作者：于博 蒋佳榛

　　事件描(miáo)述

　　2023年5月11日，国家统计局公(gōng)布了4月份(fèn)的通胀数(shù)据：4月份居民消(xiāo)费(fèi)价格同比上涨0.1％，环比下降0.1％，工(gōng)业(yè)生(shēng)产(chǎn)者出厂价(jià)格同比下降3.6％，环比下降0.5％。

　　核心观点

　　1、4月(yuè)CPI环(huán)比降幅(fú)收窄，同比涨幅(fú)回落至0.1％；其中，鲜菜、猪肉价(jià)格续降，出行(xíng)价(jià)格(gé)上涨。

　　2、4月PPI环(huán)比下降0.5％，同比降幅(fú)扩(kuò)大(dà)至-3.6％；其中，分项价格跌多涨少，黑金价格走弱。

　　3、4月CPI同比离转负仅一步之遥，是否到了(le)需要担(dān)心通缩的时候？我们认(rèn)为“通缩论”言过其实(shí)：一(yī)方面，今年初(chū)以(yǐ)来核心CPI有所反弹，意味(wèi)着通(tōng)缩压力正逐步(bù)缓解；另一方面，4月CPI环比降幅收窄、核心(xīn)CPI环比回升，也指向当(dāng)前经济仍(réng)在温和修(xiū)复(fù)。下(xià)半年随着生猪价格筑底回升、消费需求逐步回暖(nuǎn)，物价水平有望回归正常水平(píng)，通(tōng)缩和通胀(zhàng)均(jūn)不构成当前主(zhǔ)要矛盾。

　　目录

　　1、食品拉低通胀，核心(xīn)通胀持平

　　2、菜、肉(ròu)价格续降，出(chū)行(xíng)价格上涨

　　3、PPI环(huán)比走弱，同比降幅扩大

　　4、价(jià)格跌多涨少，黑金价格(gé)走弱(ruò)

　　机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息5、通缩言过其实，关注核心通胀

　　以下是正(zhèng)文

　　食品(pǐn)拉低(dī)通胀，核心通胀持平

　　4月CPI环比下降0.1％，降幅较上月收(shōu)窄0.2个pct，同比回落0.6个pct至0.1％，其中翘尾(wěi)、新涨价分别影响0.3、-0.2个百分点。从结构上(shàng)看，食品(pǐn)项仍(réng)是主(zhǔ)要拖累，4月食品(pǐn)价格环比下(xià)降(jiàng)1％、非(fēi)食品价格则环比小(xiǎo)幅上涨0.1％。剔除食品和(hé)能源后，4月核心CPI环比回升0.1个百(bǎi)分点至(zhì)0.1％、同(tóng)比持平至0.7％。

　　菜、肉价格续(xù)降，出行价格上(shàng)涨

　　食品方面，菜、肉价(jià)格续降，仍(réng)是主要拖(tuō)累(lèi)。受(shòu)受生猪产(chǎn)能充足以(yǐ)及消费淡季影响，猪(zhū)肉价格环比续降3.8％，但降幅(fú)较上月收窄0.4个pct；鲜菜、鲜果大量上市，带动(dòng)价格分(fēn)别环比下降6.1％、0.7％，降(jiàng)幅较上(shàng)月收(shōu)窄1.1、走阔1.1个pct。非食品方(fāng)面，小长假出(chū)行(xíng)需求带动旅游价格环比上涨(zhǎng)4.6％，受车(chē)企降价促(cù)销以及国内油价下降影(yǐng)响，交通工(gōng)具及交(jiāo)通(tōng)工具用燃料(liào)价格环比分(fēn)别(bié)下降0机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息.9％、1.6％。

　　PPI环比(bǐ)走弱，同(tóng)比降幅扩大(dà)

　　受(shòu)国内外市场需求表现偏弱及国际大宗商品(pǐn)价格(gé)波动影响，4月PPI环比(bǐ)下降0.5％，同时受上年(nián)同期高(gāo)基数的影响，同比(bǐ)降幅扩大1.1个(gè)pct至(zhì)-3.6％，其(qí)中(zhōng)翘尾、新涨价分别影响-2.6、-1.0个百(bǎi)分点。国(guó)内生产资料、生(shēng)活资(zī)料价格环比分别下(xià)降0.6％、0.3％。

　　价(jià)格(gé)跌多(duō)涨少，黑金价格走(zǒu)弱(ruò)

　　分(fēn)行业看，国(guó)际原(yuán)油价格波动带动国(guó)内油煤(méi)加(jiā)工、化学原料及制(zhì)品相关(guān)行业价格环比(bǐ)分别下降2.3％、1.1％；受国内(nèi)需(xū)求(qiú)表现不及预期影响(xiǎng)，黑金采选及(jí)冶炼、有色采选(xuǎn)相关行业价格(gé)结束(shù)自去年底以来的强势表现，环比分(fēn)别下降0.1％、1％、0.6％；煤(méi)炭采选在产能(néng)继持续释放、供给相(xiāng)对充足的(de)影响下，价格环比(bǐ)续降4％。

　　通缩言过(guò)其(qí)实，关注核心(xīn)通胀

　　4月(yuè)CPI同比降(jiàng)至0.1％的(de)历史较(jiào)低水平，离转负仅一步(bù)之遥，是否到(dào)了需要担(dān)心通缩的时(shí)候？我们认为，应当(dāng)理(lǐ)性看待物价数据，“通(tōng)缩论”言过其(qí)实：一方面(miàn)，去年下半年核(hé)心CPI同比持续徘徊在0.6％的(de)历史低位，但今年初以来(lái)有所反弹，意(yì)味着通缩压力正在逐步缓(huǎn)解；另一方(fāng)面，4月(yuè)CPI环比降(jiàng)幅收窄、核心(xīn)CPI环比回升，环比走势均处于正常波动区间，也指(zhǐ)向当前经济(jì)仍(réng)在温和修复。往前看，去年二、三季度受(shòu)疫(yì)情影响(xiǎng)供给偏(piān)紧，CPI同比(bǐ)涨(zhǎng)幅较高，高(gāo)基(jī)数或(huò)对今年后续CPI同比读数持续造成扰(rǎo)动(dòng)。我们(men)认为，应更多关注(zhù)环(huán)比变动情况(kuàng)以及核心CPI的走势。而随着下半年生猪需求的(de)回(huí)升，以及(jí)中(zhōng)央猪肉(ròu)收储工作的开展，生(shēng)猪(zhū)价格(gé)有望筑底(dǐ)回升(shēng)，食品(pǐn)项对CPI的拖累(lèi)将有所缓解，下(xià)半年(nián)物价(jià)水平有(yǒu)望逐步回(huí)归(guī)至正常水平、整(zhěng)体将(jiāng)保持温和上涨(zhǎng)态势，通缩和通(tōng)胀均不(bù)构成当前(qián)经济的主要(yào)矛盾(dùn)。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息