衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商务部经济分(fēn)析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫(yì)情爆(bào)发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖(tuō)累(lèi)项主要包括进口、私(sī)人库存投(tóu)资和(hé)住(zhù)宅固定投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓(huǎn)的主要(yào)原因是私人库存投资回落以及非住(zhù)宅固定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的(de)组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较小。最大(dà)的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅(fú)放缓(huǎn)的同时，通胀(zhàng)再(zài)次(cì)升温。美联储(chǔ)高度关(guān)注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美国(guó)个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季(jì)环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然略低于(yú)预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核(hé)心PCE连续第(dì)五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一(yī)艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声(shēng)明称，扣(kòu)押(yā)了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只在印(yìn)度洋(yáng)北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为违(wéi)反了(le)国际(jì)法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只向海(hǎi)上(shàng)监视(shì)和救(jiù)援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即(jí)开(kāi)始拦截并识别(bié)该未知(zhī)船(chuán)只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全(quán)球定位发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押(yā)了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立(lì)即释放(fàng)这(zhè)艘油(yóu)轮(lún)。报道称，美国(guó)海军(jūn)驻巴(bā)林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫(wèi)队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝(pù)光的视频(pín)显示，美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等主(zhǔ)题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东(dōng)时间4月(yuè)27日周(zhōu)四确认，鲍威尔(ěr)有过通话(huà)，称此事发生在今(jīn)年1月(yuè)，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报自(zì)己是(shì)乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时(shí)刻(kè)支持乌克(kè)兰人民(mín)的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的(de)视(shì)频(pín)似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已(yǐ)报(bào)交有关(guān)执法(fǎ)部门，出于对他们工(gōng)作(zuò)的(de)尊重(zhòng)，美联储不会进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称(chēng)，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事(shì)实就(jiù)是(shì)，骗子能通过(guò)恶作剧的电(diàn)话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能(néng)会导致美联(lián)储(chǔ)的(de)安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担(dān)忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主要(yào)央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等(děng)央行高官(guān)的言(yán)论通(tōng)常受到投(tóu)资者和(hé)商界(jiè)人士的(de)密切关注，有时会(huì)引发(fā)股市波动。而(ér)且，美(měi)联(lián)储官员同他人的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出(chū)，两人这些年不止(zhǐ)一(yī)次(cì)成(chéng)功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而(ér)且(qiě)通常将(jiāng)将通(tōng)话视频公之于众，就是为了恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统(tǒng)波罗申(shēn)科和(hé)德国前(qián)总理默(mò)克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌(pái)货。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层(céng)面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外油价出(chū)现大(dà)幅(fú)回(huí)落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货日报(bào)记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原(yuán)油有所(suǒ)企稳，或(huò)为超跌(diē)后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化工研究(jiū)中心负责(zé)人杨安表示，一(yī)方面(miàn)是由于近期油(yóu)轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内(nèi)外盘价差(chà)有所(suǒ)走弱。另一方面是(shì)当前国内即将(jiāng)迎来五一(yī)假(jiǎ)期(qī)，而目前国际(jì)市场宏观风险具有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰(qià)逢(féng)油价大(dà)幅回调之(zhī)际，市(shì)场避险情绪(xù)高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波(bō)再起，叠加美(měi)国(guó)债务(wù)压力(lì)及(jí)经济(jì)衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风(fēng)险资产(c小明王是谁的后代 小明王是男是女hǎn)面临较大压(yā)力，从而推(tuī)动本周油价(jià)油(yóu)价(jià)下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出现暴(bào)跌，此次美国(guó)银行业风(fēng)险再次升温继续引发市场恐慌，原油的(de)下(xià)跌带有明显(xiǎn)的(de)情绪化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油价再度承压。