美东时间周三，美联储(chǔ)发布的最新会议纪(jì)要显(xiǎn)示(shì)，美联储(chǔ)官员在本月的会(huì)议上一致同意加息25个基(jī)点，但在是否(fǒu)有必要进一步(bù)加息的问题上存在明显分(fēn)歧，更(gèng)多官(guān)员暗示他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪(jì)要显(xiǎn)示(shì)：“几位与会(huì)者指(zhǐ)出，如果经济发展与(yǔ)他(tā)们目前的(de)预期一(yī)致，那么在这次会议之(zhī)后可能没有必要进一步(bù)收紧(jǐn)政策(cè)。”他们预期美(měi)国经济增长将放缓，这(zhè)将消除(chú)进一(yī)步(bù)收紧货(huò)币政策的必要(yào)性(xìng)。

　　其他部分与(yǔ)会者认为“在未(wèi)来的会议上(shàng)可能(néng)有必(bì)要进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将(jiāng)通(tōng)胀(zhàng)恢复到2％的进(jìn)程(chéng)可能会继(jì)续缓慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于(yú)通胀(zhàng)，委员们(men)一(yī)致认为，相对于美(měi)联(lián)储2％的目(mù)标，目(mù)前的通胀水平仍然太(tài)高了。与会者指出，物价压力(lì)可能比预期(qī)更持久，因(yīn)为消费(fèi)者支(zhī)出强于预(yù)期，劳(láo)动力市场吃紧，特别(bié)是如果(guǒ)银行压力对经济活动的(de)影响(xiǎng)被(bèi)证明(míng)是温(wēn)和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出(chū)，信贷(dài)条件进一(yī)步收紧可能会(huì)减(jiǎn)缓家庭(tíng)支出，减(jiǎn)少企业投(tóu)资和招聘，所(suǒ)有这些都将支持正在进行的产(chǎn)品和劳动力市(shì)场供需(xū)再(zài)平衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储(chǔ)官员表示，通胀和经济活(huó)动的放缓(huǎn)程度还不足以证明结束(shù)加息(xī)是合(hé)理(lǐ)的。但包括(kuò)美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔在内的其他(tā)人暗(àn)示，他们可能(néng)更倾向于不加息(xī)，以(yǐ)评(píng)估过去(qù)加息的影响和银(yín)行业的压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布连续(xù)第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期(qī)已累计(jì)500个基点，为上(shàng)世纪80年代以(yǐ)来最(zuì)激进的政策路径(jìng)之一(yī)。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由于全(quán)球经济(jì)前景的不确定(dìng)性(xìng)和近(jìn)期(qī)银行业的压力，官(guān)员(yuán)们透露未来(lái)的决(jué)策(cè)将转向更加依(yī)赖数据的方式。但麻(má)烦在于，变数(shù)太多(duō)了，无(wú)数(shù)变(biàn)量将决定加息周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪(jì)要指出(chū)，与(yǔ)会者普(pǔ)遍(biàn)对未来收紧政(zhèng)策的程度表示不确(què)定，在这次(cì)利率决议之(zhī)后，美联储官员最关(guān)注的(de)还是掌握政策的主动权，因此(cǐ)保(bǎo)留加(jiā)息的选(xuǎn)择是有必要的，接下(xià)来该(gāi)央行大概率(lǜ)不会(huì)给出(chū)一个明晰的(de)利(lì)率路径。

　　因(yīn)此(cǐ)，一些与(yǔ)会者(zhě)强调，至关(guān)重要(yào)的是不要传达(dá)降息的可(kě)能(néng)性，或者已经排除了进一步提高(gāo)利率的可能(néng)性。

　　稍(shāo)早，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该行在6月(yuè)会议上决(jué)定继续调(diào)高利率(lǜ)或是维持利(lì)率(lǜ)不变(biàn)都是(shì)有可能的(de)。“即使6月维持利率(lǜ)不(bù)变，美联储仍有(yǒu)可(kě)能需要在今年晚些时候加息。直(zhí)到有明(míng)确证据表(biǎo)明通胀正在降温之(zhī)前，美联储(chǔ)都不应结(jié)束(shù)紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息(xī)将是本轮紧(jǐn)缩(suō)周期(qī)的最后一次，美联储极有可能(néng)在年底(dǐ)前降息25个(gè)基点。这种(zhǒng)预期(qī)是基于这样一种假设，即经济(jì)增(zēng)长将放(fàng)缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而通胀(zhàng)率将降(jiàng)至接近美(měi)联储2％的目标(biāo)。

　　分析(xī)师(shī)表示(shì)，在(zài)是否进一(yī)步加息问(wèn)题上(shàng)的分歧，以(yǐ)及官(guān)员们采(cǎi)取的是(shì)依赖数据的(de)做(zuò)法——这(zhè)并不意(yì)味着他们不(bù)会再次加息，但这肯(kěn)定会支持(chí)这样(yàng)的(de)观(guān)点，即他(tā)们现在对进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机(jī)

