金融(róng)界(jiè)5月(yuè)22日消息 日本(běn)股市走出了泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘(pán)，日本股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自日本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的最高收盘价(jià)。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本可能正接(jiē)近十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的(de)力量(liàng)。数据(jù)显示(shì)，海(hǎi)外(wài)投资(zī)者(zhě)对日本(běn)股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿美(měi)元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的(de)外国人净购买量(liàng)。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然(rán)是日本股票的(de)最大净(jìng)买(mǎi)家，年(nián)初至今(jīn)的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股(gǔ)市爆发导火索(suǒ)

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆(bào)发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首次(cì)披(pī)露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大(dà)贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事(sh谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗ì)、三井物产、住友商(shāng)事(shì)和丸红(hóng)。自首(shǒu)次(cì)披露之后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买并扩大了对日本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票比在美国以(yǐ)外(wài)任(rèn)何(hé)其他国家(jiā)都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增(zēng)持(chí)了日(rì)本五大商社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步(bù)投资日本股票。现年92岁的他(tā)还(hái)在上(shàng)个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本商社(shè)的决定(dìng)其实非常简单，也非常容易理解，我们(men)可能和这五家公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付不错的分红，在某些(xiē)情况下(xià)也(yě)会回(huí)购股票，我们也能很好地(dì)理解他们(men)所(suǒ)拥有(yǒu)的一大(dà)堆业务，同(tóng)时(shí)我(wǒ)们还能(néng)通过融(róng)资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事(shì)情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是(shì)为了(le)向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保险(xiǎn)业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特(tè)的接班人），因为接下来(lái)双(shuāng)方可能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年(nián)布(bù)局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初(chū)造(zào)访日本东京(jīng)的(de)还有美国对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的(de)运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的(de)变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合(hé)并财报（国际(jì)会(huì)计(jì)准则(zé)）于5月9日全部出(chū)炉(lú)。日(rì)本(běn)5大(dà)商社(shè)的合计(jì)净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美(měi)国(guó)著(zhù)名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开(kāi)始(shǐ)大量持股的(de)2020财年(nián)（截(jié)至(zhì)2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合(hé)计(jì)净利润(rùn)在短短2年时间里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特(tè)宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲(fēi)特重(zhòng)仓的美(měi)国苹果和美国可(kě)口可乐股(gǔ)票的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变(biàn)化(huà)

　　国泰君(jūn)安国际(jì)宏(hóng)观在研报中指出在过(guò)去的三(sān)十年中，日本经历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤离世界舞台(tái)的中心(xīn)。但(dàn)其并(bìng)没有完全失去竞争优势，与此同时(shí)，在国(guó)际格局大变化(huà)的背景下，日(rì)本经济的边际变化值得研究(jiū)并重视(shì)。

　　国(guó)泰君安(ān)表示(shì)在新的地(dì)缘政治格局下，日本(běn)在亚(yà)太格局(jú)中扮演了(le)更加(jiā)重要的角色(sè)，同时日(rì)本在(zài)芯片等产(chǎn)业发(fā)展中野(yě)心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们也(yě)会发(fā)现日本(běn)的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背后(hòu)有产业自身(shēn)发展的(de)原(yuán)因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格(gé)局，在(zài)全球(qiú)动荡的大(dà)背景下(xià)反而(ér)成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的(de)下滑趋势(shì)固然不可避免，但良好的医疗体系以及人工智(zhì)能的发展(zhǎn)，也意(yì)味着劳动力(lì)萎(wēi)缩的(de)风险在(zài)一定(dìng)程度上出现了(le)下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本(běn)监管层的推动(dòng)

　　近年(nián)来(lái)，日本监(jiān)管层持续推动企业经(jīng)营能力的改善和价(jià)值的修复，其中敦促(cù)企业谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗对(duì)投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革(gé)重要抓手。尤(yóu)其是在今(jīn)年3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交易所为了(le)改变(biàn)大量个(gè)股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成本和(hé)股价经营要求》要(yào)求上市(shì)公司提高企业价(jià)值和资本效率从而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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