今年以来，港(gǎng)股走势可谓一波(bō)三折，香(xiāng)港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点(diǎn)关口(kǒu)。目前(qián)基金一季报披露渐落(luò)帷(wéi)幕，整体来看，陆港通(tōng)基金(jīn)整体(tǐ)港(gǎng)股仓位略有提升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力(lì)等行(xíng)业，腾(téng)讯控股(gǔ)、美(měi)团-W、中(zhōng)国(guó)移动(dòng)、中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石油、快手-W等(děng)为重仓股(gǔ)。

　　多位港股基金基金经理表示，预(yù)计港(gǎng)股市场已经进入了(le)企业盈利(lì)的拐(guǎi)点且即将迎来收入加速扩张，未来港股(gǔ)市场将在(zài)波动(dòng)中上行(xíng)，板块方面，看好政策(cè)优化下的消费和地产(chǎn)、预期反转修复的互联网和医药、高(gāo)景气的制造业等(děng)。

　　一季度港股基(jī)金仓(cāng)位略有上升，大幅加仓AI、油(yóu)气(qì)、电(diàn)力等

　　Wind数(shù)据(jù)显示，在5000多只陆港通基金(jīn)（不同份额分开(kāi)统计，下同）中含“港”字的主动权益(yì)基金(jīn)近400只(zhǐ)，这些(xiē)都(dōu)是“高纯度”以港股(gǔ)为投资方向的基金。截至(zhì)一季(jì)度末(mò)，这些基金的港股平(píng)均仓位(wèi)为62.39％，较去年底微升(shēng)0.38个(gè)百分(fēn)点，其中有83只基金(jīn)港股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以(yǐ)恒生科(kē)技指数(shù)为(wèi)代表的(de)港股数字经济呈(chéng)现了上(shàng)涨、调整、反弹(dàn)的N型走势(shì)，截至(z千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境hì)4月23日(rì)，香(xiāng)港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此同时，不少(shǎo)知名(míng)基金经理在一季度加(jiā)大了对港股的投(tóu)资力(lì)度，提(tí)升港(gǎng)股配置(zhì)在10-40个百分点不等(děng)。比如(rú)，崔宸龙(lóng)管理的前海(hǎi)开(kāi)源沪(hù)港深新机遇A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底的1.18％提升(shēng)至今年一(yī)季(jì)度末的39.13％；史博管理的南方(fāng)港股创新视野一年持有A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去(qù)年底的71.08％提(tí)升至今年一季度(dù)末(mò)的81.82％；赵宪(xiàn)成(chéng)管理(lǐ)的博时港股通红利精(jīng)选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今(jīn)年一季度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞(ruì)银港股(gǔ)通价值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今年一季度(dù)末的92.92％；曲径管理的中欧港股数字(zì)经济(jì)A，港股仓位由(yóu)去年底的83.22％提升(shēng)至今(jīn)年(nián)一季度末的89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统计(jì)，截(jié)至(zhì)一季报，被陆(lù)港通基金重(zhòng)仓的(de)前(qián)十大港股分(fēn)别(bié)为腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W、药明生物、香(xiāng)港(gǎng)交易所、青岛啤(pí)酒股(gǔ)份(fèn)、李宁、华(huá)润啤酒(jiǔ)，涵盖通信服(fú)务、油气开(kāi)采、数字媒体、生物(wù)制品、多元(yuán)金融(róng)、服装家纺、视(shì)频饮料等领域。其中，腾讯控股、中国移(yí)动、中国(guó)海洋石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒股份获不同程度增(zēng)持。

　　按照增持情况排序(xù)，加(jiā)仓幅度最(zuì)大的前十只港股(gǔ)为中国海(hǎi)千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境洋石油、新天(tiān)绿色(sè)能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团(tuán)、中国石(shí)油化工股份、中国(guó)南方航空股份(fèn)、华电国际电力股(gǔ)份、越(yuè)秀(xiù)地(dì)产、中广核电(diàn)力，分(fēn)别(bié)涵盖油气开采(cǎi)、电力、航运港(gǎng)口、IT服务、焦炭(tàn)、炼化及贸易、航空机(jī)场、房(fáng)地产开发等领域。值得注(zhù)意的是，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆港通(tōng)基金在(zài)一季度对其大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中上行，重仓(cāng)港股优质(zhì)龙(lóng)头

　　对于(yú)港股后(hòu)市，南方港股创新视(shì)野一年(nián)持有基金基金经理史博在一季度中(zhōng)表示，展望(wàng)未来，仍然看好港股(gǔ)市场投资机会：中国经(jīng)济(jì)方面，宏观经济仍在企稳回升，3月中(zhōng)国官(guān)方(fāng)制造业PMI为(wèi)51.9％，制造(zào)业生产(chǎn)活动和(hé)市场需(xū)求(qiú)继续增加(jiā)，非制造业恢复速(sù)度加(jiā)快；海外(wài)无风(fēng)险利率(lǜ)方面，3月初非农和通胀数据以(yǐ)及突(tū)发的银行(xíng)风险事件已经(jīng)让美联储(chǔ)过于强(qiáng)硬的紧缩预(yù)期(qī)有所趋缓，FOMC加息25bp意(yì)味(wèi)着了(le)加息进入(rù)尾部区域；风险偏好方面(miàn)，欧美银(yín)行业(yè)风(fēng)险事件对市场冲击(jī)可控，国内(nèi)政策积极(jí)信号涌现。

