衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国商务(wù)部经济(jì)分析局公(gōng)布数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化季环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连续两(liǎng)个季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府支出以及(jí)非(fēi)住宅固定(dìng)投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库存投资(zī)和(hé)住宅(zhái)固定投资。经济(jì)分析局表(biǎo)示(shì)，一(yī)季度(dù)GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的(de)主要原因是私人库存投资回落以及(jí)非住宅固定(dìng)投资(zī)放(fàng)缓(huǎn)。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，美国经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人消费支(zhī)出环比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八(bā)个季度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度(dù)，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度(dù)关注的通胀指标(biāo)——美国个(gè)人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的(de)是，这(zhè)是核心PCE连续第(dì)五次(cì)“击败”市场预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一(yī)艘(sōu)不明船(chuán)只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只上的(de)2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为违(wéi)反了国(guó)际法。在伊(yī)朗船只向海上监视和(hé)救援(yuán)中(zhōng)心发送请求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即开始拦截并识(shí)别该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的(de)拦截行动(dòng)中，不(bù)明(míng)船只的(de)自动(dòng)全球定位发送系(xì)统被关闭并(bìng)频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当(dāng)局(jú)的许可下，海军出(chū)动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不(bù)明(míng)船只属于美国(guó)，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息(xī)称(chēng)，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘(sōu)油轮，美方(fāng)要求(qiú)立(lì)即(jí)释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第(dì)五舰队(duì)在一(yī)份声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮(lún)，在阿曼(màn)湾过(guò)境(jìng)国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视台新近发布的视(shì)频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔与两名(míng)冒(mào)充乌克兰总统泽连(lián)斯(sī)基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列问题(tí)。

　　美(měi)联储的一名发(fā)言人美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威(wēi)尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密(mì)问题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次(cì)谈话，对方谎报自(zì)己(jǐ)是乌克(kè)兰总(zǒng)统。这(zhè)是一次(cì)友好的谈话，是我们在这个(gè)充(chōng)满挑战的时(shí)刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无(wú)法(fǎ)确认准确性。上述发言人(rén)还说，通(tōng)话事件已报交有关执法(fǎ)部门(mén)，出于(yú)对他们工作的(de)尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四平(píng)八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子能通(tōng)过恶(è)作剧的电话(huà)接触到鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事(shì)实可能会(huì)导(dǎo)致美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔(ěr)等(děng)央(yāng)行高(gāo)官的(de)言论通常受到投(tóu)资者和商(shāng)界人士的(de)密切关注，有时会引发(fā)股(gǔ)市波(bō)动。而(ér)且，美(měi)联储官(guān)员同他人的私下(xià)会面时常引发争议，因(yīn)为(wèi)外界认为，联储官员的言论可(kě)能让在(zài)场的人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外(wài)界注意(yì)到，这次让鲍(bào)威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而(ér)且通常将将通话视(shì)频公之于(yú)众(zhòng)，就是为了恶搞西方(fāng)国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布(bù)的视(shì)频，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前(qián)总统波罗申科(kē)和德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对(duì)话(huà)中直接问他们(men)是不是冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层(céng)面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工分析师杜冰沁(qìn)在(zài)接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨(zuó)天(tiān)白(bái)天，内盘SC原(yuán)油基本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海(hǎ外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么i)通(tōng)期货能源化工研究中(zhōng)心负责人(rén)杨安表示，一方(fāng)面是由(yóu)于(yú)近期油轮(lún)运(yùn)费回落，运输(shū)成本下降，让内外盘价差有所走弱。另(lìng)一方(fāng)面是当前(qián)国内即将(jiāng)迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际(jì)市场宏观(guān)风险(xiǎn)具有(yǒu)很(hěn)大不确(què)定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之际，市场避(bì)险情绪高(gāo)涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内(nèi)盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉(sù)记(jì)者(zhě)，美国银行业危机风(fēng)波再(zài)起，叠加美国债务压(yā)力及经济(jì)衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风(fēng)险资产面临较(jiào)大压力，从而推动本周油价(jià)油(yóu)价下跌。