大(dà)家好(hǎo)，简单看一个基金(jīn)经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经(jīng)理，海富通的(de)吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其(qí)管理的海富通股票混合来(lái)看(kàn)，截至去(qù)年年底(dǐ)，持仓基本为新(xīn)能源(yuán)板块股票。

　　结果到了(le)今年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一季报称，在(zài)一季(jì)度的操作(zuò)中(zhōng)，本基金总体把握(wò)住(zhù)了市场(chǎng)的节(jié)奏变化和结构转换，降(jiàng)低了(le)新(xīn)能 源板块的配(pèi)置权重，较(jiào)好(h申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思ǎo)地把握了(le) TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整取得了明显的(de)超(chāo)额(é)收益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中(zhōng)国特色估(gū)值体系所代表(biǎo)的传统实(shí)体行(xíng)业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为市(shì)场(chǎng)最有持续性的一(yī)条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他(tā)三只产品今(jīn)年以来均(jūn)取得(dé)正(zhèng)收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板(bǎn)块在短期高(gāo)度依赖交(jiāo)易，阶(jiē)段性失去(qù)靠(kào)配置获取超额(é)回(huí)报(bào)的特征。TMT板块成交占全(quán)市场比(bǐ)重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次(cì)出现(xiàn)持续成(chéng)交占比(bǐ)超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电(diàn)力设备及(jí)新能源，持续约28个(gè)交易日(rì)，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回(huí)报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似(shì)特征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但(dàn)不(bù)赚钱。过去两周，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情(qíng)，最大(dà)单(dān)日涨(zhǎng)幅(fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他AI相关主题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获(huò)利了结”四(sì)波行情(qíng)，春(chūn)季(jì)躁动后(hòu)往往会(huì)有一波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓(cāng)是(shì)最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)大(dà)概率创新高。如果今年在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业(yè)趋势以(yǐ)政府支持力度进一步加大、资本开支(zhī)增加、订(dìng)单增加和(hé)产品销量业绩的改善(shàn)逐渐被市场(chǎng)所确定，则(zé)TMT将会重回(huí)上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成本轮调整标(biāo)志着AI等高(gāo)位板块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦(yì)或基本形成(chéng)。本次大幅调整主要(yào)还是(shì)因为(wèi)在AI相关板块市场情(qíng)绪处于(yú)极值的情况下，叠加上述基本(běn)面风险因素逐步发(fā)酵，市场(chǎng)内(nèi)生调整(zhěng)需求出现集中释放(fàng)。就资本市(shì)场而言，或(huò)代表本(běn)轮AI+难以复(fù)制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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