大家(jiā)好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新(xīn)能源(yuán)全部(bù)砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨(tǎo)回族女人为什么离婚少论一(yī)个基金经理，海富通的(de)吕越(yuè)超老师(shī)。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票(piào)混合来(lái)看，截至去(qù)年年底，持仓基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度(dù)末，已经基本(běn)清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票(piào)混合(hé)外，其(qí)他三(sān)只产(chǎn)品也基本重仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季(jì)报称(chēng)，在一季度(dù)的操作中(zhōng)，本基金(jīn)总体(tǐ)把握住了市场的节(jié)奏(zòu)变化和(hé)结构(gòu)转换，降低(dī)了新能 源板块的配置权(quán)重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得(dé)了(le)明显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体(tǐ)系所代表(biǎo)的传统实体行(xíng)业正在被(bèi)市场(chǎng)一(yī)部分(fēn)“聪明钱(qián)”定价，后续可能成(chéng)为市场最有持续性的(de)一条结(jié)构主线。

　　数据(jù)显示，海富通(tōng)股(gǔ)票混合(hé)今年以来涨了14％，其他(tā)三只产品今年以来均(jūn)取(qǔ)得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超(chāo)额回报的特征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交占(zhàn)全市场比重超40％的天(tiān)数已累(lèi)计达到22天，上一次出现(xiàn)持续成交占比(bǐ)超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在(zài)此期间(jiān)新能(néng)源(yuán)ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高(gāo)累(lèi)计回(huí)报率为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也(yě)呈现出类(lèi)似特(tè)征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过(guò)去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大(dà)单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅(fú)达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动后往往会(huì)有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调(diào)整，逢低加仓是(shì)最佳(jiā)策略，因(yīn)为往往后续盛(shèng)夏(xià)攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进(jìn)一步加大、资本(běn)开支增加、订单增加(jiā)和产(chǎn)品(pǐn)销(xiāo)量业绩(jì)的改善(shàn)逐渐被(bèi)市(shì)场所确定，则(zé)TMT将会重(zhòng)回上(shàng)行趋(qū)势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着(zhe)AI等(děng)高(gāo)位板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形成(chéng)。本次大幅调整主要还(hái)是因为(wèi)在AI相关板块市场(chǎng)情绪处(chù)于极(jí)值的(de)情况下，叠加上(shàng)述基(jī)本面(miàn)风险因素逐步(bù)发酵(jiào)，市场内生调整需求出现集中释放。就资本市场而言(yán)，或(huò)代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联(lián)网+模式(shì)。

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