而原油(yóu)作为金(jīn)融属性最强(qiáng)的(de)大(dà)宗(zōng)商品，在此前3月份(fèn)就曾因(yīn)银行业危机出(chū)现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国银行业风险再次(cì)升温继续引发市(shì)场(chǎng)恐慌(huāng)，原油(yóu)的下跌(diē)带有明显(xiǎn)的(de)情绪化特(tè)征。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致油价再度承(chéng)压。随(suí)着美联储加息(xī)会(huì)议(yì)的临近(jìn)，美国第一共和(hé)银行的财报和股(gǔ)价表现或显示(shì)银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳(jiā)，美国(guó)消费(fèi)者信心本月(yuè)降至去年7月以来的最(zuì)低水(shuǐ)平，市场对于美联(lián)储加息(xī)和海外经济衰(shuāi)退的担忧持(chí)续(xù)升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导(dǎo)原油市场走势(shì)的宏观风险何时会(huì)消散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目(mù)前来看，美(měi)国银行业危(wēi)机(jī)风险在未来(lái)一段时间内仍将(jiāng)不时(shí)困扰市场。另外(wài)，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也高(gāo)度(dù)关注美联(lián)储(chǔ)利(lì)率(lǜ)政策的(de)变化，宏观层(céng)面的不外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么确(què)定(dìng)性成(chéng)为影响整(zhěng)个金融(róng)市场(chǎng)的主要因(yīn)素，这是(shì)投资者需要(yào)注意的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储即将公布(bù)加(jiā)息决议(yì)，市场对美(měi)联储(chǔ)加息25个BP的概率预(yù)测在80％以(yǐ)上(shàng)，并(bìng)且由(yóu)于近期美联(lián)储官(guān)员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议(yì)，基于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预(yù)计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持加息政策，因(yīn)此市场对于海外经(jīng)济(jì)衰退带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过(guò)，从当前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需(xū)局势并未大(dà)幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即将到来的五(wǔ)一(yī)长假(jiǎ)和(hé)美国夏(xià)季出行(xíng)旺季预计对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近(jìn)期(qī)国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期(qī)货(huò)能(néng)化分析师董超也(yě)表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来(lái)极(jí)大影响；此(cǐ)外(wài)美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量(liàng)将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产(chǎn)将(jiāng)很快到来(lái)；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面(miàn)的悲(bēi)观(guān)情绪或(huò)将(jiāng)逐步消退，后期(qī)原(yuán)油市场将(jiāng)转入对供应(yīng)面的(de)减产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下(xià)区间将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动的情况下(xià)，底(dǐ)部支撑力度(dù)变弱。但(dàn)从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美(měi)国产量的下滑将(jiāng)有助于油价(jià)的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观(guān)及(jí)基本面(miàn)风(fēng)险(xiǎn)波动(dòng)的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么(qī)管理下，预计今年(nián)年(nián)内剩(shèng)余时段供应紧张将是(shì)原油(yóu)市场主基(jī)调，当然全球经(jīng)济面临衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美市(shì)场需(xū)求疲弱(ruò)也(yě)会在一(yī)定程度上抵消供应(yīng)紧张给市(shì)场(chǎng)带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来看油(yóu)价或继续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关(guān)性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油和(hé)沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫(liú)燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着(zhe)发电(diàn)旺(wàng)季(jì)的临近，本月从中东进(jìn)口到新(xīn)加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分(fēn)之二，但同时(shí)本(běn)月俄(é)罗斯高硫燃料(liào)油(yóu)流入量有所上升，抵消(xiāo)了一部分(fēn)中东(dōng)出口(kǒu)的(de)下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事(shì)业发电需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前5月的(de)装船(chuán)已(yǐ)经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装(zhuāng)置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启(qǐ)，但由于(yú)开斋节(jié)整体(tǐ)进程(chéng)较(jiào)慢，预(yù)计原定(dìng)本月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于(yú)亚洲低硫燃料油(yóu)市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需(xū)求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃(rán)料油在基(jī)本面(miàn)的支撑下，预计后(hòu)市走势或较(jiào)原油更(gèng)为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油(yóu)系品(pǐn)种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，不过基(jī)本面(miàn)差(chà)异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的(de)高硫燃料油整(zhěng)体(tǐ)表现将强于低(dī)硫(liú)燃料油。

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