本轮新股中，有不少风口的企业，但基本面都非(fēi)常垃圾(jī)，虽然表面(miàn)看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集成主要(yào)从事半导体晶(jīng)圆生产(chǎn)代工(gōng)服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就(jiù)成长为中国大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三大的(de)纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展规(guī)划(huà)及“芯屏(píng)器合”的(de)产业发展(zhǎn)战略，拟(nǐ)引进国(guó)际知名(míng)企业(yè)合作设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶(jīng)合集成(chéng)正式筹划建设。成立至(zhì)今(jīn)，晶合(hé)集(jí)成已(yǐ)成为(wèi)国(guó)内面(miàn)板显示驱动(dòng)芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企(qǐ)业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此(cǐ)前(qián)一直大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产品价(jià)格上涨利润来到(dào)了(le)31.6亿，但23年开始(shǐ)下游(yóu)面(miàn)板行(xíng)业(yè)需求大幅(fú)下滑，公司选择(zé)了业绩最好(hǎo)的时候(hòu)上市，此后走下坡(pō)路是必(bì)然(rán)的，23Q1公(gōng)司首付大幅(fú)下滑60％，产能大(dà)幅闲(xián)置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为(wèi)龙头(tóu)，强专科、小综(zōng)合的发展模式，形成覆盖全国核心区域(yù)的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民营医院里毛利率算比较低的那(nà)一档，未来主要看扩张，也要(yào)小心政策的(de)影响，个人感觉(jué)比如几个国企医院（不论是收入增(zēng)速还(há首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式i)是估值），不关注(zhù)了。

　　三(sān)、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家(jiā)拥有高精密狭缝(fèng)式涂(tú)布(bù)模头产(chǎn)品的(de)设计(jì)、研发和(hé)生产及涂布技术产业化整体解决方(fāng)案能(néng)力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为(wèi)锂电池(chí)生产涂布(bù)机的核(hé)心(xīn)部(bù)件，涂(tú)布是继制备(bèi)正负(fù)极浆料(liào)完成后(hòu)的下一道工序，是锂电池生产前段工(gōng)序的(de)核心(xīn)环节，目(mù)的是将(jiāng)正负(fù)极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前(qián)，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂离子电(diàn)池涂布、半导体先进封(fēng)装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃(rán)料电(diàn)池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一(yī)步(bù)，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求大幅(fú)放缓，上游锂矿价(jià)格(gé)大(dà)幅下滑，且公(gōng)司(sī)只是生产过程中很小的一块市场，天花板非常低，公司未来业绩(jì)压(yā)力巨大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成(chéng)立于2018年(nián)3月(yuè)，总部位(wèi)于浙(zhè)江绍兴，是(shì)一家专注于功率、传感和(hé)传输应用领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封装的代工服务的(de)制造商(shāng)。中芯集(jí)成以晶圆代工为起(qǐ)点，向下延伸到模(mó)组封装，为国内(nèi)外客户提供(gōng)一站式代工解(jiě)决方案，为功率、传感和传(chuán)输(shū)等(děng)领域(yù)的半(bàn)导体产(chǎn)品公司提(tí)供完整生产制(zhì)造(zào)平(píng)台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联企业，处于规(guī)模(mó)扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大太快，折(zhé)旧(jiù)研(yán)发投入初期非常高，因此利润大(dà)幅亏损，好不(bù)容易快熬出头了(le)（资本支出高峰在22年结束），公司也预(yù)期(qī)23年底(dǐ)会转为盈(yíng)利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓(huǎn)，公司面对的压力显然是(shì)要比那些已经规(guī)模化(huà)完成有利润的公(gōng)司大得多，且公司过(guò)于依赖(lài)中芯国际(jì)，未来还(hái)有可能面临同业竞争而收回许可(kě)的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要(yào)从事分(fēn)散染料及其滤饼的研(yán)发、生(shēng)产及销售，产(chǎn)品以中高(gāo)端分散(sàn)染料(liào)为主，主要用于(yú)涤纶(lún)及其混纺(fǎng)织物(wù)的染(rǎn)色和印花，经(jīng)分散染料印染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛(fàn)。其中部(bù)分终端应(yīng)用(yòng)品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年(nián)利润只有19年的一半都不到，下(xià)游服装行业景气度也一(yī)般，不(bù)关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽(qì)车(chē)成立于2003年(nián)，自(zì)设立以来(lái)，公(gōng)司主营业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营(yíng)销与后市场(chǎng)服务领域，为客户(hù)提供相关软件产品及服务。2010年被用友(yǒu)网(wǎng)络收购后，公司继续独(dú)立经(jīng)营(yíng)上述业务。用友汽车主要(yào)面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场服(fú)务领域的(de)数智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业(yè)服(fú)务(wù)。