　　对于(yú)严重冲(chōng)击(jī)市场(chǎng)的银行业危机，美(měi)联储官员(yuán)们对此专(zhuān)门进(jìn)行(xíng)了(le)讨论。纪(jì)要(yào)指出，已(yǐ)准备好使用他们的工具，以确保金融(róng)体系(xì)有足够的流动(dòng)性来(lái)满(mǎn)足(zú)其需(xū)求(qiú)。

　　在(zài)3月份的会议上(shàng)，美联储经济学家曾指出，银行业压(yā)力导致(zhì)的信贷(dài)收缩可能(néng)会使经济陷入衰退。现在，美联储重申(shēn)了这(zhè)一观点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存款外流(liú)在3月底和(hé)4月基本停止。尽管地区性(xìng)银行的股价(jià)在此期间(jiān)进一步(bù)下(xià)跌(diē)，但对绝大多数银行来说(shuō)，这些(xiē)下(xià)跌似乎主要反映(yìng)了对(duì)盈(yíng)利能力下降的预期，而不是对偿付能力(lì)的(de)担忧。市场参与(yǔ流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点)者(zhě)仍对银行业压力再次加(jiā)剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月(yuè)份美(měi)联储会议纪(jì)要中最(zuì)突出(chū)的主题是(shì)，围(wéi)绕地区性银行业危机带来的(de)信(xìn)贷紧缩影响，各方(fāng)普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务(wù)上(shàng)限

　　对于受到全球高度关注(zhù)的债(zhài)务上(shàng)限僵局，纪要指出，许多与会者提(tí)到，必须及时(shí)提高(gāo)债务上限，以(yǐ)避免金融(róng)体系和整体经(jīng)济出现(xiàn)严重(zhòng)混乱的(de)风险(xiǎn)。

　　一(yī)些(xiē)与会者指出了(le)美国国(guó)债市场(chǎng)有(yǒu)序运作的(de)重要(yào)性，或强调(diào)了(le)有关当局继(jì)续解决(jué)与市场(chǎng)韧性相关问题的(de)重要性。一些与会者强调，美联储(chǔ)应随时准备使用其流(liú)动(dòng)性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管(guǎn)和监(jiān)督工具，以减轻未来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和国会谈判(pàn)代表继续举(jǔ)行(xíng)债务上限谈流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点(tán)判。共和党谈判代(dài)表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没(méi)有取得任何进展。美国财政部(bù)长耶伦(lún)重申她的部门最早可能在6月1日(rì)耗尽用来支(zhī)付联邦(bāng)账(zhàng)单的资金。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府(fǔ)是否会在(zài)未(wèi)来(lái)几(jǐ)周内耗尽资金的不确定(dìng)性而言，美联储会议纪(jì)要(yào)只是次(cì)要的(de)。很难(nán)想象，在这样的背景下美联(lián)储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现(xiàn)在(zài)可(kě)能(néng)松了一口气(qì)，因为他们有空间(jiān)从现(xiàn)在开始慢慢(màn)采取行(xíng)动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续(xù)拖累市场情绪，英(yīng)伟达(dá)盘(pán)后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上(shàng)美国违约的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三仍(réng)处(chù)于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃(líng)声敲响后，美(měi)国众议院(yuàn)议(yì)长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的情况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡(xī)进一步表示，共和党这边要求白宫(gōng)接(jiē)受(shòu)10年的开支限制，双方正(zhèng)在为这件事进行讨(tǎo)论。在(zài)被问及是否有可能(néng)在未来24-48小时(shí)内达成协议时，麦(mài)卡(kǎ)锡表示，达成协议其(qí)实可以非常(cháng)快，但民主党需要意(yì)识到他们花(huā)了太多的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发布的(de)数据，截至5月23日的账上现金(jīn)为(wèi)765亿(yì)美(měi)元，较之前一天(tiān)上升82亿(yì)美元。

　　按(àn)照这样的(de)“剧本”，美股(gǔ)原本(běn)将在(zài)国会扯皮的(de)过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆(bào)发，令(lìng)市场重新看到炒作题(tí)材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达在本(běn)财年(nián)第一财(cái)季总共(gòng)实现营(yíng)收71.9亿美元，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元(yuán)，预期(qī)0.92美元(yuán)。其中受(shòu)惠于(yú)云(yún)计算平台和(hé)大型科(kē)技公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据中心业(yè)务实现创纪录(lù)的42.8亿(yì)美元营收。更(gèng)令(lìng)市场(chǎng)震惊的是，英伟达对二季(jì)度的营(yíng)收指(zhǐ)引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截(jié)至发稿，英(yīng)伟达股(gǔ)价在盘后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望引发(fā)全球资本市场的连(lián)锁反应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标(biāo)普(pǔ)500指数(shù)11个(gè)板块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠(kào)前(qián)。

　　科技权(quán)重(zhòng)有(yǒu)涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达克(kè)中(zhōng)国(guó)金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多(duō)多(duō)跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌(diē)5.05％

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