随(suí)着美联储加息(xī)会(huì)议的(de)临近，美国第(dì)一共(gòng)和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美(měi)国(guó)消费(fèi)者信心本月降至去年7月以来(lái)的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加(jiā)息(xī)和海(hǎi)外(wài)经(jīng)济衰退的(de)担忧持续(xù)升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原(yuán)油市场走势的(de)宏观(guān)风(fēng)险何时会(huì)消散(sàn)？在杨安(ān)看(kàn)来，目(mù)前来看，美国银行(xíng)业(yè)危机风险在(zài)未来一段时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对(duì)此投(tóu)资者也高(gāo)度(dù)关注美联储利(lì)率政(zhèng)策(cè)的变化，宏观层(céng)面的(de)不确定性成为影响整个(gè)金融市场的主要因素(sù)，这是投资者需要注(zhù)意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即(jí)将公布加(jiā)息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时(shí)停(tíng)止加息仍(réng)有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行将于(yú)5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水平(píng)，预计(jì)欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对(duì)于海外(wài)经(jīng)济(jì)衰退带(dài)来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前(qián)来看原油市场基本(běn)面表现尚可，整体供(gōng)需局(jú)势并未大幅(fú)恶(è)化。杜冰沁分析认为(wèi)，即(jí)将(jiāng)到(dào)来的五(wǔ)一长假和美(měi)国夏季出行旺(wàng)季(jì)预计(jì)对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面(miàn)临(lín)宏观情绪(xù)和基(jī)本面的(de)博(bó)弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能(néng)化分析师董超也表示(shì)，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外(wài)美国(guó)原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续(xù)的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美(měi)联(lián)储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪(xù)或将(jiāng)逐(zhú)步消退(tuì)，后(hòu)期原油市场(chǎng)将转入对供(gōng)应(yīng)面(miàn)的(de)减产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下(xià)区间将(jiāng)更为模糊，在(zài)美国储(chǔ)备(bèi)政策难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从(cóng)供求(qiú)关(guān)系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产(chǎn)量的下滑将(jiāng)有(yǒu)助(zhù)于油价的稳(wěn)定(dìng)。”董超(chāo)表示，预计(jì)5月油价整体即将维持区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度(dù)预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波(bō)动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且美(měi)国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的(de)主(zhǔ)动预期管理下，预(yù)计今年年内(nèi)剩余(yú)时段供应紧(jǐn)张将(jiāng)是原油市(shì)场主(zhǔ)基(jī)调，当然(rán)全球经济面临衰退风(fēng)险及欧美(měi)市场需(xū)求(qiú)疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市场带来(lái)的担忧(yōu)。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利(lì)空与供应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担(dān)忧情绪(小明王是谁的后代 小明王是男是女xù)主导油价回落，中(zhōng)长期来看油(yóu)价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)、沥(lì)青等品种也出现较大(dà)跌幅。截(jié)至昨天下午收(shōu)盘，燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油(yóu)和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记者(zhě)，近期高、低硫(liú)燃料油的下(xià)挫(cuò)主要还是(shì)受到油(yóu)价影响(xiǎng)，自身(shēn)基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给(gěi)端方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历(lì)史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄(é)罗斯高(gāo)硫燃料油(yóu)流(liú)入(rù)量有所上(shàng)升(shēng)，抵消了一部分(fēn)中东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用事业发电需求(qiú)的增(zēng)长(zhǎng)以及(jí)稳定的船燃加注活动都(dōu)将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形(xíng)成良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此前科威特(tè)炼(liàn)厂(chǎng)计(jì)划外检修导致部分船货延期，目前5月的(de)装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢(màn)，预(yù)计(jì)原定本月底恢(huī)复的时间会有(yǒu)所(suǒ)推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应的(de)收(shōu)紧也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同(tóng)时低(dī)硫(liú)需求(qiú)端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的(de)支撑(chēng)下，预计后(hòu)市(shì)走势(shì)或较(jiào)原油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期(qī)内原油系品种波动将(jiāng)主要(yào)受到原(yuán)油价格的(de)影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强(qiáng)弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油(yóu)整(zhěng)体表现(xiàn)将强于低(dī)硫燃(rán)料油。

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