财联社5月17日讯（记者(zhě) 闫军(jūn)）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点会(huì)很谨慎，不再对(duì)外提明(míng)确主线，今年(nián)接(jiē)下来(lái)的(de)市场(chǎng)大(dà)概率是(shì)不好做了(le)。”有基金公司人(rén)士向财联(lián)社记者表示，随(suí)着4月(yuè)底上(shàng)市(shì)公司年(nián)报一季报的披(pī)露(lù)，炒作没(méi)有业绩的AI风(fēng)险变高(gāo)，而市(shì)场对有业绩支撑的新能源(yuán)又提不起兴趣。

　　从(cóng)市(shì)场的情绪来看，同样如(rú)此，5月16日的市场(chǎng)亮色(sè)不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成交额(é)低于9000亿元，近5个交易(yì)日以来，市场(chǎng)成交额较前期明显萎缩，资(zī)金观望的情绪有所加重(zhòng)边际贡献的计算公式是什么呀。北向(xiàng)资金16日净(jìng)卖出34.01亿(yì)元，结束此前连续7个交易日净流入的态势。

　　其中(zhōng)，人气板块AI批量(liàng)跳(tiào)水无(wú)疑(yí)打击了市(shì)场的信心。AI概(gài)念(niàn)股(gǔ)持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科技(jì)、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有投资者(zhě)开(kāi)玩(wán)笑建议“5月16日为人工智能(néng)受难日(rì)，纪念人类(lèi)第四次(cì)工业革命进程中，人工智(zhì)能行情开启后第(dì)一次全(quán)面大溃败”。

　　今(jīn)年(nián)另外一(yī)条主线中(zhōng)特估(gū)方面(miàn)，中字头个股(gǔ)震荡调整，中(zhōng)船(chuán)科技跌停，中科信息跌超(chāo)10％。反观新能(néng)源方面，电(diàn)力稍(shāo)好，锂价“十(shí)连涨”，但(dàn)市场昙花一现，产业链(liàn)上没有形成全面的(de)行情反弹。

　　在(zài)存量资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能(néng)源形成了“三(sān)国对立”格局，轮流做“输血包”。对(duì)于资金的轮(lún)番流动，有(yǒu)投资(zī)者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新(xīn)能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知道芯(xīn)片能不能(néng)成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表(biǎo)示，近期引(yǐn)领市场的(de)两大主(zhǔ)题“中特估(gū)”及人工智(zhì)能板块均出现调整，整体盘面主线不够清晰(xī)。但可以(yǐ)判断(duàn)，随(suí)着海外(wài)加息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增长(zhǎng)促内需政策及货币政(zhèng)策的推出，且(qiě)国内经(jīng)济温和复苏背景下，权益市场整(zhěng)体行情(qíng)预计将(jiāng)继续向(xiàng)上(shàng)修复。

　　对(duì)于市场风格，他(tā)进一步指出，目前市(shì)场风(fēng)格阶(jiē)段性可能(néng)将更(gèng)加趋向(xiàng)均衡，中短期内，人工(gōng)智(zhì)能、新能(néng)源、医药及(jí)中特估(gū)等板块(kuài)均有(yǒu)阶(jiē)段性的相对收益；而长期来看(kàn)，先进制造、新(xīn)能源(yuán)、TMT、消费等行业中的核心资产仍将(jiāng)是(shì)持续关(guān)注的市场主(zhǔ)线(xiàn)。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三博(bó)脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创(chuàng)历(lì)史新高，有网友调侃(kǎn)：炒股(gǔ)费脑、费(fèi)眼，不知挂脑科好还(hái)是(shì)挂眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年(nián)初以(yǐ)来，各(gè)大指数除创业板指外累(lèi)计均有上涨，大消费(fèi)、大金融(róng)等板块(kuài)首先迎来了基本面预期修复的改(gǎi)善，而通信、计算机、传(chuán)媒(méi)等板(bǎn)块也在人工智(zhì)能等产业趋势变化(huà)的影响下出(chū)现了连(lián)续大涨。而低估值高(gāo)股息为代表的“中特(tè)估”品(pǐn)种也走出了连续上(shàng)涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最为(wèi)吸睛又(yòu)吸(xī)金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领(lǐng)的TMT行(xíng)情自去年底启动以来，成为市场(chǎng)最热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期(qī)间涨幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日达到年内最高(gāo)点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股(gǔ)聚(jù)集(jí)，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF等相关基金(jīn)年内(nèi)也短暂出现过翻倍。不过随着(zhe)行业交易拥(yōng)挤度升至40％，基金调仓至高(gāo)位后(hòu)，AI板(bǎn)块在4月开(kāi)始回调，截(jié)至(zhì)5月(yuè)16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点已(yǐ)经下跌(diē)超过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四(sì)个(gè)交易日，热门个股批量跳水让追高的投资(zī)者体验非常差(chà)，市(shì)场浮(fú)躁自然赚钱效应差。

　　有(yǒu)投资(zī)者表示，别人(rén)做量化学的是巴(bā)菲特滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)，我们(men)学的是“龙头战(zhàn)法”，龙(lóng)头战法(fǎ)是啥？

