在锂价初现企稳态势的微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电厂(chǎng)商如何看(kàn)待(dài)？行(xíng)业去库存进展又(yòu)如何(hé)？

　　披(pī)露年报和一季(jì)报(bào)后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头(tóu)国轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流(liú)中，公(gōng)司管理层(céng)对中国基(jī)金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公司一季(jì)报(bào)显示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经(jīng)显著降低(dī)，压力已并不明显。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反映了电池(chí)厂商们近(jìn)期去库(kù)存(cún)动作的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预计(jì)将高于动力(lì)电池(chí)。换(huàn)言之，从增(zēng)速(sù)方面(miàn)看，储能有望接棒动力电池(chí)，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核(hé)心原材(cái)料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上(shàng)引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)、中国业(yè)务(wù)板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也(yě)在一定程度上反映了锂(lǐ)价(jià)迅速(sù)上涨给下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价又(yòu)迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且(qiě)在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数(shù)据(jù)最新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日(rì)两天内，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经连续两(liǎng)日(rì)上涨(zhǎng)，两日内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么(me)区(qū)间较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出自己(jǐ)研(yán)判。王启岁(suì)在会上表(biǎo)示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡(dàng)期。“我们(men)通过一季度观察来看，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大(dà)规模交付会带来(lái)产能复苏(sū)，碳酸(suān)锂价格预计(jì)会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂价格(gé)下降，对于(yú)电池厂(chǎng)商的毛利(lì)率提升已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来看，国轩高(gāo)科在一(yī)季(jì)度达到(dào)了18.94％，较去(qù)年全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁德(dé)时代与亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)身(shēn)上，其中(zhōng)宁(níng)德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而(ér)亿纬锂能则(zé)不如前两者明显，但也提(tí)升(shēng)了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也(yě)认为，在(zài)碳酸(suān)锂回归理性(xìng)价格(gé)之后，新能源汽(qì)车(chē)市场会趋于较为合(hé)理(lǐ)增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度(dù)之后(hòu)，我们依(yī)然判断今年(nián)新能源汽车(chē)应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区间(jiān)，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基(jī)地年产(chǎn)20万吨高端正极材(cái)料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩高(gāo)科(kē)的一季报显示，其截(jié)至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一季度末，存(cún)货(huò)占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科(kē)存(cún)货(huò)水平保(bǎo)持了(le)较(jiào)低位(wèi)置。国轩高科(kē)高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于(yú)公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其(qí)外购仅补充自产(chǎn)不(bù)足，“外(wài)购(gòu)只是缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科(kē)存货(huò)水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余(yú)额均在下(xià)降(jiàng)。其(qí)中(zhōng)宁德时代一季(jì)度(dù)报告显示，其库存金(jīn)额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也(yě)显示，其存(cún)货金额(é)从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者了(le)解(jiě)，已经有库存(cún)较低的电池(chí)厂商提到，库存已(yǐ)恢(huī)复(fù)至健康水平，后(hòu)续将根据(jù)规划，逐步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券近(jìn)期在一(yī)份(fèn)研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产(chǎn)材料(liào)均维持极低库存，电池本身库(kù)存不足1个(gè)月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电解液(yè)库存周(zhōu)期(qī)大幅下降(jiàng)至7天(tiān)左右，负(fù)极(jí)因(yīn)石墨化需要(yào)一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一(yī)个月(yuè)正常库存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目前库存(cún)多集中于上游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极(jí)低，基本(běn)保(bǎo)持7天(tiān)的最低安全(quán)库(kù)存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年(nián)加速全球(q苏州市相城区邮编是多少iú)化步(bù)伐，收购博世(shì)集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改(gǎi)造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍预计，储能(néng)有望接棒动力电池(chí)，带动电池(chí)厂商(shāng)出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一(yī)观点。他(tā)预计(jì)，储能行业今(jīn)年(nián)上升空间预计会(huì)高于动(dòng)力电池，其中国(guó)外家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放(fàng)量，而国(guó)内大储市场(chǎng)方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自二(èr)季度开始将(jiāng)进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目(mù)前相关产品供(gōng)不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科披露的年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力(lì)电池业务(wù)116.4％的(de)增速。按(àn)照这一数据计算，储能业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储能行业的空间(jiān)比动力电(diàn)池上升(shēng)空间更大，“这是一(yī)个需求(qiú)量大于供(gōng)应(yīng)量(liàng)的领(lǐng)域，不(b苏州市相城区邮编是多少ù)存(cún)在需求疲软或(huò)者是产能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指(zhǐ)出(chū)，首先在家(jiā)储(chǔ)环节，因(yīn)为涉(shè)及到用电需求，每年到了(le)第二季度开始后才爆发。而(ér)在大储环节，国(guó)内下(xià)游(yóu)招标、立项都在一季度，真正出货(huò)是在二季度(dù)以(yǐ)后(hòu)，目(mù)前订单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的标(biāo)准化(huà)集装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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