现(xiàn)给予了正面回应(yīng)，4月28日，证券板(bǎn)块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商股收(shōu)红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘一度涨停，二者收盘分(fēn)别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交(jiāo)易日收阳(yáng)线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净(jìng)利(lì)同比增速(sù)为正，其(qí)中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母净利(lì)增(zēng)速超过10倍(bèi)的有2家券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别是(shì)长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别(bié)是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超(chāo)过4倍的有3家(jiā)，分(fēn)别(bié)是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家(jiā)，分别(bié)是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有(yǒu)3家，分别是财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭(niǔ)亏为(wèi)盈的券(quàn)商多(duō)达(dá)9家，分别是天(tiān)风(fēng)证券、华西证券、东北证券(quàn)、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商(shāng)股(gǔ)净(jìng)利润同比(bǐ)增速(sù)为(wèi)负值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净(jìng)利与营收均出现(xiàn)下滑(huá)，公司一(yī)季报显示，报告期内公(gōng)司实现营(yíng)业总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商(shāng)的增速不如中小券商“夸张”，但(dàn)头部券(quàn)商的(de)业绩表现同样(yàng)具有可(kě)圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过(guò)五成的头部(bù)券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增(zēng)速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信(xìn)证(zhèng)券则以54亿的绝对优势(shì)，保持着(zhe)业绩(jì)的稳定性。

　　此(cǐ)外，上(shàng)市公司指南(nán)针在一季(jì)报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务(wù)开(kāi)展取得一定成绩，但(dàn)营业利润仍未(wèi)实现盈利(lì)，一定(dìng)程度上(shàng)拖(tuō)累了公(gōng)司整体。

　　十(shí)余家券商营收增一倍(bèi)以上(shàng)

　　一季度营收规模(mó)增速方面，51家券商中(zhōng)44家同比增速为正、7家增速为(wèi)负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领(lǐng)衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其(qí)去年同期营收不足亿元的(de)低基(jī)数有关，其今年(nián)一季(jì)度营(yíng)收(shōu)规模为(wèi)7.38亿元，去年(nián)同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度(dù)营收增速超过(guò)2倍(bèi)的有2家券商，分(fēn)别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有(yǒu)10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国(guó)元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海(hǎi)通证券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家券(quàn)商(shāng)营(yíng)收(shōu)增幅接近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季(jì)度营收同(tóng)比下(xià)滑幅(fú)度较(jiào)大，分别(bié)是(shì)国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证(zhèng)券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营(yíng)收(shōu)下滑的券商(shāng)或(huò)上(shàng)市主体分别是中银(yín)证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司(sī)（62.09亿(yì)元(yuán)）、申万宏源(yuán)（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商证券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头(tóu)部券商(shāng)中，海(hǎi)通(tōng)证券营(yíng)收(shōu)同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商(shāng)证(zhèng)券以(yǐ)较高(gāo)的(de)增速杀(shā)入营收(shōu)排名前(qián)十，其(qí)一季度(dù)营收(shōu)同比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出前十(shí)，招商证券(quàn)一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营(yíng)收增幅(fú)显著较(jiào)小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱(qū)动(dòng)一季报(bào)高增

　　自营业(yè)务(wù)驱动行业业(yè)绩高增，这一观点被卖方研究(jiū)普遍认(rèn)可。

　　开源证(zhèng)券(quàn)在解读东方证券一季报时称，东(dōng)方(fāng)证券(quàn)自营投资收益(yì)11.5亿元(yuán)，去年同期亏损(sǔn)6.4亿(yì)元，改(gǎi)善明显，期末金融资产规(guī)模为(wèi)902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季(jì)报高增(zēng)，全年盈利增速有望领(lǐng)跑(pǎo)。

　　兴业证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，中信证券(quàn)加大杠杆经(jīng)营(yíng)投资致使利息支(zhī)出有(yǒu)所增长，市场回暖下投资业(yè)务表现(xiàn)亮眼，收入同(tóng)比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业务(wù)能(néng)力，看好(hǎo)公司在政策放松预(yù)期下实现估值提(tí)升(shēng)。

　　西部证券(quàn)在关于国金证券的研报中称，自(zì)营投(tóu)资成为影响国金(jīn)证券业绩核心因(yīn)素，一季度自营业(yè)务收(shōu)入提(tí)升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公(gōng)司金融投(tóu)资规模(mó)稳步提升420亿(yì)元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营(yíng)投资成为影响券商业(yè)绩的核心，预期将在一季度(dù)迎来反转。投资业务(wù)方面，下半年重(zhòng)点关注差异化监管(guǎn)的(de)措施落地(dì)，或将打开头部券(quàn)商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期将(jiāng)是券商业(yè)绩大幅修复的一年，尤(yóu)其是受(shòu)到自营业务(wù)冲击大的公司预(yù)期将在年内(nèi)实现较大幅度的改善(shàn)。

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