金(jīn)融(róng)界5月(yuè)22日消息 日本股市走出(chū)了泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以(yǐ)来(lái)的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日(rì)收盘，日本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日(rì)经(jīng)225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月法西斯国家有哪几个以来近(jìn)33年的新高(gāo)，同时(shí)也是自(zì)日本泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价(jià)。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正接近十(shí)年一(yī)遇(yù)的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺(quē)力(lì)量

　　对于日本(běn)股市爆发(fā)，海外资金(jīn)是(shì)不可(kě)或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日本股票需求(qiú)稳(wěn)健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大(dà)规(guī)模的外国人净(jìng)购(gòu)买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买(mǎi)家，年初至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤(yóu)其(qí)是(shì)股神(shén)巴菲特(tè)的(de)出手，成为日本(běn)股(gǔ)市爆(bào)发(fā)的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒韦公司（下(xià)称“伯克(kè)希(xī)尔(ěr)”）首次披(pī)露，其(qí)收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物(wù)产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸红。自(zì)首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对(duì)日本(běn)五大(dà)商(shāng)社(shè)的股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看(kàn)出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股(gǔ)票比在美国以外(wài)任何(hé)其他国家都多(duō)。今(jīn)年早些时候(hòu)，巴菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗示将进一(yī)步(bù)投(tóu)资日本股票。现年(nián)92岁(suì)的他还在上(shàng)个(gè)月罕见(jiàn)地(dì)访问日本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的(de)决定其实非常简单，也非常容(róng)易(yì)理(lǐ)解(jiě)，我们可(kě)能和这五家(jiā)公司都有过业务(wù)来往。从(cóng)整体(tǐ)来(lái)看，这些公(gōng)司能够(gòu)支付不错的分红(hóng)，在某些情况下(xià)也(yě)会回购股票，我们(men)也能很(hěn)好地理解他们所拥有的(de)一大堆业务(wù)，同时我们还能(néng)通(tōng)过融资解(jiě)决(jué)汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事情一(yī)开始我(wǒ)都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部(bù)分原因是为了(le)向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保险业务副董事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年布局的巴(bā)菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再次用行动(dòng)告诉大(dà)家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行(xíng)动(dòng)中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早些时候(hòu)决定重(zhòng)新在东京开(kāi)设办事(shì)处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化(huà)

　　据日经中文网，日本(běn)综合商(shāng)社的2022财年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合(hé)并财报（国际会(huì)计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的(de)合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名投资(zī)家沃伦·巴(bā)菲(fēi)特开始大量持股的2020财(cái)年（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的(de)合(hé)计净利润在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股(gǔ)票的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲(fēi)特重仓的(de)美国苹果和美国(guó)可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局的变化

　　国泰(tài)君安(ān)国际宏观在研报中指出在过去的三(sān)十(shí)年中，日本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩(suō)，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没(méi)有完全失去竞争优势，与(yǔ)此(cǐ)同时，在国际格局大变化的背景下，日(rì)本(běn)经济(jì)的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示(shì)在(zài)新(xīn)的(de)地(dì)缘政治格法西斯国家有哪几个局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了(le)更加重(zhòng)要(yào)的角色，同时日本在(zài)芯片等产业发(fā)展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这(zhè)都(dōu)成为了边际上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔细(xì)观察日(rì)本的(de)经济脉络，我们也(yě)会发现日本的设备投资(zī)开始(shǐ)进入加速(sù)期，这背后有(yǒu)产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的是(shì)，日本相对稳定甚(shèn)至(zhì)略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免(miǎn)，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风(fēng)险在一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续(xù)推动(dòng)企业经营能力的改(gǎi)善和(hé)价值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促企业对投(tóu)资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手。尤其是在(zài)今(jīn)年3月底，东京证券交易所为了(le)改变大量个股股(gǔ)价跌(diē)破(pò)净值的情况，发布(bù)《关(guān)于实现关(guān)注资金成(chéng)本和股价经营要求》要求上(shàng)市公司提高(gāo)企业价值和资本效(xiào)率(lǜ)从而提升股价后(hòu)，日本股市开(kāi)始掀起一波回购热潮(cháo)。

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