本周铁矿石期(qī)货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期(qī)货一(yī)直处于下跌的(de)态势，本(běn)周进口铁矿石价格(gé)指数呈(chéng)现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据(jù)显示(shì)，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员(yuán)梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速(sù)下行，直接原因源于成(chéng)材(cái)表(biǎo)需继续走弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季不旺”担忧(yōu)进一(yī)步(bù)发酵(jiào)。成材价(jià)格(gé)下降使得钢厂(chǎng)利润被进一(yī)步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉(lú)料端价格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价(jià)格受高(gāo)铁水(shuǐ)产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月(yuè)合(hé)约价格。而(ér)远月合(hé)约开始计价终(zhōng)端(duān)需(xū)求(qiú)走(zǒu)弱和(hé)铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽(kuān)松的(de)悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色系(xì)期(qī)货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管(guǎn)地(dì)产销售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材(cái)需(xū)求复苏乏(fá)力，旺(wàng)季(jì)期间螺纹钢表需基本和去年同期(qī)持平，整体较为疲(pí)弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增(zēng)强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安(ān)信期(qī)货高级(jí)分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石(shí)分析师(shī)马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导致铁矿石(shí)出现连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压(yā)力不大，疏港依旧维(wéi)持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明显。港口(kǒu)库存(cún)本周止跌(diē)回升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存(cún)有望成为常态(tài)，对补库不应(yīng)有(yǒu)过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二(èr)季度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发(fā)运创同期纪录(lù)，淡水河(hé)谷一季(jì)度产量也同(tóng)比增加(jiā)，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步(bù)转向宽松。而(ér)铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下(xià)半年这(zhè)一(yī)趋势将(jiāng)更(gèng)为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然(rán)偏(piān)低，港口库存(cún)维持下降态势，不过(guò)由于终端需(xū)求(qiú)疲弱(ruò)，政策调控力度增(zēng)大，价格逐(zhú)渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的(de)数据显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日(rì)均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港口进(jìn)口铁(tiě)矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石(shí)库(kù)存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿石需(xū)求端(duān)支撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库(kù)存止降转增(zēng)，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合约当(dāng)前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持(chí)逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研究中(zhōng)心王国清认(rèn)为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体交投(tóu)氛围(wéi)较为(wèi)冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角求或有增加(jiā)。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿石价(jià)格指数将继续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减产检修范(fàn)围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应端表现缩量(liàng)，五(wǔ)一节前(qián)钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成支(zhī)撑。可(kě)逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的(de)后市(shì)，何(hé)建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压(yā)力得到(dào)基本释放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时(shí)间周(zhōu)期看，今年(nián)大基调是(shì)经济复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较为波折(zhé)，供需(xū)边际(jì)上仍有改善，整体矛(máo)盾(dùn)并不是(shì)太(tài)突出，价(jià)格(gé)波动幅度较前两年将有明(míng)显下(xià)降。这也(yě)意(yì)味着，以内需(xū)为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预(yù)计(jì)市场整(zhěng)体以区间(jiān)振荡(dàng)为主(zhǔ)，节(jié)奏上或先抑后扬，后(正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角hòu)期关键仍是需求复(fù)苏(sū)力度。

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