　　基于此，预判(pàn)港(gǎng)股市场将在波动(dòng)中(zhōng)上行，在板块配置方面，我们将加大对政策优(yōu)化(huà)下(xià)的(de)消费和地(dì)产、预期反转修(xiū)复的互联(lián)网和医(yī)药、高(gāo)景气(qì)的制造业等板块的配置。

　　中欧港股数字(zì)经济基金经理曲径表示，港股数字经济(jì)的代表行业(yè)为(wèi)互(hù)联网和先(xiān)进制造，在经(jīng)历了(le)过去2年的合(hé)规(guī)整治及业务梳理后(hòu)，股价均(jūn)处在价值投资区域(yù)，具有(yǒu)良好的投资性价(jià)比(bǐ)。同(tóng)时，互联网相(xiāng)关公司(sī)，也更(gèng)具有数据、平台和算法的整合能力，通过推出人工智能(néng)相关模(mó)型(xíng)及应(yīng)用，提升(shēng)自身运营(yíng)效率，以(yǐ)及对外(wài)输出算法(fǎ)和算力。作为人(rén)工智能赋(fù)能(néng)各个行业的元年，我(wǒ)们(men)中长期看好(hǎo)港股(gǔ)数(shù)字经济板块(kuài)的前景。

　　华宝港(gǎng)股通香港基金经理周欣表示(shì)，港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)方面，港(gǎng)股市场大部分的企业盈利来源于中国内地，中(zhōng)国内地(dì)经济的环(huán)比上行将(jiāng)会支撑港股公司(sī)盈利的环比增长，从而支撑(chēng)下港股(gǔ)公司下半年的市场表现。然而(ér)，虽(suī)然公司盈利(lì)环(huán)比(bǐ)仍有一定的增长，但是由于基数效应，下半年港(gǎng)股盈(yíng)利同比增速会较上半年有所回落(luò)。对于估(gū)值相对较(jiào)高的行业将有一定(dìng)的(de)压(yā)力。

　　行业方(fāng)面，受行业反(fǎn)垄断的影(yǐng)响，TMT行(xíng)业龙头公司的(de)估值(zhí)仍将(jiāng)受到一定程度的(de)压制，但是当行业(yè)龙头公司受情绪影响出现超跌时，将会(huì)有较好的(de)买入机会(huì)出现(xiàn)。生物医药(yào)行业仍(réng)将处(chù)在行业快速增(zēng)长的红利中，但是随着中报业绩的释(shì)放(fàng)和四季度集采的预期，生(shēng)物(wù)行业前期(qī)涨(zhǎng)幅较多(duō)的龙头公(gōng)司可能会(huì)出现一(yī)定的调整，但(dàn)是通过自下而上的方式生物医药行业仍将(jiāng)有机会选出有较好(hǎo)成(chéng)长性的公司(sī)。

　　汇丰晋信(xìn)沪港深基金经理付倍佳表示，展望(wàng)未来，我(wǒ)们预计港(gǎng)股市场(chǎng)已经进(jìn)入了企业(yè)盈利的拐点(diǎn)且即(jí)将迎(yíng)来收入加(jiā)速扩张，并且(qiě)A股(gǔ)市场也即将进入企(qǐ)业盈(yíng)利(lì)的拐点，这是推(tuī)动(dòng)两地市场(chǎng)向上的决定性(xìng)因素。

　千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境　在盈(yíng)利周(zhōu)期(qī)“内强(qiáng)外(wài)弱”及加息周期临近尾声流动性逐步宽松背景下(xià)，中国资产(chǎn)的(de)吸(xī)引力有望(wàng)进一(yī)步凸显。在(zài)A股(gǔ)及港股(gǔ)估值均(jūn)在低位(wèi)、风险溢价均在高位(wèi)的背景下，有望开启盈利与估(gū)值修复的戴维斯(sī)双击(jī)行情。

　　主要(yào)关(guān)注三(sān)条(tiáo)投资主线：1.关注盈(yíng)利(lì)增长高弹(dàn)性的机会：由(yóu)于中国经济修(xiū)复(fù)有望成为全球投资的主线，因此经(jīng)营杠杆弹性大、前期降本增效(xiào)优的行业和板块(kuài)更有(yǒu)望受(shòu)益于经济复(fù)苏，盈利预测有(yǒu)较大上修空间；同时(shí)部分(fēn)龙头公司有长期的前(qián)沿技术/产品储备以迎(yíng)接下(xià)一轮的收(shōu)入扩张机会(huì)，有望开启二次(cì)增(zēng)长曲线(xiàn)，如互联网(wǎng)、部分可选消(xiāo)费、部(bù)分医(yī)药(yào)等。

　　2.关(guān)注收益风险比显著右偏的机会：关(guān)注在未来经(jīng)济周期(qī)中上行风险显著大于下行(xíng)风险的(de)行业(yè)。市场预期在低(dī)位、景气度有拐点(diǎn)或持续性超(chāo)预期的行(xíng)业。供需格局(jú)佳，价格弹性贡献盈(yíng)利超预期(qī)的(de)行业，如(rú)电子、新能源(yuán)、有色金属等。

　　3.关(guān)注高(gāo)股息资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有(yǒu)升，以及分红意(yì)愿提升的(de)高(gāo)股息资产的投资机会，如通信(xìn)、石油石化等。

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