投资者除了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人(rén)工智能主题的热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨(jù)头公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截(jié)至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最(zuì)新股价(jià)达(dá)397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元(yuán)，逼近万亿(yì)美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公募基(jī)金提前(qián)布局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先(xiān)进技术(shù)，英(yīng)伟达公司(sī)的股价在近(jìn)期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司(sī)市(shì)值(zhí)一度突(tū)破万亿美元(yuán)。截(jié)至6月1日(rì)收(shōu)盘，其(qí)股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突(tū)破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩(hé)元宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球大型行(xíng)业，并将为社会(huì)带来(lái)深远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国内市(shì)场对(duì)于AI行情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)6月2日，今(jīn)年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能自(zì)动内(nèi)容生成(chéng)）概念(niàn)的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便(biàn)是传媒、云(yún)计(jì)算、大(dà)数据、人(rén)工智能等主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英(yīng)伟(wěi)达或相(xiāng)关概念股。交(jiāo)易软件通达信(xìn)推(tuī)出了英伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关(guān)概念股一共(gòng)包含32家A股(gǔ)上市(shì)公(gōng)司(sī)，这些(xiē)公司与英伟达在某(mǒu)些方(fāng)面有业务上的(de)合作。从(cóng)公募基金(jīn)一(yī)季度末的数据来看(kàn)，部(bù)分被(bèi)纳(nà)入(rù)重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要集中在能投(tóu)资海外市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基金规模最(zuì)高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括(kuò)苹(píng)果、微(wēi)软、英(yīng)伟达(dá)和谷(gǔ)歌(gē)等多(duō)家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型(xíng)基金中(zhōng)，持有英伟(wěi)达且规模最高的是广发(fā)全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是其(qí)第二(èr)大重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万(wàn)股，持仓市值占(zhàn)净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了英伟达(dá)，该(gāi)基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财基(jī)金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达(dá)等美股科技(jì)股年初至(zhì)今的(de)大涨有关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资(zī)，先是(shì)宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模最(zuì)大(dà)的(de)一(yī)笔投资。作为一(yī)站(zhàn)式解(jiě)决方(fāng)案的提(tí)供商，英(yīng)伟达公(gōng)司是今年AI概念(niàn)热(rè)潮中的(de)另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在(zài)数据中心(xīn)业(yè)务的(de)营(yíng)收创历史新(xīn)高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主题投(tóu)资机会的(de)投资(zī)者而言(yán)，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股科(kē)技股公(gōng)司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来(lái)看，AI应用已是(shì)科(kē)技革(gé)命最新(xīn)的突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业(yè)模(mó)式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争(zhēng)力的公司将会(huì)成为未来(lái)最有潜(qián)力(lì)的大赢(yíng)家(jiā)。显然，微软、英(yīng)伟达(dá)已具备这些特质，他们的中长(zhǎng)期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未来(lái)的(de)故事看起来(lái)很美(měi)好，但实(shí)际投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成(chéng)交(jiāo)热度上升，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验证，半(bàn)导体行(xíng)没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩业一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业(yè)数据的跟(gēn)踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍(réng)处(chù)于主动去库存(cún)阶(jiē)段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面(miàn)支(zhī)撑的(de)情况下，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势(shì)。最近两周，半导体板块虽然(rán)有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳，但也很难说(shuō)行业(yè)已(yǐ)经迎(yíng)来(lái)拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分(fēn)析师秦(qín)洪(hóng)告诉(sù)记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱(qū)动(dòng)力(lì)主要来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的(de)算力芯片(piàn)业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股(gǔ)价表(biǎo)现以(yǐ)及背(bèi)后的产(chǎn)能扩(kuò)张信息就(jiù)是最好(hǎo)的例证。而(ér)从未(wèi)来的一段时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在(zài)资金情绪、政策扶(fú)持(chí)和半导体设备业(yè)绩高(gāo)增长等利好因素支(zhī)撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的(de)发展(zhǎn)趋势(shì)值(zhí)得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值(zhí)回(huí)归的规律永(yǒng)不(bù)变色，所以投(tóu)资与产业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨、人(rén)气亢奋时买入(rù)，而是需(xū)要(yào)在相对低位或调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及(jí)估值等因素。在具体投资的时候(hòu)要选择掌握(wò)核心(xīn)技术(shù)、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够(gòu)反映在未来的业(yè)绩(jì)上，要避免没有业绩(jì)支持的跟(gēn)风炒作(zuò)。另(lìng)外，好的投资标的也要以合适的价格买入(rù)，否则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后(hòu)，投资(zī)者要做(zuò)好分散配置，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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