北交所(suǒ)开市至(zhì)今一年半，公(gōng)募基金投(tóu)资北交所步(bù)伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金(jīn)、北(běi)交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也加大(dà)北交所(suǒ)布局力(lì)度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公(gōng)司表现良好，叠(dié)加较低的估值水(shuǐ)平(píng)，公募基(jī)金等专业投资者(zhě)积极挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向北交所(suǒ)的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从长(zhǎng)期投资(zī)的角度(dù)看，北交(jiāo)所股(gǔ)票处(chù)于投(tóu)资相对(duì)早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军和(hé)科技、制造等行业(yè)，长(zhǎng)期投资价值受到(dào)公募资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申万(wàn)菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只次新基金公告(gào)可投(tóu)资于北京证券交(jiāo)易所上市(shì)股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基(jī)金等多家基(jī)金公(gōng)司也发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是国内(nèi)依(yī)法发(fā)行上市的股(gǔ)票，属于基金法规黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆定的“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定(dìng)的投(tóu)资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配(pèi)置(zhì)比例、风(fēng)险(xiǎn)收益(yì)特(tè)征(zhēng)和相关风险控制指(zhǐ)标等(děng)前提(tí)下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票(piào)的投(tóu)资。旗下新(xīn)增基金(jīn)如果符合基金合(hé)同的有关规(guī)定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人士表(biǎo)示(shì)，公募(mù)新(xīn)基金(jīn)之所以密(mì)集公告可投(tóu)北交所，一方面表明专业投资机(jī)构敏(mǐn)锐(ruì)地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局(jú)力度；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深(shēn)两(liǎng)市以外(wài)国内(nèi)最(zuì)优(yōu)质公司的代表，许多标的(de)当前估值水平(píng)偏(piān)低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一(yī)方面从持仓数量和(hé)持股(gǔ)总量的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市(shì)公司(sī)数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动(dòng)资(zī)金的加入使得整(zhěng)个板块的成交变(biàn)得(dé)更加活跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司的良好表现也(yě)使得越来(lái)越(yuè)多投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于(yú)北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以(yǐ)及(jí)专精特新领域的景气度。而近(jìn)期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北交(jiāo)所公司前(qián)十大股东(dōng)名单中；北交(jiāo)所较(jiào)大(dà)规模(mó)公(gōng)司去年(nián)业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表现继(jì)续向好(hǎo)；次新基金在(zài)北交(jiāo)所的(de)持股集(jí)中度(dù)高。“预计随(suí)着后续市场流动(dòng)性的改善和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望实(shí)现戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的公募(mù)基金，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上也存在差异(yì)，但未(wèi)来会加大对北(běi)交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定(dìng)位和(hé)上市公(gōng)司“小而美”的(de)特征，预计次新基金投资将深(shēn)入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确定(dìng)性强(qiáng)的个股(gǔ)机会(huì)。同时(shí)，也可根据主板上(shàng)一些成(chéng)长赛(sài)道的公司估值(zhí)水平(píng)，在北(běi)交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组(zǔ)合(hé)配(pèi)置上，力求(qiú)均衡和(hé)风(fēng)险分散，降低(dī)中小企(qǐ)业经(jīng)营波(bō)动大(dà)的风险。此外，北交所相(xiāng)关(guān)基金也会(huì)积极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行等(děng)投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投(tóu)资(zī)机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多(duō)以北交所(suǒ)股票(piào)为主要投(tóu)资范围的(de)基金产品，另(lìng)一方面，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金产品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同(tóng)时会增加研究团(tuán)队拓(tuò)展对北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市(shì)值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募(mù)持(chí)仓北交所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持(chí)有(yǒu)北(běi)交所个股数量82只，达到(dào)历(lì)史(shǐ)最高(gāo)水(shuǐ)平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿(yì)元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资(zī)北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关(guān)的个(gè)股市值占比较高，而去年(nián)下半年新能源行业整体回调幅度较大(dà)，带(dài)动投资(zī)北黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城(chéng)基金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度出(chū)现快(kuài)速上涨势(shì)头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡下行(xíng)，目前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所的(de)投(tóu)资价值仍然受到公募(mù)资(zī)金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市(shì)场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大(dà)多数(shù)公司而言又相(xiāng)对(duì)早期，可(kě)投(tóu)资标的(de)规(guī)模也相对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期投资的角度来说，这(zhè)也(yě)意(yì)味着更大(dà)的成长(zhǎng)空(kōng)间和收益率预期(qī)，故我们(men)认为北交所(suǒ)具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)们对于具体行(xíng)业没(méi)有明确的(de)偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽(suī)然普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度可能(néng)不高，但在其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较(jiào)强(qiáng)的(de)竞争力，在(zài)研发投入的强度(dù)上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的(de)上市公司(sī)，而(ér)且(qiě)由于(yú)市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视角看，随着(zhe)北交所交易(yì)制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多(duō)优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和(hé)赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平，叠加(黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆jiā)2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金(jīn)将(jiāng)重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性(xìng)的成长股(gǔ)。在(zài)行业(yè)的稀缺性方面(miàn)，投资(zī)者可重点关(guān)注具有高(gāo)成长性(xìng)、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车(chē)、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有(yǒu)一大批优秀的(de)创新型(xíng)中小(xiǎo)企业，借国家(jiā)政策支持的(de)东风和(hé)企业自(zì)身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长成为(wèi)大型企业(yè)，这个成(chéng)长的过程会给投(tóu)资(zī)者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药生(shēng)物(wù)等三个领域。”

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