　　有网友给出通俗易(yì)懂的解(jiě)答(dá)：宁(níng)愿被强者打得头破血流，也不愿与(yǔ)弱者(zhě)共(gòng)舞(wǔ)。这是整个(gè)龙头(tóu)战法体(tǐ)系里面的(de)核心，就是拥抱强势(shì)股，永远拥(yōng)抱(bào)强势(shì)股，即使(shǐ)亏钱也要(yào)亏给(gěi)强势股(gǔ)，追求(qiú)的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距离最高收(shōu)益(yì)率已经回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日，华夏(xià)中证动(dòng)漫游戏ETF回报率依(yī)然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周(zhōu)回报率(lǜ)跌(diē)幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此(cǐ)外(wài)国(guó)泰中证沪港深(shēn)动漫游戏(xì)ETF、银华体育文(wén)化单周跌幅也(yě)超过9％，全市(shì)场单周跌(diē)幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱(yú)乐文(wén)化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源基金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨似(shì)乎“一日(rì)游(yóu)”，在5月(yuè)16日(rì)，新(xīn)能源板块没有能延续(xù)周一的(de)强势。从多家(jiā)公募基(jī)金观(guān)点反馈(kuì)来看，不论是从基本面、还是估值，新能源的暗黑时刻已经(jīng)过去。新能源产业自2022年7月开(kāi)始(shǐ)长达(dá)11个月的调整周期，板(bǎn)块龙头公(gōng)司(sī)去年下跌超过40％，调(diào)整幅度与时间都已经(jīng)十分充(chōng)分。

　　尽管反弹的(de)基础已(yǐ)经具备，但是面对中特估的(de)政策红利与AI的无限想象空间，新能源距离真(zhēn)正(zhèng)的反弹似乎总是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周(zhōu)基金回报率来看(kàn)，排(pái)名靠前的均为重(zhòng)仓新能源，比(bǐ)如国(guó)投瑞银先进制造(zào)、长(zhǎng)安裕盛(shèng)、国投(tóu)瑞银(yín)产业(yè)趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率(lǜ)首尾(wěi)基(jī)金来看，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银先进(jìn)制(zhì)造之间收益差额超过20％。

　　机构(gòu)直言市场处于(yú)“战略(lüè)僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募基(jī)金交流的(de)纪要在市场上流出，直言(yán)经济(jì)缓慢复苏(sū)中，还没有主(zhǔ)线出现，当前市(shì)场更需要(yào)信心。

　　港股向来有“五绝六穷(qióng)七翻身”的说法，在5月政策、业绩处于(yú)相对真空期，市(shì)场很(hěn)难有好的(de)表现。当下A股同(tóng)样如此(cǐ)。创金合信首席经济学家魏凤(fèng)春(chūn)表示，对市(shì)场的整体观点是大概率(lǜ)市场处(chù)于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能更均衡(héng)、但(dàn)也更脆弱，当(dāng)前可能是一个布局的好阶段，而未必会(huì)是收获的阶段，投资者需要多一点耐心。市场(chǎng)可能(néng)继续对(duì)一季(jì)报定价，短期市场的(de)核(hé)心矛盾在于缺乏特别(bié)明(míng)显(xiǎn)的亮点(diǎn)。

　　魏(wèi)凤(fèng)春提醒投资者，虽(suī)然看好TMT和中特估全年的投资机会，但是短期游(yóu)戏传媒和(hé)中特估(gū)与其他板块分化较(jiào)为(wèi)极致(zhì)，也(yě)是不争的事实，提醒投资者(zhě)这两个板块短期可(kě)能的(de)风(fēng)险(xiǎn)。从策略角度看(kàn)，魏边际贡献的计算公式是什么呀凤春(chūn)表(biǎo)示，投资(zī)者需(xū)要高(gāo)度重视交易的(de)灵(líng)活性。策略的(de)整体包括趋(qū)势(shì)、结(jié)构与节奏，反弹带来(lái)的(de)是节奏的变化，不是趋势(shì)和结构的(de)变化。

　　此外，博时(shí)基(jī)金表示，16日(rì)发布的4月经济指标显示，4月份(fèn)国内服务(wù)业和(hé)消费恢复相(xiāng)对(duì)较快，我国经济运行(xíng)总体延(yán)续修复的态势、但修(xiū)复的基础仍需继续(xù)巩固(gù)。货币政策(cè)依然延续前(qián)期稳健偏宽松的(de)基调，流动性也维(wéi)持(chí)合理充裕的态(tài)势。当前市场对央行后续采(cǎi)取(qǔ)降息操作仍有一定的预期。今年仍是“稳增长”之(zhī)年，或可(kě)适(shì)当关(guān)注受益“一带一路”政策的概(gài)念(niàn)板块的机会。

　　不过亦有市场(chǎng)人士表(biǎo)示不必(bì)过分悲观，随着(zhe)股指(zhǐ)交割(gē)日临近，盘面波动剧烈一点，算是(shì)正常的行(xíng)为，不必(bì)放大恐(kǒng)慌。在储蓄资(zī)金大搬(bān)家和经(jīng)济复苏的大趋势下，纠结于几十个(gè)点的起(qǐ)伏(fú)可(kě)能会误判(pàn)方向(xiàng)。边走边看，行情(qíng)会在犹豫中展(zhǎn)开(kāi)。

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