金融界5月22日(rì)消息 悄然之(zhī)间，已经崩(bēng)盘(pán)了33年的日(rì)本(běn)股市(shì)竟然奇迹般的活过来(lái)了，甚(shèn)至还在(zài)不(bù)断(duàn)挑战新高(gāo)，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同(tóng)时(shí)也是自(zì)日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年以(yǐ)来日经225指(zhǐ)数(shù)已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几经挣扎(zhā)但(dàn)是最终(zhōng)都黯淡收场，但(dàn)是似乎(hū)这次有(yǒu)点不一样的味(wèi)道(dào)，“股神”巴菲特(tè)助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗(qí)呐(nà)喊(hǎn)以及

　　地缘政治的变动(dòng)使得(dé)日本股市变得(dé)微妙起来。

　　海外(wài)资金是不可或(huò)缺力(lì)量(liàng)

　　对(duì)于(yú)日(rì)本股(gǔ)市爆(bào)发，海外资金是不可(kě)或(huò)缺的力量。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资者对日(rì)本股(gǔ)票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月(yuè)以来最大规模(mó)的外(wài)国(guó)人净(jìng)购买量(liàng)。不过，日本企业部门仍然是日本股票(piào)的最(zuì)大净买家，年初至今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其(qí)中也包括在3年前就(jiù)“闻到(dào)”金钱味道的(de)巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希(xī)尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大(dà)贸(mào)易(yì)公司每家略高于5%的(de)股份。这五(wǔ)大(dà)贸易公(gōng)司分别是伊(yī)藤(téng)忠商事、三(sān)菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商(shāng)社的股份(fèn)持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数据披(pī)露可(kě)以看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目(mù)前在日本(běn)持有的股(gǔ)票比在美国以外任何(hé)其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴(bā)菲特增(zēng)持了日本五大商社，并暗示将进一步投资(zī)日本(běn)股票。现年92岁(suì)高(gāo)龄的他还在上(shàng)个月罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为何在这(zhè)个时(shí)点(diǎn)，不断增持日本股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的(de)决定(dìng)其实非常简单(dān)，也非(fēi)常(cháng)容(róng)易理解，我们可能(néng)和这五家公司(sī)都有过业(yè)务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能(néng)够支付(fù)不错的分红(hóng)，在某(mǒu)些情况(kuàng)下也(yě)会回(huí)购股(gǔ曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理)票，我们也能(néng)很好地(dì)理解(jiě)他们所拥(yōng)有的(de)一大堆业(yè)务(wù)，同(tóng)时我(wǒ)们还能(néng)通过融资解决汇率风(fēng)险问题(tí)。所以我们就开曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理(kāi)始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之(zhī)行的部分原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人(rén)），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布(bù)局的巴(bā)菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动(dòng)告诉大家(jiā)姜(jiāng)还(hái)是老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特(tè)，还有其他(tā)大佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑石集团(tuán)主席(xí)苏世民(mín)拜访了日(rì)本首相岸(àn)田(tián)文雄。黑石集团两(liǎng)年前在日(rì)本一举收购8家(jiā)酒店，此行(xíng)被外界普遍认(rèn)为日本(běn)还蕴藏着更(gèng)多(duō)投资(zī)机会。

　　同一时期，黑石集团最主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维(wéi)斯(sī)也在日本与(yǔ)投(tóu)资对(duì)象展开交流。

　　4月初造(zào)访日(rì)本(běn)东京的还有(yǒu)美国对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候决定重新在(zài)东京(jīng)开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌照。

    日(rì)本受(shòu)益于地(dì)缘政治格局变化(huà)

　　自1989年日本(běn)泡(pào)沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来，日本股市一直都在苦苦的(de)填坑之中，如今似乎局面(miàn)发生(shēng)了(le)变化(huà)。

　　虽(suī)然巴菲(fēi)特(tè)在股东大会上解释了抄底日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留(liú)。站在事(shì)后马后炮的角度看，对股市拥有(yǒu)独特理解(jiě)的巴菲特对国际地缘政(zhèng)治的(de)变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年(nián)中美(měi)贸(mào)易争端以(yǐ)来，国际地缘(yuán)政治格局巨(jù)变。在新(xīn)的地缘(yuán)政治格局下，日(rì)本(běn)在亚太格局中扮(bàn)演了更加(jiā)重(zhòng)要(yào)的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心(xīn)勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要(yào)变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资(zī)开始进入加(jiā)速(sù)期，这背后有产(chǎn)业(yè)自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的(de)是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的(de)政治(zhì)格局(jú)，在全(quán)球动(dòng)荡(dàng)的大(dà)背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待出(chū)手(shǒu)的(de)时(shí)机(jī)。直到新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特(tè)终(zhōng)于等到了被低估的日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本5大商社也用业绩证明自己的确被低估了。据日经中文(wén)网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报于(yú)5月9日全(quán)部出炉。5大商(shāng)社(shè)的合计净(jìng)利润超过(guò)约4.2万(wàn)亿(yì)日元，在短短2年(nián)时间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生(shēng)的变化，日本监管(guǎn)层的助(zhù)推也是(shì)一股(gǔ)不容忽视(shì)的(de)力量。日本监管层持续推动企(qǐ)业经营(yíng)能力的改善和价(jià)值的(de)修复，其(qí)中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成(chéng)为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤(yóu)其(qí)是在今年3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)为(wèi)了改变大(dà)量个股股价跌(diē)破(pò)净值的情况，发布(bù)《关于实现(xiàn)关注资(zī)金成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和(hé)资本(běn)效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一(yī)波(bō)回购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的高盛也出来(lái)高喊(hǎn)日(rì)本(běn)可能正接近(jìn)十(shí)年一遇的牛市。至(zhì)于日本股(gǔ)市未来(lái)将走向(xiàng)何(hé)方，一(yī)切(qiè)将由时间给出答案吧。

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