　　用友集团旗(qí)下子公(gōng)司分(fēn)拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车数字化(huà)是趋势，且随着(zhe)人(rén)均保有量(liàng)的(de)增(zēng)长，公司行(xíng)业前景(jǐng)不算很差(chà)，但公司自身(shēn)技术含量(liàng)较低，产(chǎn)品(pǐn)以车(chē)企营销系统为主(zhǔ)，基本(běn)没(méi)什(shén)么研发(fā)，都靠销售，且汽车(chē)行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份主(zhǔ)要从(cóng)事(shì)电力(lì)工程技术服务及地理信(xìn)息技(jì)术首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式服务。电力工程技术(shù)服(fú)务占主营业务收入(rù)比重超过80％，是公司主要收入(rù)和利润来源。电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术服务主要系为电(diàn)网企业、工商(shāng)业企业(yè)电(diàn)力(lì)相(xiāng)关工程提(tí)供规划咨询、设计(jì)、工程建设(shè)等服务。

　　电网和(hé)地(dì)理信息设计咨(zī)询公(gōng)司，主要是电(diàn)力工(gōng)程技术(shù)服务收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙(méng)和浙(zhè)江(jiāng)地区的国家电网，本(běn)质上是工程类企业，设(shè)备施工业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联(lián)网等领域提供射频前端的(de)芯片设计公(gōng)司，主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务为射频(pín)前端(duān)芯片及(jí)模组的研发、设计和销售(shòu)。慧智微具备全套(tào)射频前端芯片设计能力和集成(chéng)化模(mó)组研发能力，技术(shù)体系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射(shè)频器(qì)件的设(shè)计能力，产品系(xì)列覆(fù)盖的通信频(pín)段需(xū)求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等，可为客户提供无线通信射频前端发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公(gōng)司，下游(yóu)主要是消费电子(zi)，22年业绩大(dà)幅(fú)放(fàng)缓，下游砍单存货(huò)大(dà)幅增(zēng)长，亏损(sǔn)不(bù)断(duàn)扩大，主要是大量研(yán)发投入，但高研发下(xià)，公司毛利率极低，远低于同(tóng)行业(yè)公(gōng)司，但(dàn)即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机(jī)构(gòu)（近40家）参(cān)股（未来解(jiě)禁后都会成为抛售(shòu)的主(zhǔ)力(lì)）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公司的价(jià)值(zhí)在哪(nǎ)里，但现(xiàn)在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖(hú)是一家主要从事防(fáng)空预警雷达研发(fā)、生产、销(xiāo)售和服务(wù)的(de)国家(jiā)级高新技(jì)术和(hé)专精特新“小巨人(rén)”企(qǐ)业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及配套装备，重点供应国内军方客户和军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖(hú)已成为我国防空预警雷达(dá)主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利润远(yuǎn)没有(yǒu)回(huí)到20年，且关联(lián)交易占比越来越(yuè)高(gāo)，对(duì)于这种客户不(bù)透(tòu)明(míng)度极高(gāo)的军工企业，实在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品(pǐn)综合服务提供商(shāng)，主要为移动互联(lián)网相关场(chǎng)景客户提(tí)供移动互联网数字化虚拟商(shāng)品聚合运营(yíng)、融合运营、分发运营等综合运营服(fú)务，为物联网相关场景提供物联网流量接(jiē)入、硬件方(fāng)案、场(chǎng)景应用等综(zōng)合解决方案及云(yún)终(zhōng)端解决方案(àn)，并根据客户需求提(tí)供定制化的运营(yíng)支撑服务及技术服务。一(yī)家售卖(mài)移动(dòng)流量、话费、爱优(yōu)芒会(huì)员(yuán)卡(kǎ)等数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品(pǐn)的(de)综(zōng)合型中(zhōng)间(jiān)商(shāng)，其主要盈利模式(shì)是获(huò)得购销差价(jià)或服务佣金(jīn)，占(zhàn)公(gōng)司总收(shōu)入超过9成。

　　流(liú首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式)量(liàng)中间商，互联(lián)网卖流量的公司，主要是(shì)卖(mài)视频会(huì)员和(hé)其他通用(yòng)流量(liàng)，业绩过去几(jǐ)年看起来不错，但(dàn)公司现金流(liú)越(yuè)来越差，且(qiě)互联网流量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖买(mǎi)量来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰(fēng)。

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